NZD\/USD wzr\u00f3s\u0142 w czwartek do ok. 0,5730, zyskuj\u0105c 0,56% w uj\u0119ciu dziennym i przed\u0142u\u017caj\u0105c wzrosty po podwy\u017cce st\u00f3p procentowych przez Bank Rezerw Nowej Zelandii. RBNZ podni\u00f3s\u0142 Official Cash Rate o 25 pb do 2,5% na lipcowym posiedzeniu i zasygnalizowa\u0142, \u017ce dalsze wycofywanie bod\u017ac\u00f3w monetarnych mo\u017ce by\u0107 konieczne, aby trwale sprowadzi\u0107 inflacj\u0119 do celu. Z prognoz wynika, \u017ce inflacja ma osi\u0105gn\u0105\u0107 szczyt na poziomie 3,9% w II kwartale, a nast\u0119pnie stopniowo spada\u0107 w kierunku punktu \u015brodkowego celu (2%) do po\u0142owy 2027 r.; decyzja by\u0142a te\u017c jednomy\u015blna, w przeciwie\u0144stwie do podzielonego g\u0142osowania w maju.<\/p>\n
Dane z Chin ostudzi\u0142y impet. NBS poda\u0142o, \u017ce inflacja CPI w czerwcu spowolni\u0142a do 1% r\/r z 1,2% i by\u0142a ni\u017csza od konsensusu na poziomie 1,1%, podczas gdy ceny spad\u0142y o 0,3% m\/m. Dolar ameryka\u0144ski otrzyma\u0142 wsparcie ze strony czynnik\u00f3w geopolitycznych, poniewa\u017c napi\u0119cia mi\u0119dzy USA a Iranem nasili\u0142y si\u0119 drugi dzie\u0144 z rz\u0119du, zwi\u0119kszaj\u0105c popyt na bezpieczne aktywa i potencjalnie ograniczaj\u0105c dalsze wzrosty NZD\/USD.<\/p>\n
Dolar nowozelandzki traci wzrostowy impet wraz ze zmian\u0105 punktu ci\u0119\u017cko\u015bci na rynku. Przy utrzymywaniu przez Bank Rezerw Nowej Zelandii Official Cash Rate na restrykcyjnym poziomie 5,50%, ostatnie komunikaty sugeruj\u0105, \u017ce kolejnym ruchem b\u0119dzie obni\u017cka, a nie podwy\u017cka. Uwa\u017camy, \u017ce ten zwrot w polityce pieni\u0119\u017cnej b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 walucie w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Dodatkow\u0105 presj\u0119 wywieraj\u0105 najnowsze dane z Chin, najwi\u0119kszego partnera handlowego Nowej Zelandii. Ostatnie odczyty pokaza\u0142y, \u017ce chi\u0144ski wska\u017anik cen konsumpcyjnych (CPI) ma trudno\u015bci z nabieraniem dynamiki, rosn\u0105c w czerwcu 2026 r. jedynie o 0,7% r\/r, co sygnalizuje s\u0142aby popyt krajowy. Ta mi\u0119kko\u015b\u0107 koniunktury bezpo\u015brednio uderza w opart\u0105 na eksporcie gospodark\u0119 Nowej Zelandii i ogranicza potencja\u0142 aprecjacji \u201eKiwiego\u201d.<\/p>\n
Tymczasem dolar ameryka\u0144ski przyci\u0105ga przep\u0142ywy do bezpiecznych przystani w zwi\u0105zku z ponownym wzrostem napi\u0119\u0107 geopolitycznych na Bliskim Wschodzie. Ostatnie incydenty morskie w Cie\u015bninie Ormuz zaostrzy\u0142y retoryk\u0119 mi\u0119dzy USA a Iranem, podbijaj\u0105c ceny ropy o 4% w ubieg\u0142ym tygodniu. W takim otoczeniu oczekujemy, \u017ce inwestorzy b\u0119d\u0105 preferowa\u0107 p\u0142ynno\u015b\u0107 i bezpiecze\u0144stwo dolara.<\/p>\n
W tych warunkach dostrzegamy okazj\u0119 na rynku instrument\u00f3w pochodnych, aby zaj\u0105\u0107 pozycj\u0119 pod spadek NZD\/USD. Zakup opcji put na NZD\/USD z terminem wygasania od jednego do dw\u00f3ch miesi\u0119cy wygl\u0105da atrakcyjnie jako spos\u00f3b na wykorzystanie potencjalnych spadk\u00f3w. Strategia ta zapewnia z g\u00f3ry okre\u015blone ryzyko, a jednocze\u015bnie daje ekspozycj\u0119 na zni\u017ck\u0119 poni\u017cej kluczowych poziom\u00f3w wsparcia, takich jak 0,5900.<\/p>\n
Historycznie okresy \u0142\u0105cz\u0105ce go\u0142\u0119bie nastawienie RBNZ z silnym dolarem bywa\u0142y szczeg\u00f3lnie niekorzystne dla \u201eKiwiego\u201d. Przyk\u0142adowo, podczas globalnego spowolnienia w latach 2018\u20132019 NZD\/USD spad\u0142 o ponad 8%, gdy bank centralny rozpocz\u0105\u0142 cykl \u0142agodzenia. Zak\u0142adamy, \u017ce podobna dynamika mo\u017ce zrealizowa\u0107 si\u0119 w nadchodz\u0105cym kwartale.<\/p>\n\n\n\n