Funt szterling kontynuowa\u0142 wzrosty drugi dzie\u0144 z rz\u0119du w czwartek, wynosz\u0105c GBP\/USD na nowe trzytygodniowe maksima nieco powy\u017cej 1,3400, w warunkach os\u0142abienia dolara ameryka\u0144skiego. Ruch nast\u0105pi\u0142 po publikacji protoko\u0142u z czerwcowego posiedzenia Rezerwy Federalnej, kt\u00f3ry ponownie potwierdzi\u0142 determinacj\u0119 w walce z inflacj\u0105, ale ujawni\u0142 rozbie\u017cne pogl\u0105dy na temat przysz\u0142ej \u015bcie\u017cki polityki, co sprawi\u0142o, \u017ce rynki skupi\u0142y si\u0119 na terminie kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p. Wsparciem dla pary by\u0142y tak\u017ce doniesienia wskazuj\u0105ce na mo\u017cliwe wznowienie rozm\u00f3w USA\u2013Iran, mimo \u017ce obie strony drugi dzie\u0144 z rz\u0119du wymienia\u0142y ataki.<\/p>\n
W Wielkiej Brytanii spokojny kalendarz danych makroekonomicznych przesun\u0105\u0142 uwag\u0119 na polityk\u0119 \u2014 zobowi\u0105zania do przestrzegania regu\u0142 fiskalnych przedstawiano jako czynnik ograniczaj\u0105cy obawy o zad\u0142u\u017cenie. Niezale\u017cnie od tego, funt pozostaje jedn\u0105 z kluczowych walut na globalnym rynku FX: istnieje od 886 r. n.e. i jest czwart\u0105 najcz\u0119\u015bciej handlowan\u0105 walut\u0105, odpowiadaj\u0105c za 12% wszystkich transakcji walutowych, czyli ok. 630 mld USD dziennie wed\u0142ug danych z 2022 r. W ramach tego przep\u0142ywu GBP\/USD odpowiada za 11%, GBP\/JPY za 3%, a EUR\/GBP za 2%. Bank Anglii emituje funta i d\u0105\u017cy do stabilno\u015bci cen, definiowanej jako inflacja w okolicach 2%, g\u0142\u00f3wnie poprzez dostosowania st\u00f3p procentowych.<\/p>\n
Obserwujemy wyra\u017an\u0105 si\u0142\u0119 funta brytyjskiego, kt\u00f3ra wypchn\u0119\u0142a go powy\u017cej poziomu 1,3400 wobec dolara. Ten impet wzrostowy mo\u017ce utrzyma\u0107 si\u0119 w nadchodz\u0105cych tygodniach, wspierany przez s\u0142abn\u0105cego \u201eGreenbacka\u201d. Najnowsze dane Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pokazuj\u0105, \u017ce spekulacyjne pozycje netto d\u0142ugie na GBP wzros\u0142y o 15% w ci\u0105gu ostatniego miesi\u0105ca, co wspiera nasz byczy scenariusz.<\/p>\n
Najnowszy protok\u00f3\u0142 Fed zwi\u0119ksza niepewno\u015b\u0107 co do terminu kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p, co ci\u0105\u017cy dolarowi. Przypomina to okres z ko\u0144ca 2021 r., gdy podobna niejednoznaczno\u015b\u0107 Fed prowadzi\u0142a do nerwowych waha\u0144, ale ostatecznie do os\u0142abienia dolara \u2014 a\u017c do wyra\u017anego, jastrz\u0119biego zwrotu. Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy powinni rozwa\u017cy\u0107 strategie korzystaj\u0105ce z tej niepewno\u015bci, takie jak zakup opcji call na GBP\/USD z terminem wyga\u015bni\u0119cia pod koniec sierpnia lub we wrze\u015bniu, aby wykorzysta\u0107 potencjalny dalszy wzrost.<\/p>\n
W Wielkiej Brytanii perspektywa stabilnej polityki fiskalnej stanowi solidn\u0105 baz\u0119 dla rajdu funta. Przy najnowszym odczycie brytyjskiego CPI za czerwiec 2026 r. utrzymuj\u0105cym si\u0119 na poziomie 2,8% \u2014 wyra\u017anie powy\u017cej celu Banku Anglii \u2014 presja na BoE, by utrzymywa\u0142 jastrz\u0119bie nastawienie, pozostaje wysoka. Ta dywergencja polityki wobec ostro\u017cniejszego Fed jest g\u0142\u00f3wnym motorem aprecjacji GBP\/USD.<\/p>\n
Zachowujemy ostro\u017cno\u015b\u0107: za\u0142amanie negocjacji USA\u2013Iran mog\u0142oby wywo\u0142a\u0107 szybki zwrot w kierunku bezpiecznego dolara i odwr\u00f3ci\u0107 ostatnie wzrosty. Kluczowe dane o inflacji w USA zostan\u0105 opublikowane w przysz\u0142ym tygodniu, a zaskakuj\u0105co wysoki odczyt m\u00f3g\u0142by zmusi\u0107 Fed do twardszych dzia\u0142a\u0144, wzmacniaj\u0105c USD. Dlatego rekomendujemy strategie o z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku, takie jak bycze spready call (bull call spreads), aby ograniczy\u0107 potencjalne straty w razie nag\u0142ej zmiany sentymentu.<\/p>\n\n\n\n