{"id":49658,"date":"2026-07-09T02:21:22","date_gmt":"2026-07-09T02:21:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/spadek-produkcji-przemyslowej-w-argentynie-poglebia-sie-w-maju-nasilajac-presje-na-peso-i-obawy-o-ryzyko-kredytowe-panstwa\/"},"modified":"2026-07-09T02:21:22","modified_gmt":"2026-07-09T02:21:22","slug":"spadek-produkcji-przemyslowej-w-argentynie-poglebia-sie-w-maju-nasilajac-presje-na-peso-i-obawy-o-ryzyko-kredytowe-panstwa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/spadek-produkcji-przemyslowej-w-argentynie-poglebia-sie-w-maju-nasilajac-presje-na-peso-i-obawy-o-ryzyko-kredytowe-panstwa\/","title":{"rendered":"Spadek produkcji przemys\u0142owej w Argentynie pog\u0142\u0119bia si\u0119 w maju, nasilaj\u0105c presj\u0119 na peso i obawy o ryzyko kredytowe pa\u0144stwa"},"content":{"rendered":"

Nieodsezonowana produkcja przemys\u0142owa Argentyny skurczy\u0142a si\u0119 w maju o 5,7% r\/r, pog\u0142\u0119biaj\u0105c spadek z 2,8% odnotowanych w poprzednim odczycie. Najnowszy wynik wskazuje na szybsze tempo os\u0142abienia aktywno\u015bci w sektorze wytw\u00f3rczym w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym.<\/p>\n

Pogorszenie sytuacji przed\u0142u\u017ca negatywny trend w szeregu danych \u2014 maj przyni\u00f3s\u0142 wi\u0119kszy roczny spadek, ni\u017c raportowano wcze\u015bniej. Publikacja stanowi zaktualizowany obraz kondycji argenty\u0144skiego sektora przemys\u0142owego, mierzony w uj\u0119ciu N.S.A.<\/p>\n

Implikacje makroekonomiczne i walutowe<\/h3>\n

Przyspieszenie spadku produkcji przemys\u0142owej w Argentynie z -2,8% do -5,7% r\/r postrzegamy jako silny sygna\u0142 pesymistyczny dla gospodarki. Pog\u0142\u0119biaj\u0105cy si\u0119 trend sugeruje, \u017ce wyniki sp\u00f3\u0142ek oraz og\u00f3lna aktywno\u015b\u0107 gospodarcza znajd\u0105 si\u0119 pod istotn\u0105 presj\u0105 w drugiej po\u0142owie roku. Dane te wzmacniaj\u0105 nasz pogl\u0105d, \u017ce recesja si\u0119 pog\u0142\u0119bia.<\/p>\n

Ta s\u0142abo\u015b\u0107 gospodarcza prawdopodobnie b\u0119dzie wywiera\u0107 dodatkow\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na argenty\u0144skie peso (ARS). Wobec niedawnych danych banku centralnego z czerwca 2026 r., wskazuj\u0105cych na dalszy ubytek rezerw walutowych, uwa\u017camy, \u017ce waluta staje si\u0119 coraz bardziej podatna na os\u0142abienie. W zwi\u0105zku z tym rozwa\u017camy zwi\u0119kszenie kr\u00f3tkich pozycji na ARS wzgl\u0119dem dolara ameryka\u0144skiego za po\u015brednictwem kontrakt\u00f3w NDF (non-deliverable forwards).<\/p>\n

Rynki akcji i ryzyka zwi\u0105zane z d\u0142ugiem suwerennym<\/h3>\n

Dla rynku akcji spowolnienie to stanowi bezpo\u015brednie zagro\u017cenie dla rentowno\u015bci sp\u00f3\u0142ek przemys\u0142owych notowanych w indeksie Merval. ETF MSCI Argentina spad\u0142 ju\u017c o 4% w ci\u0105gu ostatniego miesi\u0105ca i oczekujemy kontynuacji tego trendu w miar\u0119 rewizji prognoz zysk\u00f3w w d\u00f3\u0142. Rozwa\u017camy zakup opcji put na g\u0142\u00f3wnych argenty\u0144skich sp\u00f3\u0142kach jako spos\u00f3b na skorzystanie z oczekiwanych spadk\u00f3w cen.<\/p>\n

Rosn\u0105ce napi\u0119cia w gospodarce zwi\u0119kszaj\u0105 r\u00f3wnie\u017c postrzegane ryzyko zdarzenia kredytowego na d\u0142ugu suwerennym. Historycznie gwa\u0142towne kurczenie si\u0119 gospodarki Argentyny prowadzi\u0142o do skoku spread\u00f3w CDS. Oczekujemy, \u017ce rentowno\u015bci obligacji wzrosn\u0105 w nadchodz\u0105cych tygodniach, poniewa\u017c inwestorzy b\u0119d\u0105 \u017c\u0105da\u0107 wy\u017cszej premii za utrzymywanie argenty\u0144skiego d\u0142ugu.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Alarm z Argentyny: produkcja przemys\u0142owa w maju -5,7% r\/r (z -2,8%). Recesja przyspiesza, ro\u015bnie presja na peso i akcje. Spada Merval\/ETF, w g\u00f3r\u0119 ryzyko CDS oraz rentowno\u015bci obligacji.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48767,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-49658","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t