Z\u0142oto spad\u0142o w \u015brod\u0119, poniewa\u017c odnowienie dzia\u0142a\u0144 zbrojnych mi\u0119dzy USA a Iranem wzmocni\u0142o dolara ameryka\u0144skiego i podnios\u0142o ceny ropy, ograniczaj\u0105c popyt na kruszec, a jednocze\u015bnie o\u017cywiaj\u0105c oczekiwania na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 w USA. Donald Trump powiedzia\u0142 na szczycie NATO w Ankarze, \u017ce zawieszenie broni z Iranem \u201edobieg\u0142o ko\u0144ca\u201d, cho\u0107 Reuters poda\u0142 p\u00f3\u017aniej, \u017ce nie powt\u00f3rzy\u0142 tej uwagi, powo\u0142uj\u0105c si\u0119 na \u017ar\u00f3d\u0142o zaznajomione z rozmowami. XAU\/USD handlowano w okolicach 4 040 USD, oddaj\u0105c wi\u0119kszo\u015b\u0107 zesz\u0142otygodniowych wzrost\u00f3w, po doniesieniach o nocnych atakach na statki handlowe w pobli\u017cu Cie\u015bniny Ormuz oraz ostrze\u017ceniach o kolejnych ameryka\u0144skich uderzeniach, w tym z odniesieniem do wyspy Kharg. By\u0142o to najwi\u0119ksze naruszenie tymczasowego porozumienia od momentu jego wej\u015bcia w \u017cycie 17 czerwca.<\/p>\n
West Texas Intermediate kosztowa\u0142a oko\u0142o 74,50 USD za bary\u0142k\u0119, rosn\u0105c w tym tygodniu o ponad 8%, a odbicie cen ropy podsyci\u0142o obawy inflacyjne. Narz\u0119dzie CME FedWatch wskaza\u0142o prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p Fed we wrze\u015bniu na poziomie 68%, wobec 58% dzie\u0144 wcze\u015bniej, natomiast rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymywa\u0142a si\u0119 w pobli\u017cu 4,58%, najwy\u017cej od ko\u0144ca maja; protok\u00f3\u0142 z posiedzenia FOMC ma zosta\u0107 opublikowany o 18:00 GMT. Z\u0142oto by\u0142o niemal 28% poni\u017cej styczniowego szczytu w okolicach 5 600 USD i technicznie pozostawa\u0142o poni\u017cej 100-okresowej SMA na 4 122 USD, z oporem na 4 128, 4 200, 4 255 i 4 400 USD oraz wsparciem przy 4 000 USD, przy RSI (14) w pobli\u017cu 36 i ujemnym MACD.<\/p>\n
Widzimy, \u017ce ceny z\u0142ota gwa\u0142townie spadaj\u0105, poniewa\u017c ponowne napi\u0119cia mi\u0119dzy USA a Iranem podsycaj\u0105 obawy o inflacj\u0119. Taka sytuacja zwi\u0119ksza prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105, co wzmacnia dolara i czyni z\u0142oto mniej atrakcyjn\u0105 inwestycj\u0105. Z\u0142oto koryguje obecnie ostatnie wzrosty i jest notowane w rejonie 4 040 USD.<\/p>\n
G\u0142\u00f3wnym katalizatorem jest skok cen ropy naftowej \u2014 West Texas Intermediate przebi\u0142a obecnie 95 USD za bary\u0142k\u0119, osi\u0105gaj\u0105c najwy\u017cszy poziom w tym roku. Ten wzrost koszt\u00f3w energii nast\u0105pi\u0142 po gro\u017abach nowych sankcji i aktywno\u015bci morskiej w pobli\u017cu Cie\u015bniny Ormuz, kluczowego szlaku transportu ropy. Wydarzenia te bezpo\u015brednio przek\u0142adaj\u0105 si\u0119 na oczekiwania inflacyjne, co potwierdzaj\u0105 najnowsze dane rz\u0105dowe: czerwcowy wska\u017anik CPI za 2026 r. wyni\u00f3s\u0142 3,8%, powy\u017cej oczekiwa\u0144.<\/p>\n
W odpowiedzi rynek zaczyna wycenia\u0107 bardziej agresywn\u0105 postaw\u0119 Fed. Wed\u0142ug CME FedWatch Tool prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p we wrze\u015bniu wzros\u0142o do ponad 70%. Wida\u0107 to na rynku d\u0142ugu: rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA stabilizuje si\u0119 w pobli\u017cu 4,58%, odci\u0105gaj\u0105c kapita\u0142 od aktyw\u00f3w nieprzynosz\u0105cych odsetek, takich jak z\u0142oto.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych otoczenie to sugeruje kr\u00f3tkoterminowo nied\u017awiedzie nastawienie do z\u0142ota. Widzimy szans\u0119 w kupnie opcji put ze strike\u2019em poni\u017cej kluczowego wsparcia 4 000 USD, zak\u0142adaj\u0105c dalszy spadek, je\u015bli napi\u0119cia geopolityczne b\u0119d\u0105 si\u0119 utrzymywa\u0107. Skuteczn\u0105 strategi\u0105 mo\u017ce by\u0107 tak\u017ce sprzeda\u017c spread\u00f3w kredytowych call z g\u00f3rnym ograniczeniem w okolicach oporu 4 150 USD, aby inkasowa\u0107 premi\u0119 przy za\u0142o\u017ceniu ograniczonego potencja\u0142u wzrostowego.<\/p>\n
Z technicznego punktu widzenia spadkowy impet jest wyra\u017any, a kluczowe wska\u017aniki, takie jak RSI, osuwaj\u0105 si\u0119 w kierunku strefy wyprzedania. Cena pozostaje poni\u017cej 100-okresowej \u015bredniej krocz\u0105cej, co sygnalizuje utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 presj\u0119. Uwa\u017cnie obserwujemy poziom 4 000 USD, poniewa\u017c zdecydowane przebicie w d\u00f3\u0142 mo\u017ce uruchomi\u0107 kolejn\u0105 fal\u0119 wyprzeda\u017cy.<\/p>\n
Mimo tego kr\u00f3tkoterminowo pesymistycznego obrazu nale\u017cy pami\u0119ta\u0107 o silnym, fundamentalnym wsparciu dla z\u0142ota. Dane World Gold Council pokazuj\u0105, \u017ce banki centralne kontynuowa\u0142y zakupy, zwi\u0119kszaj\u0105c stan posiadania netto o 200 ton w pierwszej po\u0142owie 2026 r. Ten d\u0142ugoterminowy popyt instytucjonalny mo\u017ce stanowi\u0107 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla cen, co sprawia, \u017ce nadmierne pozycjonowanie na spadki bez jasno okre\u015blonych strategii wyj\u015bcia jest ryzykowne.<\/p>\n\n\n\n