NZD\/USD handlowano powy\u017cej 0,57 po tym, jak Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) jednog\u0142o\u015bnie podni\u00f3s\u0142 Official Cash Rate o 25 pb. do 2,50%, odchodz\u0105c od majowego rozstrzygni\u0119cia 3\u20133, kiedy pozostawiono polityk\u0119 bez zmian. Bank podtrzyma\u0142 stanowisko, \u017ce OCR pozostaje akomodacyjny. Wskaza\u0142 r\u00f3wnie\u017c, \u017ce \u201edalsze ograniczanie bod\u017ac\u00f3w monetarnych jest prawdopodobne\u201d, co sugeruje kolejne zacie\u015bnianie.<\/p>\n
W projekcjach RBNZ zak\u0142ada, \u017ce inflacja osi\u0105gnie szczyt 3,9% w II kw. 2026 r., nast\u0119pnie spadnie do 3,3% w III kw. 2026 r., po czym b\u0119dzie stopniowo wraca\u0107 w kierunku 2-proc. punktu \u015brodkowego celu (przedzia\u0142 1\u20133%) do po\u0142owy 2027 r. W ocenie ryzyk dw\u00f3ch cz\u0142onk\u00f3w komitetu uzna\u0142o, \u017ce zagro\u017cenia dla inflacji s\u0105 przechylone w g\u00f3r\u0119, podczas gdy czterech oceni\u0142o je jako zr\u00f3wnowa\u017cone po spadku globalnych cen ropy.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 zdecydowan\u0105, jednog\u0142o\u015bn\u0105 decyzj\u0119 Banku Rezerw Nowej Zelandii o podwy\u017cce st\u00f3p, dostrzegamy wyra\u017any sygna\u0142 determinacji w walce z inflacj\u0105. Jastrz\u0119bie nastawienie wspiera dolara nowozelandzkiego, zw\u0142aszcza \u017ce polityka nadal jest uznawana za akomodacyjn\u0105, a kolejne podwy\u017cki s\u0105 prawdopodobne. W konsekwencji powinni\u015bmy pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod kr\u00f3tkoterminow\u0105 si\u0142\u0119 NZD\/USD.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce zakup opcji call na NZD\/USD ze strike\u2019ami w okolicach 0,5800 i terminem wyga\u015bni\u0119cia w sierpniu lub wrze\u015bniu 2026 r. oferuje atrakcyjny profil relacji ryzyka do zysku. Strategia pozwala skorzysta\u0107 na potencjalnym ruchu w g\u00f3r\u0119, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c ryzyko spadku do zap\u0142aconej premii. Zmienno\u015b\u0107 implikowana mo\u017ce wzrosn\u0105\u0107 przed kolejnym posiedzeniem RBNZ, co czyni obecny moment sprzyjaj\u0105cym wej\u015bciu w pozycj\u0119.<\/p>\n
To podej\u015bcie wzmacnia kontrast z Rezerw\u0105 Federaln\u0105 USA, kt\u00f3ra na ostatnim posiedzeniu zasygnalizowa\u0142a mo\u017cliwo\u015b\u0107 pauzy w obliczu oznak spowolnienia wzrostu gospodarczego. Taka dywergencja polityki pieni\u0119\u017cnej zwi\u0119ksza atrakcyjno\u015b\u0107 wy\u017cej oprocentowanego NZD. Ponadto najnowsze dane CPI z Nowej Zelandii wynios\u0142y 3,7% r\/r, co wzmacnia argumenty RBNZ za kontynuacj\u0105 \u015bcie\u017cki zacie\u015bniania.<\/p>\n
Dane o pozycjonowaniu rynkowym wspieraj\u0105 ten scenariusz: ostatnie raporty wskazuj\u0105 na systematyczny wzrost netto d\u0142ugich pozycji w NZD w\u015br\u00f3d trader\u00f3w spekulacyjnych w ostatnim miesi\u0105cu. Sugeruje to, \u017ce szerszy sentyment rynkowy ju\u017c przesuwa si\u0119 na korzy\u015b\u0107 \u201eKiwi\u201d. Do\u0142\u0105czamy do trendu, za kt\u00f3rym \u2013 jak si\u0119 wydaje \u2013 stoi solidny impet.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107, poniewa\u017c NZD jest wra\u017cliwy na globalny sentyment do ryzyka. Historycznie, w cyklach zacie\u015bniania takich jak w 2014 r., pocz\u0105tkowa si\u0142a NZD z czasem wygasa\u0142a wraz ze zmian\u0105 warunk\u00f3w globalnych. Dla bardziej konserwatywnego podej\u015bcia mo\u017cna zastosowa\u0107 strategie bull call spread, aby ograniczy\u0107 pocz\u0105tkowy wydatek got\u00f3wkowy i zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ym pogorszeniem koniunktury.<\/p>\n\n\n\n