Dolar ameryka\u0144ski umocni\u0142 si\u0119 wobec jena japo\u0144skiego czwarty dzie\u0144 z rz\u0119du w \u015brod\u0119, wspierany przez odnowienie dzia\u0142a\u0144 zbrojnych na Bliskim Wschodzie. Nowa fala ameryka\u0144skich uderze\u0144 na Iran \u2014 b\u0119d\u0105ca odpowiedzi\u0105 na rzekome ataki Teheranu na jednostki p\u0142ywaj\u0105ce w pobli\u017cu cie\u015bniny Ormuz na pocz\u0105tku tygodnia \u2014 pogorszy\u0142a apetyt na ryzyko i wzmocni\u0142a popyt na walut\u0119 bezpiecznej przystani. Mimo to USD\/JPY mia\u0142 trudno\u015bci z przebiciem zesz\u0142otygodniowych szczyt\u00f3w; para handlowa\u0142a przy 162,26 po nieudanej pr\u00f3bie w rejonie 162,40.<\/p>\n
Jen znalaz\u0142 si\u0119 pod dodatkow\u0105 presj\u0105 po tym, jak cz\u0142onek komitetu polityki pieni\u0119\u017cnej Banku Japonii Toichiro Asada stwierdzi\u0142, \u017ce zanim poprze podwy\u017cki st\u00f3p procentowych, chce zobaczy\u0107 dowody inflacji nap\u0119dzanej popytem. Od strony technicznej byki zosta\u0142y odrzucone w okolicach poniedzia\u0142kowego maksimum przy 162,40, podczas gdy RSI (14) cofn\u0105\u0142 si\u0119 w kierunku poziom\u00f3w neutralnych z rejonu wykupienia, a MACD pozosta\u0142 lekko dodatni. Op\u00f3r wypada na 162,41 \u2014 maksimum z 6 czerwca \u2014 kt\u00f3re blokuje ruch w kierunku 40-letniego szczytu przy 162,85, a nast\u0119pnie 162,84; wsparcia wida\u0107 w pobli\u017cu 161,70 oraz ni\u017cej, przy 160,50, gdzie kurs utrzyma\u0142 si\u0119 w zesz\u0142ym tygodniu.<\/p>\n
W zwi\u0105zku z umacnianiem si\u0119 dolara na tle napi\u0119\u0107 geopolitycznych oraz ostro\u017cnej postawy Banku Japonii, oczekujemy utrzymania presji wzrostowej na par\u0119 USD\/JPY. Kluczowym motorem pozostaje wyra\u017ana r\u00f3\u017cnica w polityce bank\u00f3w centralnych: Fed pozostaje stanowczy, podczas gdy BoJ wci\u0105\u017c utrzymuje go\u0142\u0119bi\u0105 retoryk\u0119. Uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod kontynuacj\u0119 tego trendu w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Na poparcie tej tezy: najnowsze dane o ameryka\u0144skim CPI za czerwiec 2026 r. wynios\u0142y 3,5%, nieco powy\u017cej prognozy 3,4%, co utrzymuje Rezerw\u0119 Federaln\u0105 na jastrz\u0119bim kursie. Z kolei ostateczny odczyt PKB Japonii za I kw. 2026 r. zosta\u0142 zrewidowany w d\u00f3\u0142 do -0,2%, daj\u0105c go\u0142\u0119biemu skrzyd\u0142u BoJ solidny argument za odsuwaniem w czasie jakichkolwiek podwy\u017cek st\u00f3p. Rosn\u0105ca r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych zwi\u0119ksza atrakcyjno\u015b\u0107 utrzymywania dolar\u00f3w USA wzgl\u0119dem jena.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 silne momentum wzrostowe, rozwa\u017camy zakup opcji call ze strike\u2019ami powy\u017cej najbli\u017cszego oporu 162,40. Ruch w kierunku wielodekadowego maksimum 162,85 wydaje si\u0119 coraz bardziej prawdopodobny. Opcje call stanowi\u0105 prosty spos\u00f3b na skorzystanie, je\u015bli para wybije ponad ostatnie szczyty.<\/p>\n
Dla bardziej konserwatywnego podej\u015bcia mo\u017cna rozwa\u017cy\u0107 sprzeda\u017c out-of-the-money opcji put. Sprzeda\u017c put\u00f3w ze strike\u2019ami poni\u017cej kluczowych poziom\u00f3w wsparcia 161,70 lub 160,50 pozwala inkasowa\u0107 premi\u0119. Strategia b\u0119dzie rentowna, o ile w kolejnych tygodniach nie dojdzie do gwa\u0142townej wyprzeda\u017cy pary.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy pami\u0119ta\u0107 o ryzyku interwencji ze strony japo\u0144skich w\u0142adz. Historycznie Ministerstwo Finans\u00f3w podejmowa\u0142o dzia\u0142ania w celu wsparcia jena \u2014 czego przyk\u0142adem by\u0142y gwa\u0142towne ruchy powy\u017cej 160 w kwietniu i maju 2024 r. Dlatego zastosowanie rozwi\u0105za\u0144 takich jak bull call spread mo\u017ce pom\u00f3c w zarz\u0105dzaniu ryzykiem poprzez ograniczenie zar\u00f3wno potencjalnych zysk\u00f3w, jak i strat w przypadku niespodziewanej interwencji rz\u0105du.<\/p>\n\n\n\n