{"id":49737,"date":"2026-07-10T10:50:08","date_gmt":"2026-07-10T10:50:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/kolejny-rozdzial-kryptowalut-pisza-banki\/"},"modified":"2026-07-10T10:50:08","modified_gmt":"2026-07-10T10:50:08","slug":"kolejny-rozdzial-kryptowalut-pisza-banki","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/featured\/kolejny-rozdzial-kryptowalut-pisza-banki\/","title":{"rendered":"Kolejny rozdzia\u0142 kryptowalut pisz\u0105 banki"},"content":{"rendered":"\n
\"Pastelowa
System bankowy wch\u0142ania kryptowaluty<\/figcaption><\/figure>\n\n\n

Kongres wci\u0105\u017c spiera si\u0119 o to, kto ma pisa\u0107 przepisy dla kryptowalut. Tymczasem firmy, kt\u00f3re te regulacje dotkn\u0105 najmocniej, ju\u017c buduj\u0105 fundamenty systemu, w kt\u00f3rym chc\u0105 dzia\u0142a\u0107.<\/p>\n\n

Tak wygl\u0105da ameryka\u0144ska polityka wobec kryptowalut w lipcu 2026 r. Ustawa CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act), czyli projekt maj\u0105cy uporz\u0105dkowa\u0107 rynek aktyw\u00f3w cyfrowych w USA, zamiast rozstrzygn\u0105\u0107 spory utkn\u0119\u0142a mi\u0119dzy obawami organ\u00f3w \u015bcigania, konfliktami politycznymi i walk\u0105 o to, czy \u201estabilne monety\u201d (stablecoiny, czyli cyfrowe tokeny o cenie powi\u0105zanej np. z dolarem) mog\u0105 dawa\u0107 u\u017cytkownikom zysk podobny do odsetek.<\/p>\n\n

Banki rozwijaj\u0105 tokenizowane depozyty (depozyty bankowe zapisane w formie token\u00f3w w sieci blockchain), a firmy krypto zbli\u017caj\u0105 si\u0119 do instytucji obj\u0119tych nadzorem. Emitenci stablecoin\u00f3w szukaj\u0105 miejsca w systemie, a nie poza nim. Najwi\u0119ksze banki w USA i najwi\u0119kszy emitent stablecoina po cichu buduj\u0105 konkurencyjne \u201etory\u201d p\u0142atnicze dla tego samego pieni\u0105dza, zak\u0142adaj\u0105c, \u017ce wygra ten, kto utrzyma relacj\u0119 z klientem.<\/p>\n\n\n

Kolejne op\u00f3\u017anienie ustawy CLARITY<\/h2>\n\n\n

Digital Asset Market Clarity Act, czyli ustawa CLARITY, przesz\u0142a przez Izb\u0119 Reprezentant\u00f3w w lipcu 2025 r. du\u017c\u0105 wi\u0119kszo\u015bci\u0105 294 do 134. Komisja bankowa Senatu przesun\u0119\u0142a projekt dalej w maju. Na pocz\u0105tku czerwca trafi\u0142 do senackiego harmonogramu, formalnie gotowy do g\u0142osowania na sali plenarnej.<\/p>\n\n

Potem projekt utkn\u0105\u0142. Bia\u0142y Dom nieformalnie celowa\u0142 w podpisanie ustawy do 4 lipca, ale ten termin min\u0105\u0142 bez g\u0142osowania i bez zapowiedzi<\/a>. Rynki predykcyjne (platformy, na kt\u00f3rych uczestnicy \u201ewyceniaj\u0105\u201d prawdopodobie\u0144stwo wydarze\u0144) obni\u017cy\u0142y szanse przyj\u0119cia ustawy z 82% w lutym do ok. 42\u201350%.<\/p>\n\n

Projekt blokuj\u0105 trzy spory.<\/p>\n\n\n

    \n
  1. Obawy organ\u00f3w \u015bcigania<\/strong> Ochrona tw\u00f3rc\u00f3w oprogramowania (developer\u00f3w) mo\u017ce utrudni\u0107 \u015bledztwa w sprawach przest\u0119pstw z u\u017cyciem kryptowalut.<\/li>\n\n\n\n
  2. Spory polityczne i etyczne<\/strong> Ujawnienie ponad 1 mld dolar\u00f3w dochodu zwi\u0105zanego z kryptowalutami<\/a>, powi\u0105zanego z prezydentem Trumpem, utrudni\u0142o negocjacje i poparcie ponad podzia\u0142ami.<\/li>\n\n\n\n
  3. Zasady dla stablecoin\u00f3w<\/strong> Sp\u00f3r o to, czy platformy powinny m\u00f3c oferowa\u0107 zysk podobny do odsetek (np. nagrody za trzymanie \u015brodk\u00f3w).<\/li>\n<\/ol>\n\n\n

    Republikanie maj\u0105 53 miejsca w Senacie. Do przepchni\u0119cia projektu potrzebuj\u0105 co najmniej siedmiu Demokrat\u00f3w. Stanowiska si\u0119 nie zmieniaj\u0105. Najbli\u017cszy realny termin to sierpniowa przerwa w Senacie. Je\u015bli projekt nie ruszy do tego czasu, malej\u0105 szanse na przyj\u0119cie w tym roku, bo p\u00f3\u017aniej kalendarz szybko zape\u0142ni\u0105 inne priorytety.<\/p>\n\n\n

    Kluczowy sp\u00f3r: \u201ezysk\u201d na stablecoinach<\/h2>\n\n\n

    Najwa\u017cniejsza r\u00f3\u017cnica zda\u0144 nie dotyczy tego, czy kryptowaluty maj\u0105 by\u0107 legalne. To w du\u017cej mierze przes\u0105dzi\u0142a towarzysz\u0105ca ustawa GENIUS z 2025 r., kt\u00f3ra zakazuje emitentom stablecoin\u00f3w wyp\u0142acania odsetek wprost.<\/p>\n\n

    Banki, firmy krypto i politycy chc\u0105 ja\u015bniejszych zasad. Banki obawiaj\u0105 si\u0119 jednak, \u017ce CLARITY zostawi do\u015b\u0107 pola, by gie\u0142dy i platformy oferowa\u0142y \u201enagrody\u201d dzia\u0142aj\u0105ce jak odsetki, tylko inaczej nazwane.<\/p>\n\n\n

    Strona<\/th>Czego chce<\/th>Dlaczego to wa\u017cne<\/th><\/tr><\/thead>
    Banki<\/strong><\/td>Zatrzyma\u0107 depozyty w systemie bankowym<\/td>Depozyty finansuj\u0105 kredyty, p\u0142atno\u015bci i wyniki bank\u00f3w.<\/td><\/tr>
    Platformy krypto<\/strong><\/td>Pozwoli\u0107 stablecoinom dawa\u0107 zysk podobny do odsetek (np. nagrody)<\/td>Przyci\u0105ga\u0107 u\u017cytkownik\u00f3w i rozwija\u0107 cyfrowe p\u0142atno\u015bci.<\/td><\/tr>
    Ustawodawcy<\/strong><\/td>Ustali\u0107 jasne zasady bez \u201edziur\u201d w regulacjach<\/td>R\u00f3wnowaga mi\u0119dzy innowacj\u0105, ochron\u0105 klient\u00f3w i stabilno\u015bci\u0105 finansow\u0105.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n

    Coinbase zarabia dzi\u015b ok. 1,35 mld dolar\u00f3w rocznie na przychodach z \u201enagr\u00f3d\u201d zwi\u0105zanych z USDC<\/a>. Ameryka\u0144skie stowarzyszenie bank\u00f3w (American Bankers Association) twierdzi, \u017ce to tworzy drog\u0119 do odp\u0142ywu \u015brodk\u00f3w z tradycyjnych kont do portfeli stablecoin\u00f3w, kt\u00f3re oferuj\u0105 zysk.<\/p>\n\n

    Platformy krypto widz\u0105 to inaczej. Ich zdaniem ograniczenia chroni\u0105 banki przed konkurencj\u0105, a nie klient\u00f3w.<\/p>\n\n

    Gdy stablecoiny zaczynaj\u0105 przypomina\u0107 alternatywny spos\u00f3b przechowywania got\u00f3wki, wi\u0119kszo\u015b\u0107 klient\u00f3w nie b\u0119dzie si\u0119 spiera\u0107 o nazw\u0119: odsetki, nagroda czy zach\u0119ta. Wa\u017cne, by pieni\u0105dze by\u0142y \u0142atwo dost\u0119pne (p\u0142ynne) i jednocze\u015bnie \u201epracowa\u0142y\u201d.<\/p>\n\n

    To prosty sp\u00f3r biznesowy. Pieni\u0105dze, kt\u00f3re dawniej le\u017ca\u0142yby na rachunku bie\u017c\u0105cym, mog\u0105 przenosi\u0107 si\u0119 do portfeli stablecoin\u00f3w. Pytanie brzmi: kto mo\u017ce zaproponowa\u0107 zysk, kt\u00f3ry te \u015brodki przyci\u0105gnie.<\/p>\n\n

    Dla bank\u00f3w to nie jest detal produktowy. Chodzi o warto\u015b\u0107 bazy depozyt\u00f3w (czyli stabilnego \u017ar\u00f3d\u0142a finansowania). W takim uk\u0142adzie klienci maj\u0105 pow\u00f3d, by przenie\u015b\u0107 \u015brodki z kont bankowych do portfeli stablecoin\u00f3w, kt\u00f3re p\u0142ac\u0105 za samo trzymanie pieni\u0119dzy.<\/p>\n\n

    <\/p>\n\n\n

    Sp\u00f3r w jednym zdaniu<\/strong>\nBanki chc\u0105 technologii blockchain, ale bez utraty depozyt\u00f3w.\nFirmy krypto chc\u0105, by depozyty mog\u0142y odp\u0142ywa\u0107 tam, gdzie klient dostaje wy\u017cszy zysk.<\/code><\/pre>\n\n\n
    <\/p>\n\n\n
    Banki buduj\u0105 w\u0142asn\u0105 odpowied\u017a<\/strong><\/h3>\n\n\n
    Banki nie czekaj\u0105, a\u017c Kongres zdecyduje, gdzie przebiega granica.<\/p>\n\n
    JPMorgan, Citi, Bank of America, Wells Fargo i ponad tuzin innych bank\u00f3w wsp\u00f3lnie buduj\u0105 Tokenised Deposit Network w ramach The Clearing House. To nale\u017c\u0105ca do bank\u00f3w instytucja obs\u0142uguj\u0105ca rozliczenia p\u0142atno\u015bci, kt\u00f3rej projekt ma utrzyma\u0107 depozyty w bankach<\/a>, zamiast oddawa\u0107 je stablecoinom.<\/p>\n\n
    Start planowany jest na pierwsz\u0105 po\u0142ow\u0119 2027 r.<\/p>\n\n
    JPMorgan jest dalej. Jego platforma Kinexys obs\u0142uguje instytucjonalne p\u0142atno\u015bci oparte o blockchain od 2020 r. Bank rozszerzy\u0142 te\u017c token depozytowy na Base<\/a>, publiczn\u0105 sie\u0107 blockchain powi\u0105zan\u0105 z Coinbase.<\/p>\n\n
    To nietypowe, ale wymowne. Du\u017cy bank korzysta z infrastruktury powi\u0105zanej z jedn\u0105 z najwi\u0119kszych gie\u0142d krypto, a jednocze\u015bnie broni swojej bazy depozyt\u00f3w przed konkurencj\u0105 ze strony stablecoin\u00f3w.<\/p>\n\n
    Citi idzie podobn\u0105 drog\u0105, oferuj\u0105c rozliczenia w czasie rzeczywistym mi\u0119dzy Nowym Jorkiem, Londynem i Hongkongiem. Sama technologia budzi coraz mniej emocji. Sp\u00f3r dotyczy tego, kto \u201ema\u201d klienta.<\/p>\n\n\n
    Firmy krypto przejmuj\u0105 rozwi\u0105zania z tradycyjnych finans\u00f3w<\/h3>\n\n\n
    To samo zbli\u017cenie zachodzi z drugiej strony.<\/p>\n\n
    Standard Chartered zosta\u0142 niedawno pierwszym globalnie systemowo wa\u017cnym bankiem (G\u2011SIB, czyli bankiem uznanym za kluczowy dla stabilno\u015bci systemu)<\/a>, kt\u00f3ry zaoferowa\u0142 instytucjom bezpo\u015brednie \u201ebicie\u201d i \u201eumorzenie\u201d USDC (minting i redemption, czyli wymian\u0119: wp\u0142acasz dolary i dostajesz USDC albo oddajesz USDC i dostajesz dolary). Us\u0142ug\u0119 przygotowano z Circle, firm\u0105 stoj\u0105c\u0105 za USDC.<\/p>\n\n
    To nie jest tylko gest. Wprowadza du\u017cy produkt stablecoinowy do operacyjnej struktury globalnego banku. Stary podzia\u0142 na \u201ebanki\u201d i \u201ekrypto\u201d przestaje wi\u0119c pomaga\u0107 w opisie rynku. Banki wdra\u017caj\u0105 rozliczenia oparte o blockchain.<\/p>\n\n
    Firmy krypto potrzebuj\u0105 bank\u00f3w do dystrybucji, przechowywania aktyw\u00f3w (custody, czyli bezpiecznej obs\u0142ugi i ochrony \u015brodk\u00f3w klient\u00f3w), p\u0142ynno\u015bci oraz dost\u0119pu do regulacji. Kongres pr\u00f3buje narysowa\u0107 wyra\u017an\u0105 lini\u0119 dok\u0142adnie wtedy, gdy bran\u017ca t\u0119 lini\u0119 zaciera.<\/p>\n\n\n
    Ile kosztuje to op\u00f3\u017anienie<\/strong><\/h2>\n\n\n
    USA nie s\u0105 jedynym rynkiem, kt\u00f3ry ustala zasady.<\/p>\n\n
    Unijne ramy MiCA (Markets in Crypto\u2011Assets, czyli wsp\u00f3lne unijne przepisy dla kryptoaktyw\u00f3w) wesz\u0142y w pe\u0142ne egzekwowanie 1 lipca<\/a>, porz\u0105dkuj\u0105c licencje w ca\u0142ej UE. Hongkong i Singapur w 2026 r. dzia\u0142aj\u0105 szybciej ni\u017c Waszyngton.<\/p>\n\n
    To nie znaczy, \u017ce USA trwale strac\u0105 pozycj\u0119 w aktywach cyfrowych. Tamtejsze rynki kapita\u0142owe s\u0105 zbyt du\u017ce, by \u0142atwo wyci\u0105ga\u0107 taki wniosek. Jednak ka\u017cdy miesi\u0105c impasu wok\u00f3\u0142 CLARITY daje innym jurysdykcjom szans\u0119 przyci\u0105ga\u0107 inwestycje, licencje i specjalist\u00f3w. Kapita\u0142 zwykle pod\u0105\u017ca za licencjami \u2014 a te mo\u017cna zdobywa\u0107 gdzie indziej.<\/p>\n\n
    Najbli\u017cszy koszt jest praktyczny. Firmy uruchamiaj\u0105 produkty, sk\u0142adaj\u0105 wnioski o licencje i lokuj\u0105 kapita\u0142 tam, gdzie przepisy s\u0105 na tyle jasne, by da\u0142o si\u0119 planowa\u0107.<\/p>\n\n
    Ka\u017cdy miesi\u0105c zw\u0142oki zwi\u0119ksza szanse, \u017ce inny kraj stanie si\u0119 \u0142atwiejszym miejscem do dzia\u0142ania. Niepewno\u015b\u0107 regulacyjna nie zatrzymuje rozwoju i przep\u0142ywu kapita\u0142u \u2014 przenosi je w inne miejsce.<\/p>\n\n\n
    Kolejny ruch Bitcoina zale\u017cy od czego\u015b wi\u0119cej ni\u017c od Waszyngtonu<\/h3>\n\n\n
    Sp\u00f3r o przepisy ma znaczenie dla d\u0142ugoterminowej struktury bran\u017cy. Mo\u017ce mie\u0107 mniejsze znaczenie dla ceny Bitcoina w najbli\u017cszych tygodniach. Kurs jest pod presj\u0105 z powod\u00f3w niezale\u017cnych od Senatu.<\/p>\n\n\n