NZD\/USD wzr\u00f3s\u0142 nieznacznie do ok. 0,5735 we wczesnym handlu europejskim w czwartek, gdy dolar nowozelandzki otrzyma\u0142 wsparcie ze strony jastrz\u0119biego nastawienia Banku Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ). Bank centralny podni\u00f3s\u0142 Official Cash Rate o 25 pb. do 2,50% z 2,25% na lipcowym posiedzeniu i zasygnalizowa\u0142, \u017ce mo\u017ce by\u0107 potrzebne dalsze zacie\u015bnianie, aby sprowadzi\u0107 inflacj\u0119 do celu. Uwaga rynku p\u00f3\u017aniej przeniesie si\u0119 na cotygodniowy raport z USA dotycz\u0105cy nowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych (Initial Jobless Claims).<\/p>\n
Ruch by\u0142 ograniczany przez s\u0142absze dane o cenach w Chinach, kt\u00f3re cz\u0119sto ci\u0105\u017c\u0105 \u201ekiwi\u201d traktowanemu jako waluta powi\u0105zana z Chinami. Chi\u0144ski wska\u017anik CPI wzr\u00f3s\u0142 w czerwcu o 1,0% po 1,2% w maju, poni\u017cej konsensusu na poziomie 1,1%, natomiast miesi\u0119czny CPI wyni\u00f3s\u0142 -0,3% m\/m wobec -0,1% wcze\u015bniej, co okaza\u0142o si\u0119 s\u0142absze od oczekiwanego spadku o 0,2%. Niezale\u017cnie od tego, wznowione uderzenia USA na Iran oraz ira\u0144skie ataki na Kuwejt i Bahrajn przed\u0142u\u017cy\u0142y si\u0119 na drugi dzie\u0144, zwi\u0119kszaj\u0105c ryzyko wzrostu popytu na bezpiecznego dolara ameryka\u0144skiego i potencjalnie tworz\u0105c przeciwno\u015bci dla pary.<\/p>\n
Dolar nowozelandzki zyskuje dzi\u0119ki decyzji RBNZ o podniesieniu stopy procentowej do 2,50% \u2014 jastrz\u0119biemu ruchowi, kt\u00f3ry sygnalizuje, \u017ce w perspektywie mog\u0105 pojawi\u0107 si\u0119 kolejne podwy\u017cki. Uwa\u017camy, \u017ce t\u0119 si\u0142\u0119 wystawi na pr\u00f3b\u0119 eskaluj\u0105cy konflikt mi\u0119dzy USA a Iranem. Te napi\u0119cia geopolityczne prawdopodobnie zwi\u0119ksz\u0105 popyt na bezpiecznego dolara ameryka\u0144skiego, stanowi\u0105c istotn\u0105 przeszkod\u0119 dla pary NZD\/USD.<\/p>\n
Widzimy, \u017ce te przeciwstawne si\u0142y mog\u0105 w nadchodz\u0105cych tygodniach generowa\u0107 znaczn\u0105 zmienno\u015b\u0107 cen. Miesi\u0119czna implikowana zmienno\u015b\u0107 dla tej pary wzros\u0142a ju\u017c do 11,5%, powy\u017cej sze\u015bciomiesi\u0119cznej \u015bredniej 9,8%, co wskazuje, \u017ce rynek wycenia wi\u0119ksze ni\u017c zwykle wahania. W konsekwencji przygl\u0105damy si\u0119 strategiom opcyjnym, kt\u00f3re korzystaj\u0105 na podwy\u017cszonej zmienno\u015bci, zamiast obstawiania konkretnego kierunku.<\/p>\n
Potencja\u0142 wzrostowy \u201ekiwi\u201d ograniczaj\u0105 tak\u017ce s\u0142abe dane inflacyjne z Chin, najwi\u0119kszego partnera handlowego Nowej Zelandii, oraz przeci\u0119tne ceny nabia\u0142u \u2014 ostatnia aukcja Global Dairy Trade pokaza\u0142a wzrost cen jedynie o 0,3%. Uwa\u017cnie monitorujemy dzisiejsze dane z USA dotycz\u0105ce Initial Jobless Claims; odczyt poni\u017cej prognozowanych 235 tys. m\u00f3g\u0142by dodatkowo wzmocni\u0107 dolara ameryka\u0144skiego. Czynniki te wzmacniaj\u0105 nasz\u0105 ocen\u0119, \u017ce presja spadkowa na par\u0119 pozostaje znacz\u0105ca.<\/p>\n
Przypominaj\u0105c poprzedni cykl podwy\u017cek RBNZ, kt\u00f3ry wyni\u00f3s\u0142 stopy do szczytu 5,50%, obecna faza zacie\u015bniania sugeruje determinacj\u0119, kt\u00f3ra mo\u017ce zapobiec ca\u0142kowitemu za\u0142amaniu dolara nowozelandzkiego. W tych warunkach za odpowiedni\u0105 strategi\u0119 uznajemy zakup strangle. Pozwala to skorzysta\u0107 z istotnego ruchu ceny w dowolnym kierunku, w miar\u0119 jak rozwijaj\u0105 si\u0119 te silne w\u0105tki makroekonomiczne i geopolityczne.<\/p>\n\n\n\n