West Texas Intermediate ograniczy\u0142a wcze\u015bniejsze wzrosty w \u015brod\u0119, ale utrzyma\u0142a relatywn\u0105 si\u0142\u0119 na fali odnowionych obaw o ryzyko poda\u017cowe zwi\u0105zane z napi\u0119ciami na Bliskim Wschodzie. WTI oscylowa\u0142a wok\u00f3\u0142 73,60 USD, rosn\u0105c o 2,20% w uj\u0119ciu dziennym, po tym jak si\u0119gn\u0119\u0142a w trakcie sesji 75,73 USD \u2014 najwy\u017cszego poziomu od dw\u00f3ch tygodni. \u017begluga przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz wraca\u0142a w kierunku normalno\u015bci po ubieg\u0142omiesi\u0119cznym tymczasowym porozumieniu pokojowym mi\u0119dzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem, jednak nowe starcia ponownie wprowadzi\u0142y do wyceny ropy premi\u0119 za ryzyko geopolityczne. Ira\u0144ska Press TV poda\u0142a, \u017ce Teheran zamknie cie\u015bnin\u0119 w przypadku kolejnych atak\u00f3w, po tym jak na pocz\u0105tku tygodnia komercyjne jednostki zosta\u0142y zaatakowane przez Korpus Stra\u017cnik\u00f3w Rewolucji Islamskiej (IRGC).<\/p>\n
R\u00f3wnolegle dane o zapasach w USA wskaza\u0142y na lu\u017aniejszy bilans w kr\u00f3tkim terminie. Energy Information Administration (EIA) poinformowa\u0142a, \u017ce komercyjne zapasy ropy w USA wzros\u0142y o 2,998 mln bary\u0142ek w tygodniu do 3 lipca, podczas gdy rynek by\u0142 pozycjonowany na spadek o 1,9 mln bary\u0142ek \u2014 co zako\u0144czy\u0142o 10-tygodniow\u0105 seri\u0119 spadku zapas\u00f3w. W szerszym uj\u0119ciu WTI pozostaje benchmarkow\u0105 rop\u0105 \u201elekk\u0105\u201d i \u201es\u0142odk\u0105\u201d, wycenian\u0105 w dolarach ameryka\u0144skich, a na kszta\u0142towanie ceny mog\u0105 wp\u0142ywa\u0107 zmiany relacji poda\u017cy i popytu, polityka limit\u00f3w OPEC oraz cotygodniowe dane z API i EIA. OPEC tworzy 12 producent\u00f3w, a OPEC+ obejmuje dodatkowo 10 pa\u0144stw spoza OPEC.<\/p>\n
Widzimy, \u017ce ropa WTI utrzymuje si\u0119 mocno, a ostatni przebieg notowa\u0144 sugeruje, \u017ce na rynek wraca premia za ryzyko geopolityczne. Odnowione napi\u0119cia na Morzu Czerwonym zak\u0142\u00f3caj\u0105 kluczowe szlaki \u017ceglugowe, zwi\u0119kszaj\u0105c niepewno\u015b\u0107 po stronie poda\u017cy, co wspiera ceny powy\u017cej 82 USD za bary\u0142k\u0119. Sytuacja ta przypomina wcze\u015bniejsze eskalacje w rejonie Cie\u015bniny Ormuz, gdzie nawet gro\u017aby zak\u0142\u00f3ce\u0144 prowadzi\u0142y do znacz\u0105cych skok\u00f3w cen.<\/p>\n
Ten byczy sentyment jest jednak podwa\u017cany przez dane fundamentalne wskazuj\u0105ce na oznaki s\u0142abn\u0105cego popytu. Najnowszy raport EIA pokaza\u0142 nieoczekiwany wzrost zapas\u00f3w ropy w USA o 3,6 mln bary\u0142ek, wbrew prognozom zak\u0142adaj\u0105cym spadek, co sugeruje, \u017ce poda\u017c przewy\u017csza konsumpcj\u0119. To zaskoczenie przerywa wielotygodniowy trend spadku zapas\u00f3w i mo\u017ce ogranicza\u0107 potencja\u0142 wzrostowy cen.<\/p>\n
Wobec tych sprzecznych sygna\u0142\u00f3w oczekujemy w najbli\u017cszych tygodniach okresu podwy\u017cszonej zmienno\u015bci. Indeks zmienno\u015bci ropy CBOE (OVX) wzr\u00f3s\u0142 ju\u017c o ponad 15% w ostatnim miesi\u0105cu, odzwierciedlaj\u0105c niepewno\u015b\u0107 rynku. Uwa\u017camy, \u017ce uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 strategie korzystaj\u0105ce z du\u017cych waha\u0144 cen, zamiast stawia\u0107 na jeden konkretny kierunek.<\/p>\n
Nadchodz\u0105ce posiedzenie OPEC+ b\u0119dzie kluczowym katalizatorem dla rynku. Historycznie kartel podejmowa\u0142 dzia\u0142ania w obronie cen, przed\u0142u\u017caj\u0105c lub pog\u0142\u0119biaj\u0105c ci\u0119cia produkcji \u2014 co konsekwentnie robi\u0142 w latach 2024 i 2025, aby r\u00f3wnowa\u017cy\u0107 rynek. B\u0119dziemy obserwowa\u0107, czy w komunikacji pojawi\u0105 si\u0119 sformu\u0142owania sugeruj\u0105ce bardziej zdecydowan\u0105 postaw\u0119 w celu przeciwdzia\u0142ania oznakom s\u0142abn\u0105cego globalnego popytu.<\/p>\n\n\n\n