Nap\u0142yw kapita\u0142u zagranicznego na japo\u0144skie akcje w tygodniu do 3 lipca ponownie pog\u0142\u0119bi\u0142 si\u0119 w kierunku warto\u015bci ujemnych \u2014 saldo przep\u0142yw\u00f3w wynios\u0142o \u00a5-22,2 mld wobec \u00a5-1 mld w poprzednim okresie. Ruch ten wskazuje na wyra\u017aniejsze odp\u0142ywy netto z akcji notowanych w Japonii w najnowszym oknie raportowym.<\/p>\n
Najnowszy odczyt oznacza pogorszenie tydzie\u0144 do tygodnia w popycie zagranicznym na japo\u0144skie akcje, na podstawie raportowanych danych o przep\u0142ywach. Utrzymywanie si\u0119 salda zakup\u00f3w poni\u017cej zera sugeruje, \u017ce w analizowanym okresie presja sprzeda\u017cowa ze strony inwestor\u00f3w zagranicznych by\u0142a kontynuowana, a nie odwr\u00f3cona.<\/p>\n
Gwa\u0142towny wzrost odp\u0142yw\u00f3w zagranicznych z japo\u0144skich akcji \u2014 z \u00a51 mld do \u00a522,2 mld \u2014 jest istotnym sygna\u0142em nied\u017awiedzim. Odczyt ten traktujemy jako wczesne ostrze\u017cenie, \u017ce ostatni byczy sentyment mo\u017ce si\u0119 odwraca\u0107. Nasz\u0105 natychmiastow\u0105 reakcj\u0105 powinna by\u0107 rewizja wszelkich d\u0142ugich pozycji oraz rozwa\u017cenie zabezpieczenia portfela przed potencjalnym spadkiem rynku.<\/p>\n
W \u015bwietle tych danych uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy korzystaj\u0105cy z instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji put na indeks Nikkei 225. Zapewnia to ochron\u0119 przed spadkami oraz mo\u017cliwo\u015b\u0107 zysku, je\u015bli trend sprzeda\u017cowy przyspieszy w nadchodz\u0105cych tygodniach. Dla os\u00f3b o silniejszym nied\u017awiedzim przekonaniu realn\u0105 strategi\u0105 pozostaje r\u00f3wnie\u017c sprzeda\u017c kontrakt\u00f3w terminowych na Nikkei.<\/p>\n
Ten odwr\u00f3t inwestor\u00f3w nast\u0119puje w momencie, gdy Nikkei 225 cofn\u0105\u0142 si\u0119 o 2,5% od niedawnego szczytu na poziomie 41 500 pkt, co wskazuje, \u017ce rynek jest ju\u017c kruchy. Ostatnie komentarze przedstawicieli Banku Japonii, sugeruj\u0105ce szybsz\u0105, ni\u017c oczekiwano, normalizacj\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej, prawdopodobnie podsycaj\u0105 ten odp\u0142yw. Nale\u017cy obserwowa\u0107 kolejn\u0105 publikacj\u0119 danych, aby oceni\u0107, czy mamy do czynienia z nowym trendem, czy jednorazowym zdarzeniem.<\/p>\n
Monitorujemy tak\u017ce kurs USD\/JPY, kt\u00f3ry ma trudno\u015bci z utrzymaniem si\u0119 powy\u017cej poziomu 150. Teoretycznie sprzeda\u017c japo\u0144skich akcji przez inwestor\u00f3w zagranicznych i zamiana jen\u00f3w na dolary powinna os\u0142abia\u0107 jena, jednak brak silnej reakcji waluty sugeruje, \u017ce w gr\u0119 mo\u017ce wchodzi\u0107 szersza awersja do ryzyka. To rozbie\u017cne zachowanie akcji i waluty jest kluczowym elementem do obserwacji.<\/p>\n
Wzorzec przyspieszaj\u0105cych odp\u0142yw\u00f3w zagranicznych przypomina sytuacj\u0119 z II kwarta\u0142u 2024 r., kt\u00f3ra poprzedzi\u0142a 7-procentow\u0105 korekt\u0119 indeksu TOPIX. Ten historyczny precedens sugeruje, \u017ce obecny sygna\u0142 nale\u017cy traktowa\u0107 powa\u017cnie. W konsekwencji powinni\u015bmy dostosowa\u0107 strategie do wy\u017cszego prawdopodobie\u0144stwa wzrostu zmienno\u015bci oraz narastaj\u0105cej presji spadkowej na japo\u0144skie akcje.<\/p>\n\n\n\n