Aktualizacja z 12 czerwca przedstawia\u0142a indeks S&P 500 (SPX), w\u00f3wczas w okolicach 7 422 pkt, jako \u201eustawiony\u201d na odbicie do 7 440\u20137 525 pkt, a nast\u0119pnie spadek w kierunku 6 840\u20137 075 pkt zgodnie z zasad\u0105 fal Elliotta. P\u00f3\u017aniej indeks osi\u0105gn\u0105\u0142 szczyt na poziomie 7 577 pkt 15 czerwca, spad\u0142 do 7 294 pkt 26 czerwca, odbi\u0142 do 7 551 pkt 6 lipca i wed\u0142ug najnowszego odczytu by\u0142 notowany w okolicach 7 475 pkt. Scenariusz \u201eszczyt i zjazd\u201d zrealizowa\u0142 si\u0119, cho\u0107 nie osi\u0105gni\u0119to docelowego zasi\u0119gu spadk\u00f3w, a zachowanie ceny od 14 maja pozostaje blisko obecnych poziom\u00f3w \u2014 co jest sp\u00f3jne z tez\u0105, \u017ce rozwija si\u0119 korekta fali 4.<\/p>\n\n
Uwaga rynku koncentruje si\u0119 na tym, czy kurs zdo\u0142a zej\u015b\u0107 do szarych i zielonych stref docelowych, z konfluencj\u0105 w pobli\u017cu czarnego poziomu Fibonacciego 138,20% przy 7 121 pkt, a tak\u017ce w rejonie czarnych rozszerze\u0144 100,00%, 123,6% i 161,8%. Alternatywnie mo\u017cliwe jest przed\u0142u\u017cenie rajdu rozpocz\u0119tego 26 czerwca w kierunku 7 679\u20137 739 pkt, blisko rozszerzenia Fibonacciego 161,80% na 7 741 pkt, przy wskazywanej konfluencji 7 739 wobec 7 741 pkt. Potwierdzenie strony popytowej wymaga\u0142oby wybicia powy\u017cej 7 551 pkt, a nast\u0119pnie powy\u017cej historycznego maksimum z 2 czerwca na 7 721 pkt; potwierdzeniem strony poda\u017cowej by\u0142oby wybicie poni\u017cej dzisiejszego do\u0142ka, a nast\u0119pnie poni\u017cej 7 348 pkt, co implikowa\u0142oby pierwszy cel w pobli\u017cu ~7 140 pkt +\/- 50 pkt przed ewentualn\u0105 ponown\u0105 pr\u00f3b\u0105 w rejonie 7 740 pkt.<\/p>\n\n
Obecnie poruszamy si\u0119 w trudnym, poszarpanym otoczeniu rynkowym, a S&P 500 handlowany jest w okolicach 7 475 pkt. Taki boczny ruch ceny od po\u0142owy maja jest charakterystyczny dla wi\u0119kszej fazy korekcyjnej, kt\u00f3r\u0105 identyfikujemy jako fal\u0119 4. Ostatni odczyt CPI za czerwiec, nieco wy\u017cszy od oczekiwa\u0144 (3,1%), dodatkowo zwi\u0119kszy\u0142 t\u0119 niepewno\u015b\u0107, utrzymuj\u0105c inwestor\u00f3w w napi\u0119ciu w kontek\u015bcie przysz\u0142ej polityki Fed.<\/p>\n\n
W\u0142a\u015bnie dlatego w takim \u015brodowisku \u2014 gdy rynek pozostaje pomi\u0119dzy sprzecznymi sygna\u0142ami \u2014 VIX utrzymuje si\u0119 w g\u00f3rnych \u201enastu\u201d punktach, w okolicach 18. Taki poziom odzwierciedla niepewno\u015b\u0107, a nie otwarty strach, co dobrze pasuje do nieprzewidywalnej natury fali korekcyjnej. Poniewa\u017c sezon wynik\u00f3w za II kwarta\u0142 rusza w przysz\u0142ym tygodniu, oczekujemy utrzymania si\u0119 tej niezdecydowanej konsolidacji do momentu pojawienia si\u0119 wyra\u017aniejszego katalizatora.<\/p>\n\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oznacza to konieczno\u015b\u0107 przygotowania si\u0119 na dwa odmienne scenariusze i wykorzystania konkretnych poziom\u00f3w cenowych jako \u201espust\u00f3w\u201d decyzyjnych. Zdecydowane zej\u015bcie poni\u017cej ostatniego minimum, a nast\u0119pnie poni\u017cej do\u0142ka z 28 czerwca na 7 348 pkt, sygnalizowa\u0142oby, \u017ce rozpocz\u0105\u0142 si\u0119 ruch w d\u00f3\u0142 w kierunku rejonu 7 140 pkt. W takim wariancie szukaliby\u015bmy okazji do zaj\u0119cia pozycji poprzez opcje put lub nied\u017awiedzie strategie spreadowe, aby skorzysta\u0107 z narastaj\u0105cego impetu spadkowego.<\/p>\n\n
Z drugiej strony, je\u015bli rynek \u201ez\u0142apie grunt\u201d i wyjdzie powy\u017cej szczytu z 6 lipca na 7 551 pkt, fokus przesunie si\u0119 na potencjalny fina\u0142owy rajd. Trwalszy ruch w g\u00f3r\u0119 celowa\u0142by w stref\u0119 7 679\u20137 739 pkt, co odpowiada klasycznemu uk\u0142adowi korekcyjnemu przed bardziej znacz\u0105cym spadkiem. By\u0142by to dla nas sygna\u0142 do wykorzystania opcji call, aby rozegra\u0107 fal\u0119 wzrostow\u0105 do jasno zdefiniowanej strefy oporu.<\/p>\n\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 niejednoznaczny obraz rynku, nie przes\u0105dzamy, kt\u00f3ry kierunek zwyci\u0119\u017cy, lecz pozostajemy elastyczni. Traktujemy wskazane poziomy jako punkty orientacyjne, pozwalaj\u0105c rynkowi \u201eods\u0142oni\u0107 karty\u201d zanim zaanga\u017cujemy istotny kapita\u0142. Takie zdyscyplinowane, reaktywne podej\u015bcie jest kluczowe dla zarz\u0105dzania ryzykiem do czasu, a\u017c z obecnej konsolidacji wy\u0142oni si\u0119 bardziej jednoznaczny trend.<\/p>\n\n\n\n