EUR\/USD nie zdo\u0142a\u0142 przed\u0142u\u017cy\u0107 ostatnich wzrost\u00f3w i cofn\u0105\u0142 si\u0119 z niedawnych szczyt\u00f3w, co os\u0142abi\u0142o momentum, a przebieg notowa\u0144 sta\u0142 si\u0119 bardziej boczny. Po handlu dwa dni temu w przedziale 1,1408\u20131,1444, para zako\u0144czy\u0142a sesj\u0119 na 1,1440 (+0,04%), po czym spad\u0142a do do\u0142ka 1,1407. Mimo tego zni\u017ckowego ruchu presja spadkowa nie uleg\u0142a istotnemu wzmocnieniu, cho\u0107 pozostaje przestrze\u0144 na test poni\u017cej 1,1390. Na razie nie oczekuje si\u0119, aby do gry wesz\u0142o g\u0142\u0119bsze wsparcie na 1,1360.<\/p>\n\n
Najbli\u017cszy op\u00f3r widoczny jest na 1,1420, a wybicie powy\u017cej 1,1430 wskazywa\u0142oby na os\u0142abienie natychmiastowej presji spadkowej. W horyzoncie od jednego do trzech tygodni wcze\u015bniejsze nastawienie pro-wzrostowe wygas\u0142o po nieudanych pr\u00f3bach sforsowania poziom\u00f3w oporu wcze\u015bniej wskazywanych na 1,1470 i 1,1500. Przy utrzymuj\u0105cym si\u0119 wsparciu 1,1390 oczekuje si\u0119 obecnie stabilizacji w przedziale 1,1360\u20131,1450.<\/p>\n\n
Zmieniamy nasze podej\u015bcie z nastawienia wzrostowego na faz\u0119 handlu w konsolidacji dla euro wzgl\u0119dem dolara ameryka\u0144skiego. Momentum wzrostowe os\u0142ab\u0142o i w najbli\u017cszych tygodniach oczekujemy oscylacji kursu mi\u0119dzy solidnym wsparciem na 1,1360 a oporem na 1,1450. Zmiana ta wynika z braku istotnego post\u0119pu po stronie wzrostowej oraz z ostatniego cofni\u0119cia notowa\u0144.<\/p>\n\n
T\u0119 boczn\u0105 perspektyw\u0119 wspiera szersze t\u0142o makroekonomiczne. Najnowsze dane o inflacji CPI w USA za czerwiec pokaza\u0142y umiarkowane sch\u0142odzenie do 2,8%, co zmniejsza presj\u0119 na Rezerw\u0119 Federaln\u0105, by podejmowa\u0107 agresywne zmiany w polityce pieni\u0119\u017cnej. Przy jednoczesnych sygna\u0142ach Europejskiego Banku Centralnego o stabilnym, zale\u017cnym od danych podej\u015bciu, obecnie brakuje kluczowych czynnik\u00f3w, kt\u00f3re mog\u0142yby nap\u0119dzi\u0107 silny trend kierunkowy.<\/p>\n\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych takie otoczenie sprzyja strategiom wykorzystuj\u0105cym nisk\u0105 zmienno\u015b\u0107 oraz up\u0142yw czasu (time decay). Uwa\u017camy, \u017ce sprzeda\u017c strategii typu strangle z poziomami strike ustawionymi poza zakresem 1,1360\u20131,1450 mo\u017ce by\u0107 skutecznym sposobem na inkasowanie premii. Utrata momentum zmniejsza prawdopodobie\u0144stwo nag\u0142ego, gwa\u0142townego wybicia w kt\u00f3r\u0105kolwiek stron\u0119 w kr\u00f3tkim terminie.<\/p>\n\n
Wyceny rynkowe wspieraj\u0105 t\u0119 strategi\u0119, poniewa\u017c zmienno\u015b\u0107 na rynku walutowym istotnie si\u0119 skompresowa\u0142a. Kluczowe wska\u017aniki, takie jak Cboe EuroCurrency Volatility Index, notowane s\u0105 w okolicach wielomiesi\u0119cznych minim\u00f3w, w pobli\u017cu 7,5, co czyni sprzeda\u017c opcji bardziej atrakcyjn\u0105 ni\u017c ich zakup. Uk\u0142ad ten przypomina wcze\u015bniejsze okresy, gdy zbie\u017cno\u015b\u0107 nastawienia bank\u00f3w centralnych skutkowa\u0142a ograniczonym ruchem cen przez kilka tygodni.<\/p>\n\n\n\n