Indeks dolara ameryka\u0144skiego (DXY) utrzyma\u0142 umiarkowane wzrosty, gdy rynki wa\u017cy\u0142y odnowione tarcia mi\u0119dzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem oraz zmieniaj\u0105ce si\u0119 oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych w USA. DXY by\u0142 notowany w okolicach 101,20, osi\u0105gaj\u0105c najwy\u017cszy poziom od czterech dni, po doniesieniach o nocnych starciach i atakach na statki handlowe w pobli\u017cu Cie\u015bniny Ormuz, co podbi\u0142o obawy o poda\u017c energii i inflacj\u0119. Ameryka\u0144ska ropa West Texas Intermediate (WTI) by\u0142a w rejonie 74,50 USD za bary\u0142k\u0119 i po ostatnim skoku by\u0142a w tym tygodniu na plusie o ponad 8%. Ira\u0144ska Press TV poda\u0142a, \u017ce Teheran zamknie Cie\u015bnin\u0119 Ormuz, je\u015bli dojdzie do kolejnych atak\u00f3w, a w doniesieniach przywo\u0142ywano r\u00f3wnie\u017c wypowiedzi prezydenta USA Donalda Trumpa o dalszych uderzeniach oraz o wyspie Kharg.<\/p>\n
Wyceny st\u00f3p tak\u017ce wspiera\u0142y dolara. Narz\u0119dzie CME FedWatch pokaza\u0142o, \u017ce rynki przypisuj\u0105 68% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cce st\u00f3p we wrze\u015bniu, wobec 58% dzie\u0144 wcze\u015bniej, a uwaga przesun\u0119\u0142a si\u0119 na protok\u00f3\u0142 z czerwcowego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), kt\u00f3ry ma zosta\u0107 opublikowany o 18:00 GMT, w poszukiwaniu wskaz\u00f3wek co do kolejnych krok\u00f3w Rezerwy Federalnej. ING oceni\u0142, \u017ce protok\u00f3\u0142 powinien wzmocni\u0107 jastrz\u0119bi wyd\u017awi\u0119k, przy czym DXY w najbli\u017cszym czasie ma pozosta\u0107 w du\u017cej mierze w przedziale waha\u0144, z ryzykami wzrostowymi w kierunku 101,50\u2013102,0.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce indeks dolara (DXY) utrzymuje si\u0119 mocno w pobli\u017cu 104,50, poniewa\u017c nowe ryzyka geopolityczne oraz uporczywe dane inflacyjne wspieraj\u0105 ameryka\u0144sk\u0105 walut\u0119. Ostatnie eskalacje wp\u0142ywaj\u0105ce na szlaki \u017ceglugowe na Morzu Czerwonym wywo\u0142uj\u0105 ucieczk\u0119 do bezpiecznych aktyw\u00f3w, z kt\u00f3rej korzysta dolar. To klasyczna reakcja rynku, obserwowana wielokrotnie.<\/p>\n
Trwaj\u0105ce napi\u0119cia podbi\u0142y ceny ropy Brent powy\u017cej 95 USD za bary\u0142k\u0119 \u2013 do najwy\u017cszego poziomu w tym roku. Ten wzrost koszt\u00f3w energii jest istotnym powodem do niepokoju, zw\u0142aszcza po tym, jak ubieg\u0142omiesi\u0119czny odczyt wska\u017anika CPI okaza\u0142 si\u0119 wy\u017cszy od oczekiwa\u0144 i wyni\u00f3s\u0142 3,8%, odwracaj\u0105c wcze\u015bniejszy trend sch\u0142adzania. Czynniki te podsycaj\u0105 obawy, \u017ce inflacja ponownie zaczyna si\u0119 utrwala\u0107.<\/p>\n
Rynek zaczyna te\u017c traktowa\u0107 bardziej serio jastrz\u0119bie nastawienie Rezerwy Federalnej. Zgodnie z CME FedWatch Tool, inwestorzy wyceniaj\u0105 75% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p o 25 pb na posiedzeniu we wrze\u015bniu 2026 r. Oczekujemy, \u017ce nadchodz\u0105cy protok\u00f3\u0142 FOMC potwierdzi determinacj\u0119 w walce z inflacj\u0105, pozostawiaj\u0105c niewiele przestrzeni na go\u0142\u0119bie zaskoczenie.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych otoczenie to sugeruje wzrost zmienno\u015bci. Uwa\u017camy, \u017ce opcje na g\u0142\u00f3wne pary walutowe, takie jak EUR\/USD, s\u0105 obecnie niedowarto\u015bciowane, bior\u0105c pod uwag\u0119 potencja\u0142 gwa\u0142townych ruch\u00f3w w reakcji na wypowiedzi przedstawicieli Fed lub nag\u0142\u00f3wki geopolityczne. Zakup opcji call na indeks VIX mo\u017ce by\u0107 r\u00f3wnie\u017c rozs\u0105dnym zabezpieczeniem przed szerzej zakrojonym epizodem \u201erisk-off\u201d.<\/p>\n
W oparciu o te czynniki warto rozwa\u017cy\u0107 pozycjonowanie pod dalsze umocnienie dolara. Zakup opcji call na DXY ze strike\u2019em 106,00 z terminem wyga\u015bni\u0119cia we wrze\u015bniu daje przejrzysty spos\u00f3b na skorzystanie z trendu wzrostowego. Historycznie, w cyklu zacie\u015bniania z lat 2022\u20132023 dolar wykazywa\u0142 d\u0142ugie okresy si\u0142y w podobnych warunkach.<\/p>\n
Strategia ta pozwala na istotny udzia\u0142 w potencjalnych wzrostach, je\u015bli rajd dolara b\u0119dzie kontynuowany, przy jednoczesnym jasnym zdefiniowaniu ryzyka. Jednak ka\u017cde nag\u0142e z\u0142agodzenie napi\u0119\u0107 za granic\u0105 lub zaskakuj\u0105co s\u0142abe dane makroekonomiczne mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towny zwrot. Dlatego rekomendujemy wykorzystywanie opcji zamiast bezpo\u015bredniego handlu kontraktami futures, aby lepiej zarz\u0105dza\u0107 tym binarnym ryzykiem.<\/p>\n\n\n\n