GBP\/USD oscylowa\u0142 w \u015brod\u0119 tu\u017c poni\u017cej 1,3400, zyskuj\u0105c ok. 0,25%, ponownie napotykaj\u0105c op\u00f3r na 200-dniowej EMA po odbiciu o ok. dwa \u201edu\u017ce figury\u201d z rejonu 1,3150 w niespe\u0142na dwa tygodnie. Ruch zbieg\u0142 si\u0119 z podwy\u017cszonymi oczekiwaniami dotycz\u0105cymi st\u00f3p w Wielkiej Brytanii po tym, jak ameryka\u0144skie uderzenia na Iran wywindowa\u0142y ceny ropy naftowej o ponad 6%. Rynek w pe\u0142ni wycenia obecnie podwy\u017ck\u0119 Banku Anglii o 25 pb do ko\u0144ca roku, wobec ok. 75% prawdopodobie\u0144stwa wcze\u015bniej, natomiast ruch w listopadzie jest wyceniany \u201eponad pewno\u015b\u0107\u201d; w czerwcu stopa Bank Rate zosta\u0142a utrzymana na poziomie 3,75%, przy dw\u00f3ch g\u0142osach za 4,00%.<\/p>\n\n
Dane krajowe wci\u0105\u017c wskazuj\u0105 na przeciwstawne tendencje: inflacja w us\u0142ugach wynosi 3,7%, lecz PMI dla us\u0142ug pozostaje poni\u017cej 50, zatrudnienie na listach p\u0142ac spada, a dynamika p\u0142ac hamuje w kierunku 3,4%. Po stronie USA protok\u00f3\u0142 z posiedzenia FOMC o 18:00 GMT pokaza\u0142 niemal r\u00f3wny podzia\u0142; czerwcowe \u201edots\u201d sugerowa\u0142y dziewi\u0119\u0107 podwy\u017cek, obok o\u015bmiu decyzji o utrzymaniu st\u00f3p i jednej obni\u017cki. Przy przedziale stopy Fed na poziomie 3,50%\u20133,75% r\u00f3\u017cnice rentowno\u015bci s\u0105 niewielkie. Kolejne punkty odniesienia to wyst\u0105pienie przedstawiciela BoE o 09:30 GMT oraz cotygodniowe wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych w USA o 12:30 GMT w czwartek (oczekiwane 218 tys.); uwaga rynku przeniesie si\u0119 nast\u0119pnie na ameryka\u0144ski CPI 14 lipca oraz kolejne publikacje z Wielkiej Brytanii przed decyzjami bank\u00f3w centralnych pod koniec miesi\u0105ca.<\/p>\n\n
Na dzi\u015b, 9 lipca 2026 r., GBP\/USD pozostaje uwi\u0119ziony w irytuj\u0105co w\u0105skim przedziale tu\u017c poni\u017cej poziomu 1,3400, ograniczany od g\u00f3ry przez 200-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105. Zachowanie kursu odzwierciedla rynek \u201e\u015bci\u015bni\u0119ty spr\u0119\u017cyn\u0105\u201d: jednomiesi\u0119czna zmienno\u015b\u0107 implikowana spad\u0142a do zaledwie 6,5%, czyli poziomu, kt\u00f3ry historycznie poprzedza istotniejszy ruch. Tak niska zmienno\u015b\u0107 tworzy czyteln\u0105 okazj\u0119 dla strategii opcyjnych.<\/p>\n\n
Presja na mocniejszego funta wynika z importowanej inflacji \u2014 WTI utrzymuje si\u0119 powy\u017cej 85 USD za bary\u0142k\u0119 po ostatnim geopolitycznym zaostrzeniu sytuacji. To zmusza rynek stopy procentowej do dalszego utrzymywania w wycenach podwy\u017cki Banku Anglii p\u00f3\u017aniej w tym roku. R\u00f3wnowa\u017cy to jednak s\u0142abn\u0105ca krajowa koniunktura: najnowszy odczyt zaufania konsument\u00f3w w Wielkiej Brytanii pokaza\u0142 pesymistyczny poziom -20.<\/p>\n\n
Z drugiej strony pary dolar nie oddaje wyra\u017anie pola, poniewa\u017c Rezerwa Federalna pozostaje podzielona co do kolejnych krok\u00f3w. W ubieg\u0142ym tygodniu liczba nowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych wynios\u0142a 225 tys., nieco powy\u017cej oczekiwa\u0144, ale niewystarczaj\u0105co, by zmieni\u0107 zale\u017cne od danych nastawienie Fed. Przy niemal identycznych kr\u00f3tkoterminowych stopach procentowych w Wielkiej Brytanii i USA brak jest przewagi rentowno\u015bci, kt\u00f3ra mog\u0142aby nap\u0119dzi\u0107 trade kierunkowy.<\/p>\n\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 spokojny kalendarz makro do publikacji ameryka\u0144skich danych o inflacji 14 lipca, strategi\u0105 jest wykorzystanie obecnego braku ruchu. Sprzedajemy kr\u00f3tkoterminowe strangle z poziomami wykonania poza zakresem 1,3300\u20131,3450, aby korzysta\u0107 z up\u0142ywu czasu (time decay). Strategia zyskuje bezpo\u015brednio, je\u015bli para pozostanie \u201ezamkni\u0119ta w klatce\u201d przez kolejny tydzie\u0144.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie zak\u0142adamy, \u017ce okres kompresji nie potrwa d\u0142ugo, zw\u0142aszcza przy zbli\u017caj\u0105cych si\u0119 publikacjach wysokiej wagi. Dlatego przy niskiej zmienno\u015bci kupujemy d\u0142u\u017csze straddle, pozycjonuj\u0105c si\u0119 pod gwa\u0142towne wybicie, kt\u00f3re prawdopodobnie nast\u0105pi po odczycie CPI w USA. To pozwala przygotowa\u0107 si\u0119 na dynamiczne rozstrzygni\u0119cie, jednocze\u015bnie inkasuj\u0105c premi\u0119 w kr\u00f3tkim terminie.<\/p>\n\n\n\n