USD\/CAD kontynuowa\u0142 wzrosty trzeci\u0105 sesj\u0119 z rz\u0119du, notuj\u0105c w europiejski poranek we wtorek okolice 1,4210, gdy dolar ameryka\u0144ski pozostawa\u0142 mocny w reakcji na ponowne napi\u0119cia w Cie\u015bninie Ormuz. Wzrosty ogranicza\u0142y jednak oczekiwania, \u017ce Rezerwa Federalna nie podniesie st\u00f3p ani w tym miesi\u0105cu, ani we wrze\u015bniu, po s\u0142abszym raporcie z rynku pracy, kt\u00f3ry pokaza\u0142, \u017ce w kwietniu, maju i czerwcu przyby\u0142o mniej miejsc pracy, ni\u017c prognozowano. Ostatnie cofni\u0119cie cen ropy \u2014 przypisywane zwi\u0119kszeniu poda\u017cy przez OPEC+ oraz porozumieniu pokojowemu USA\u2013Iran \u2014 obni\u017cy\u0142o tak\u017ce postrzegan\u0105 presj\u0119 inflacyjn\u0105 i os\u0142abi\u0142o argumenty za bardziej jastrz\u0119bim nastawieniem Fed.<\/p>\n
Potencja\u0142 wzrostowy pary dodatkowo ogranicza\u0142o wsparcie dla powi\u0105zanego z rynkami surowcowymi dolara kanadyjskiego poprzez ceny ropy, cho\u0107 ta\u0144sza ropa mo\u017ce zmniejsza\u0107 nap\u0142yw kapita\u0142u zagranicznego do Kanady i ci\u0105\u017cy\u0107 \u201eloonie\u201d. WTI handlowano w okolicach 69,40 USD za bary\u0142k\u0119 po stratach z poprzedniego dnia, wspierane doniesieniami, \u017ce Iran wystrzeli\u0142 co najmniej dwa pociski w kierunku komercyjnych jednostek w akwenie; dwa statki zosta\u0142y uszkodzone, ale nie odnotowano ofiar. UK Maritime Trade Operations poinformowa\u0142o, \u017ce tankowiec p\u0142yn\u0105cy na po\u0142udnie zosta\u0142 trafiony po lewej burcie nieznanym pociskiem, co wywo\u0142a\u0142o po\u017car, podczas gdy cel inflacyjny Banku Kanady na poziomie 1\u20133% oraz stosowanie luzowania b\u0105d\u017a zacie\u015bniania ilo\u015bciowego pozostaj\u0105 kluczowymi czynnikami dla CAD.<\/p>\n
Uwa\u017cnie obserwujemy par\u0119 USD\/CAD, kt\u00f3ra wybija si\u0119 powy\u017cej 1,4200, nap\u0119dzana konfliktem w Cie\u015bninie Ormuz. Napi\u0119cia te wywo\u0142uj\u0105 klasyczny popyt na dolara jako bezpieczn\u0105 przysta\u0144. Jednocze\u015bnie oceniamy, \u017ce ta si\u0142a jest krucha i w kr\u00f3tkim terminie w du\u017cej mierze zdarzeniowa.<\/p>\n
Podstawowe argumenty za s\u0142abszym dolarem pozostaj\u0105 aktualne, co ogranicza przestrze\u0144 do bardziej znacz\u0105cej zwy\u017cki. Ostatnie odczyty ameryka\u0144skich Nonfarm Payrolls za II kwarta\u0142 konsekwentnie rozczarowywa\u0142y wzgl\u0119dem oczekiwa\u0144, ze \u015bredni\u0105 oko\u0142o 175 tys., co utrwali\u0142o rynkowy pogl\u0105d przeciwko dalszym podwy\u017ckom st\u00f3p Fed. Narz\u0119dzie CME FedWatch wskazuje obecnie na mniej ni\u017c 5% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki przed ko\u0144cem roku \u2014 w wyra\u017anym kontra\u015bcie do wcze\u015bniejszych prognoz.<\/p>\n
Tymczasem dolar kanadyjski znajduje si\u0119 w swoistym przeci\u0105ganiu liny. Atak rakietowy podbi\u0142 notowania ropy WTI w kierunku 70 USD za bary\u0142k\u0119, co powinno wspiera\u0107 \u201eloonie\u201d. Jednak jednocze\u015bnie sentyment risk-off wzmacnia dolara ameryka\u0144skiego, w praktyce neutralizuj\u0105c pozytywny wp\u0142yw wy\u017cszych cen energii na CAD.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 te sprzeczne sygna\u0142y, nie zajmujemy jednoznacznego stanowiska kierunkowego wobec pary. Podwy\u017cszone ryzyko geopolityczne sugeruje, \u017ce najbardziej prawdopodobnym scenariuszem w nadchodz\u0105cych tygodniach b\u0119dzie wzrost zmienno\u015bci. Dane historyczne z podobnych eskalacji na Bliskim Wschodzie pokazuj\u0105, \u017ce pocz\u0105tkowe skoki kurs\u00f3w walut mog\u0105 szybko si\u0119 odwraca\u0107, gdy bezpo\u015brednie zagro\u017cenie zostanie ograniczone lub doprecyzowane.<\/p>\n
Dlatego nasza strategia b\u0119dzie koncentrowa\u0107 si\u0119 na opcjach, aby skorzysta\u0107 z oczekiwanej \u201eszarpanej\u201d zmienno\u015bci. Rozwa\u017camy zakup strategii strangle, kt\u00f3ra pozwala zarabia\u0107 na istotnym ruchu ceny w dowolnym kierunku \u2014 niezale\u017cnie od tego, czy b\u0119dzie to gwa\u0142towna eskalacja wypychaj\u0105ca USD\/CAD w stron\u0119 1,4400, czy nag\u0142a deeskalacja sprowadzaj\u0105ca kurs z powrotem poni\u017cej 1,4000. Takie podej\u015bcie umo\u017cliwia pozycjonowanie pod wybicie z obecnego przedzia\u0142u waha\u0144 bez zak\u0142adania konkretnego kierunku ruchu.<\/p>\n\n\n\n