Funt by\u0142 nieznacznie s\u0142abszy i spad\u0142 o 0,1% wobec dolara ameryka\u0144skiego, jednak pozostawa\u0142 wspierany przez wyra\u017ane przeszacowanie oczekiwa\u0144 dotycz\u0105cych zacie\u015bniania polityki Banku Anglii w minionym tygodniu. Poprawa r\u00f3\u017cnicy rentowno\u015bci mi\u0119dzy Wielk\u0105 Brytani\u0105 a USA stanowi\u0142a dodatkowe fundamentalne zabezpieczenie, podobnie jak bardziej pozytywny sentyment rynku wok\u00f3\u0142 zmiany przyw\u00f3dztwa w Wielkiej Brytanii \u2014 w warunkach mieszanych notowa\u0144 walut G10, gdy ponownie nasili\u0142y si\u0119 napi\u0119cia geopolityczne.<\/p>\n
Od strony technicznej odbicie GBP z okolic \u015brodka przedzia\u0142u 1,31 pod koniec czerwca napotka\u0142o op\u00f3r w pobli\u017cu 1,34, gdzie zar\u00f3wno 50-, jak i 200-dniowa \u015brednia krocz\u0105ca pe\u0142ni\u0105 rol\u0119 pu\u0142ap\u00f3w. Mimo to stratedzy banku utrzymali nastawienie neutralno-bycze i wskazali na potencja\u0142 przed\u0142u\u017cenia ruchu w kierunku 1,36, definiuj\u0105c jednocze\u015bnie kr\u00f3tkoterminowy zakres waha\u0144 na 1,3300\u20131,3400.<\/p>\n
Widzimy umacnianie si\u0119 funta wobec dolara, nap\u0119dzane oczekiwaniami bardziej agresywnego podej\u015bcia Banku Anglii. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 pozycjonowanie pod ruch w kierunku 1,36 w nadchodz\u0105cych tygodniach. Skutecznymi strategiami mog\u0105 by\u0107 bycze spready call lub zakup opcji call \u201ena czysto\u201d ze strike\u2019iem w okolicach 1,3450.<\/p>\n
Rynek reaguje na ostatnie dane o inflacji w Wielkiej Brytanii, kt\u00f3ra wynios\u0142a 2,5% w ubieg\u0142ym miesi\u0105cu i pozostaje uporczywie powy\u017cej celu banku centralnego na poziomie 2%. To sk\u0142oni\u0142o rynek pieni\u0119\u017cny do wyceny prawdopodobie\u0144stwa kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p na nast\u0119pnym posiedzeniu na poziomie ponad 75%. To przeszacowanie w spos\u00f3b fundamentalny wspiera silniejszego funta.<\/p>\n
Obserwujemy tak\u017ce rozszerzaj\u0105c\u0105 si\u0119 r\u00f3\u017cnic\u0119 st\u00f3p procentowych pomi\u0119dzy Wielk\u0105 Brytani\u0105 a USA. Rentowno\u015b\u0107 dwuletnich brytyjskich obligacji skarbowych (gilts) jest obecnie o 25 pb wy\u017csza ni\u017c analogicznych papier\u00f3w ameryka\u0144skich, co stanowi popraw\u0119 zwi\u0119kszaj\u0105c\u0105 atrakcyjno\u015b\u0107 utrzymywania pozycji w funcie. Ta przewaga rentowno\u015bci wyznacza solidn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla waluty.<\/p>\n
Pozytywny sentyment po niedawnej zmianie przyw\u00f3dztwa w Wielkiej Brytanii nadal wspiera funta. Ostatnie badanie Confederation of British Industry pokaza\u0142o, \u017ce optymizm biznesu jest najwy\u017cszy od ponad roku. Ta stabilizacja przyci\u0105ga kapita\u0142 z powrotem do brytyjskich aktyw\u00f3w.<\/p>\n
Z technicznego punktu widzenia GBP\/USD zbudowa\u0142 solidn\u0105 baz\u0119 po wzro\u015bcie z okolic \u015brodka przedzia\u0142u 1,31 w ubieg\u0142ym miesi\u0105cu. Widzimy obecnie konsolidacj\u0119 pary w zakresie 1,3300\u20131,3400, przy czym op\u00f3r kumuluje si\u0119 na 50- i 200-dniowych \u015brednich krocz\u0105cych tu\u017c powy\u017cej 1,3400. Ka\u017cde zej\u015bcia w okolice dolnego ograniczenia tego przedzia\u0142u traktowaliby\u015bmy jako okazj\u0119 do budowania d\u0142ugich pozycji.<\/p>\n\n\n\n