USD\/JPY wzr\u00f3s\u0142 do 162,42, po czym cofn\u0105\u0142 si\u0119 do zamkni\u0119cia na 162,08, co oznacza zwy\u017ck\u0119 o 0,44% i \u2013 wed\u0142ug Quek Ser Leanga z UOB \u2013 pozostawia par\u0119 w strefie wykupienia. Po wcze\u015bniejszym wskazaniu przedzia\u0142u 161,00\u2013161,90 UOB oczekuje teraz kr\u00f3tkoterminowej konsolidacji; dolar powinien utrzymywa\u0107 si\u0119 w przedziale 161,50\u2013162,45, poniewa\u017c korekta ogranicza pole do dalszych wzrost\u00f3w.<\/p>\n
W horyzoncie 1\u20133 tygodni UOB ocenia, \u017ce wcze\u015bniejszy impuls spadkowy w du\u017cej mierze wygas\u0142 po gwa\u0142townym rajdzie, co przesuwa bilans w stron\u0119 mieszanej perspektywy. Bank podtrzymuje 160,60 jako kluczowy poziom \u2013 wcze\u015bniej wi\u0105za\u0142 zamkni\u0119cie poni\u017cej tej bariery z ruchem w kierunku 160,00 \u2013 podczas gdy 162,45 by\u0142o okre\u015blane jako silny op\u00f3r. Poniewa\u017c rejon ten nie zosta\u0142 jednoznacznie prze\u0142amany mimo szczytu 162,42, UOB zak\u0142ada utrzymanie handlu w przedziale ograniczonym od do\u0142u przez 160,60 i od g\u00f3ry przez 163,00.<\/p>\n
Szybkie umocnienie dolara wobec jena wyra\u017anie wytraci\u0142o impet, co sugeruje wej\u015bcie w faz\u0119 konsolidacji. Oczekujemy, \u017ce w najbli\u017cszych tygodniach para b\u0119dzie porusza\u0107 si\u0119 w okre\u015blonym przedziale. Kluczowe poziomy do obserwacji to wsparcie na 160,60 oraz op\u00f3r na 163,00.<\/p>\n
Takie spojrzenie wspieraj\u0105 ostatnie dane z USA, wskazuj\u0105ce na siln\u0105, cho\u0107 stopniowo hamuj\u0105c\u0105 gospodark\u0119. Zesz\u0142otygodniowy raport Non-Farm Payrolls pokaza\u0142 solidny przyrost 210 tys. miejsc pracy, jednak dynamika p\u0142ac nieznacznie os\u0142ab\u0142a do 3,8% r\/r. Mo\u017ce to zmniejsza\u0107 presj\u0119 na dalsze zacie\u015bnianie polityki Fed, ograniczaj\u0105c kr\u00f3tkoterminowy potencja\u0142 wzrostowy dolara.<\/p>\n
Z drugiej strony, prezes Banku Japonii w ubieg\u0142ym tygodniu ponownie podkre\u015bli\u0142 przywi\u0105zanie do \u0142agodnej polityki, co powinno ogranicza\u0107 przestrze\u0144 do wyra\u017aniejszego umocnienia jena. Najnowsze dane o inflacji w Japonii, opublikowane pod koniec czerwca 2026 r., utrzyma\u0142y si\u0119 nieco poni\u017cej celu banku centralnego, pozostawiaj\u0105c niewiele argument\u00f3w za zmian\u0105 kursu. Taka r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych najpewniej b\u0119dzie powstrzymywa\u0107 par\u0119 przed gwa\u0142townym spadkiem poni\u017cej 160,60.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce poziom 163,00 stanowi istotny \u201esufit\u201d, przede wszystkim ze wzgl\u0119du na rosn\u0105ce ryzyko interwencji ze strony japo\u0144skich w\u0142adz. Historycznie urz\u0119dnicy podejmowali dzia\u0142ania wzmacniaj\u0105ce jena w tym rejonie, co by\u0142o widoczne m.in. podczas interwencji wiosn\u0105 2024 r., gdy kurs po raz pierwszy przebi\u0142 160. Gro\u017aba oficjalnych dzia\u0142a\u0144 powinna zniech\u0119ca\u0107 uczestnik\u00f3w rynku do wypychania dolara znacz\u0105co wy\u017cej.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 oczekiwany handel w przedziale, zak\u0142adamy, \u017ce implikowana zmienno\u015b\u0107 na opcjach na jena prawdopodobnie spadnie. To sprawia, \u017ce strategie nastawione na du\u017ce ruchy cenowe, takie jak kupno prostych opcji call lub put, staj\u0105 si\u0119 mniej atrakcyjne. Obecne otoczenie sprzyja transakcjom korzystaj\u0105cym z up\u0142ywu czasu i stabilnych cen.<\/p>\n
W zwi\u0105zku z tym rozwa\u017camy strategie opcyjne zaprojektowane pod \u201ezbieranie\u201d premii w warunkach rynku bocznego. Jedn\u0105 z mo\u017cliwo\u015bci jest sprzeda\u017c iron condora z poziomami wykonania ustawionymi poza oczekiwanym przedzia\u0142em 160,60\u2013163,00. Taka strategia skorzysta\u0142aby na utrzymaniu kursu w ryzach w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n