EUR\/USD w \u015brod\u0119 nieznacznie zni\u017ckowa\u0142, cofaj\u0105c si\u0119 do 1,1405 w handlu europejskim po nieudanej pr\u00f3bie podej\u015bcia pod 1,1430 i utrzymuj\u0105c si\u0119 tu\u017c powy\u017cej 1,1400. Ruch cenowy nast\u0105pi\u0142 w warunkach ponownego wzrostu napi\u0119\u0107 zwi\u0105zanych z Iranem, po komentarzach prezydenta USA Donalda Trumpa, \u017ce zawieszenie broni przesta\u0142o obowi\u0105zywa\u0107, a memorandum o porozumieniu nie jest ju\u017c w mocy; t\u0142em by\u0142y r\u00f3wnie\u017c wzajemne ataki USA i Iranu oraz cofni\u0119cie przez USA autoryzacji na sprzeda\u017c ira\u0144skiej ropy. Handlowi nadal towarzyszy\u0142a niska zmienno\u015b\u0107, a pozycjonowanie wydawa\u0142o si\u0119 ograniczone w oczekiwaniu na publikacj\u0119 protoko\u0142u z czerwcowego posiedzenia Rezerwy Federalnej.<\/p>\n
Z technicznego punktu widzenia para znajduje si\u0119 przy dolnym ograniczeniu kana\u0142u wzrostowego, kt\u00f3ry mo\u017ce przekszta\u0142ci\u0107 si\u0119 w nied\u017awiedzi\u0105 flag\u0119. Wska\u017aniki na wykresie czterogodzinnym os\u0142ab\u0142y: RSI (14) dryfuje w kierunku 44, natomiast MACD nieznacznie spad\u0142 poni\u017cej zera. Prze\u0142amanie poni\u017cej 1,1400 skierowa\u0142oby uwag\u0119 na stref\u0119 1,1325\u20131,1330 z ko\u0144ca czerwca, z celem mierzonym tu\u017c poni\u017cej do\u0142ka z ko\u0144ca maja 2025 r. na 1,1210; op\u00f3r widoczny jest na 1,1459 i 1,1475, a nast\u0119pnie w rejonie 1,1620.<\/p>\n
Traktujemy niezdolno\u015b\u0107 euro do utrzymania wzrost\u00f3w powy\u017cej 1,1430 jako oznak\u0119 s\u0142abo\u015bci, zw\u0142aszcza \u017ce odnowione napi\u0119cia na linii USA\u2013Iran wywo\u0142uj\u0105 ucieczk\u0119 do bezpiecznych przystani. Dolar ameryka\u0144ski zwykle zyskuje w takim otoczeniu, a ostatni 4-proc. skok indeksu zmienno\u015bci (VIX) do 18,5 podkre\u015bla narastaj\u0105c\u0105 nerwowo\u015b\u0107 na rynkach. To ryzyko geopolityczne jest g\u0142\u00f3wnym powodem, dla kt\u00f3rego w kr\u00f3tkim terminie podchodzimy do euro ostro\u017cnie.<\/p>\n
Oczekiwanie na protok\u00f3\u0142 z czerwcowego posiedzenia Fed wzmacnia tak\u017ce wyra\u017ane nastawienie na dolara, poniewa\u017c inwestorzy spodziewaj\u0105 si\u0119 bardziej jastrz\u0119biego tonu ni\u017c w przypadku Europejskiego Banku Centralnego. Dzieje si\u0119 to w sytuacji, gdy najnowsze dane niemieckiego IFO (klimat biznesowy) za czerwiec 2026 r. spad\u0142y do 87,3, najni\u017cszego poziomu od ponad roku, sygnalizuj\u0105c utrzymuj\u0105ce si\u0119 przeciwno\u015bci dla gospodarki strefy euro. Rozbie\u017cno\u015b\u0107 polityki pieni\u0119\u017cnej obu bank\u00f3w centralnych wydaje si\u0119 pog\u0142\u0119bia\u0107.<\/p>\n
Kszta\u0142tuj\u0105cy si\u0119 na wykresach uk\u0142ad nied\u017awiedziej flagi jest dla nas silnym sygna\u0142em, by przygotowa\u0107 si\u0119 na ruch spadkowy. Uwa\u017camy, \u017ce zakup opcji put na EUR\/USD jest najbardziej bezpo\u015brednim sposobem zaj\u0119cia pozycji pod wybicie poni\u017cej kluczowego wsparcia 1,1400. Ta formacja techniczna sugeruje, \u017ce ostatni kana\u0142 wzrostowy by\u0142 jedynie pauz\u0105 w szerszym trendzie spadkowym.<\/p>\n
Historycznie dolar ameryka\u0144ski korzysta\u0142 z okres\u00f3w globalnej niepewno\u015bci jako podstawowe aktywo typu safe haven. Widzieli\u015bmy to podczas zawirowa\u0144 w sektorze bankowym wiosn\u0105 2023 r., kiedy indeks dolara (DXY) wyra\u017anie r\u00f3s\u0142, mimo \u017ce Fed zbli\u017ca\u0142 si\u0119 do ko\u0144ca cyklu podwy\u017cek st\u00f3p. Obecna sytuacja wok\u00f3\u0142 Iranu tworzy podobn\u0105 dynamik\u0119, sprzyjaj\u0105c\u0105 utrzymywaniu pozycji w dolarze.<\/p>\n
W zwi\u0105zku z tym rozwa\u017camy zakup opcji put ze strike\u2019em w okolicach 1,1350, z wyga\u015bni\u0119ciem pod koniec lipca lub na pocz\u0105tku sierpnia 2026 r. Strategia ta stanie si\u0119 rentowna, je\u015bli para prze\u0142amie kluczowy obszar wsparcia 1,1325 wskazany w analizie technicznej. Naszym docelowym poziomem dla tego ruchu spadkowego pozostaje rejon tu\u017c poni\u017cej 1,1210.<\/p>\n
W dalszej perspektywie kluczowe b\u0119dzie konkretne brzmienie protoko\u0142u Fed, kt\u00f3re mo\u017ce potwierdzi\u0107 ten nied\u017awiedzi scenariusz. Ponadto uwa\u017cnie obserwujemy kolejny raport z ameryka\u0144skiego rynku pracy (Non-Farm Payrolls), poniewa\u017c kolejny mocny odczyt powy\u017cej konsensusu 200 tys. prawdopodobnie przyspieszy\u0142by umocnienie dolara. Ka\u017cda eskalacja w nag\u0142\u00f3wkach geopolitycznych b\u0119dzie r\u00f3wnie\u017c dzia\u0142a\u0107 jako katalizator dla naszej pozycji.<\/p>\n\n\n\n