Dolar tajwa\u0144ski pozostaje pod presj\u0105, a kurs USD\/TWD przebi\u0142 poziom 32, poniewa\u017c popyt na dolara ameryka\u0144skiego jest nap\u0119dzany przez wyprzeda\u017c tajwa\u0144skich akcji przez inwestor\u00f3w zagranicznych oraz sezonowe przep\u0142ywy zwi\u0105zane z dywidendami i transferem zysk\u00f3w za granic\u0119, a nie przez pogorszenie krajowych fundament\u00f3w. Bank centralny okre\u015bli\u0142 ten ruch jako w du\u017cej mierze \u201eUSD-led\u201d, wskazuj\u0105c jednocze\u015bnie na przep\u0142ywy portfelowe i podwy\u017cszone wyceny tajwa\u0144skich akcji. Wed\u0142ug doniesie\u0144 mia\u0142 te\u017c poprosi\u0107 lokalne banki o realizacj\u0119 du\u017cych zlece\u0144 sprzeda\u017cy USD tego samego dnia, aby przyspieszy\u0107 naturaln\u0105 poda\u017c waluty i ograniczy\u0107 presj\u0119 deprecjacyjn\u0105.<\/p>\n
Wska\u017aniki techniczne nadal sugeruj\u0105 byczy impet na USD\/TWD, przy RSI znajduj\u0105cym si\u0119 w strefie wykupienia, co pozostawia przestrze\u0144 dla ryzyk wzrostowych, cho\u0107 zwi\u0119ksza te\u017c prawdopodobie\u0144stwo gwa\u0142townego \u201esnapbacku\u201d. Op\u00f3r wskazywany jest na 32,22, opisywany jako 76,4% zniesienia Fibonacciego ruchu od maksimum do minimum z 2025 r., a kolejne poziomy to 32,50\/60. Wsparcie wypada na 31,95 oraz 31,76, czyli 21-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej. W kr\u00f3tkim terminie kurs pozostaje wra\u017cliwy na dalsze odp\u0142ywy kapita\u0142u i utrzymuj\u0105co mocny sentyment wobec USD w oczekiwaniu na protok\u00f3\u0142 z posiedzenia FOMC, cho\u0107 sprzeda\u017c USD przez eksporter\u00f3w oraz komunikacja w\u0142adz mog\u0105 ograniczy\u0107 ryzyko nieuporz\u0105dkowanego wzrostu USD\/TWD.<\/p>\n
Kurs USD\/TWD utrzymuje si\u0119 powy\u017cej 32, jednak postrzegamy to jako efekt przep\u0142yw\u00f3w przej\u015bciowych, a nie s\u0142abych fundament\u00f3w. Czerwcowe zam\u00f3wienia eksportowe Tajwanu w 2026 r. wzros\u0142y w uj\u0119ciu rocznym o 3,5%, co sugeruje, \u017ce podstawy gospodarcze pozostaj\u0105 solidne. G\u0142\u00f3wna presja wynika z sezonu dywidendowego oraz sprzeda\u017cy akcji przez zagranic\u0119.<\/p>\n
Inwestorzy zagraniczni sprzedali w ubieg\u0142ym miesi\u0105cu lokalne akcje netto za 4,6 mld USD, co t\u0142umaczy silny sezonowy popyt na dolara. Zbiega si\u0119 to z kulminacj\u0105 wyp\u0142at dywidend przez najwi\u0119ksze sp\u00f3\u0142ki technologiczne, co powoduje przewidywalny \u201epo\u015bpiech\u201d po USD. Widzimy, \u017ce bank centralny pr\u00f3buje teraz zwi\u0119kszy\u0107 naturaln\u0105 poda\u017c USD na rynku, aby przeciwdzia\u0142a\u0107 tej presji.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 jasn\u0105 intencj\u0119 banku centralnego, by nie dopu\u015bci\u0107 do nieuporz\u0105dkowanego skoku kursu, uwa\u017camy, \u017ce potencja\u0142 wzrostowy jest prawdopodobnie ograniczony w rejonie oporu 32,50\/60. To czyni sprzeda\u017c zmienno\u015bci atrakcyjn\u0105 opcj\u0105 dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych w najbli\u017cszych tygodniach. Spread typu bear call (sprzeda\u017c opcji call z kursem wykonania 32,50 i zakup drugiej z wy\u017cszym strike\u2019em) mo\u017ce by\u0107 rozs\u0105dnym sposobem na wykorzystanie tego scenariusza.<\/p>\n
Nie mo\u017cna te\u017c wykluczy\u0107 szybkiego cofni\u0119cia w kierunku wsparcia 31,95, je\u015bli komunikacja banku centralnego oka\u017ce si\u0119 skuteczna. Przypomina to interwencje z ko\u0144c\u00f3wki 2024 r., gdy bank aktywnie broni\u0142 podobnych poziom\u00f3w, pokazuj\u0105c gotowo\u015b\u0107 do dzia\u0142ania. W efekcie zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put mo\u017ce pe\u0142ni\u0107 rol\u0119 taktycznego zagrania pod szybkie odwr\u00f3cenie ruchu.<\/p>\n\n\n\n