USD\/CAD oscylowa\u0142 w czwartek w okolicach 1,4170, pozostaj\u0105c niemal bez zmian, poniewa\u017c szeroka s\u0142abo\u015b\u0107 dolara ameryka\u0144skiego r\u00f3wnowa\u017cy\u0142a presj\u0119 na dolara kanadyjskiego wynikaj\u0105c\u0105 z ni\u017cszych cen ropy. Notowania surowca wyd\u0142u\u017cy\u0142y korekcyjne cofni\u0119cie po rajdzie nap\u0119dzanym czynnikami geopolitycznymi, mimo \u017ce Stany Zjednoczone i Iran wymieni\u0142y si\u0119 uderzeniami militarnymi ju\u017c drugi dzie\u0144 z rz\u0119du. Odwijanie pozycji w wcze\u015bniej byczych zak\u0142adach na rop\u0119 ci\u0105\u017cy\u0142o powi\u0105zanemu z rynkiem surowcowym \u201eloonie\u201d, jednak ruch nie mia\u0142 dalszej kontynuacji.<\/p>\n\n
Wsparciem dla kanadyjskiej waluty by\u0142y oczekiwania, \u017ce Bank Kanady mo\u017ce zaostrzy\u0107 polityk\u0119 p\u00f3\u017aniej w tym roku po utrzymaniu stopy procentowej na poziomie 2,25% w czerwcu. Na rynku swap\u00f3w wyceniane jest ok. 60% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki przed ko\u0144cem roku, wobec ok. 40% na pocz\u0105tku tygodnia. W USA liczba nowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych spad\u0142a do 215 tys. w tygodniu zako\u0144czonym 4 lipca wobec zrewidowanych 217 tys. wcze\u015bniej oraz konsensusu 218 tys., natomiast liczba kontynuowanych wniosk\u00f3w wzros\u0142a do 1,814 mln. Dane pomog\u0142y cz\u0119\u015bciowo amortyzowa\u0107 spadki dolara, jednak USD i tak stopniowo s\u0142ab\u0142, gdy uwaga rynk\u00f3w pozostawa\u0142a skupiona na nastrojach risk-on\/risk-off i geopolityce, co utrzymywa\u0142o par\u0119 w konsolidacji.<\/p>\n\n
Widzimy, \u017ce USD\/CAD pozostaje \u201ezakleszczony\u201d w w\u0105skim przedziale w okolicach 1,4170. Cho\u0107 ostatni spadek cen ropy WTI poni\u017cej 80 USD za bary\u0142k\u0119 wywiera presj\u0119 na powi\u0105zanego z rynkiem surowc\u00f3w dolara kanadyjskiego, jest to r\u00f3wnowa\u017cone przez szerok\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107 dolara ameryka\u0144skiego. Efekt to rynek, kt\u00f3remu na razie brakuje wyra\u017anego, kierunkowego impetu.<\/p>\n\n
Presja spadkowa na CAD jest ograniczana przez zmieniaj\u0105ce si\u0119 oczekiwania wobec Banku Kanady. Cho\u0107 BoC przeprowadzi\u0142 w czerwcu ci\u0119cie st\u00f3p, sprowadzaj\u0105c stop\u0119 referencyjn\u0105 do 4,75%, rynek swap\u00f3w wycenia znacznie wolniejsze tempo dalszych obni\u017cek ze wzgl\u0119du na utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 inflacj\u0119 krajow\u0105. Taka mo\u017cliwo\u015b\u0107 pauzy ze strony banku centralnego stanowi dla waluty rodzaj \u201epod\u0142ogi\u201d i ogranicza wzrosty USD\/CAD.<\/p>\n\n
Po drugiej stronie pary dolar ameryka\u0144ski nie zyskuje na sile mimo solidnych danych makro. Przyk\u0142adowo, ostatnie odczyty tygodniowych nowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych utrzymuj\u0105 si\u0119 w okolicach niskich 230 tys., co wskazuje na odporny rynek pracy, kt\u00f3ry historycznie wspiera\u0142by USD. Uwa\u017camy jednak, \u017ce inwestorzy patrz\u0105 ponad te dane i koncentruj\u0105 si\u0119 bardziej na potencjalnym zwrocie Fed w stron\u0119 obni\u017cek st\u00f3p procentowych p\u00f3\u017aniej w tym roku.<\/p>\n\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 dzia\u0142anie tych przeciwstawnych si\u0142, oczekujemy, \u017ce implikowana zmienno\u015b\u0107 USD\/CAD pozostanie niska w najbli\u017cszych tygodniach. Takie otoczenie sprzyja strategiom polegaj\u0105cym na sprzeda\u017cy premii opcyjnej, np. strangle lub iron condor, dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych. G\u0142\u00f3wnym ryzykiem dla tego scenariusza by\u0142oby nag\u0142e zaostrzenie sytuacji geopolitycznej powoduj\u0105ce skok cen ropy albo nieoczekiwanie bardziej jastrz\u0119bi zwrot ze strony Fed.<\/p>\n\n\n\n