Indonezyjskie rezerwy walutowe wzros\u0142y w czerwcu do 145,6 mld USD z 144,9 mld USD miesi\u0105c wcze\u015bniej \u2013 wynika z oficjalnych danych. Wzrost ten wskazuje na umiarkowan\u0105 popraw\u0119 pozycji p\u0142ynno\u015bci zewn\u0119trznej kraju w tym okresie.<\/p>\n
Na poziomie 145,6 mld USD rezerwy znajduj\u0105 si\u0119 powy\u017cej majowych 144,9 mld USD, co oznacza wzrost miesi\u0105c do miesi\u0105ca. Dane te stanowi\u0105 obraz zdolno\u015bci banku centralnego do wspierania rupii oraz pokrywania zewn\u0119trznych potrzeb p\u0142atniczych.<\/p>\n
Wzrost rezerw walutowych do 145,6 mld USD daje Bank Indonesia istotne mo\u017cliwo\u015bci wspierania rupii. Wi\u0119ksza stabilno\u015b\u0107 sugeruje, \u017ce ostatnie os\u0142abienie waluty mo\u017ce zbli\u017ca\u0107 si\u0119 do ko\u0144ca. W zwi\u0105zku z tym warto rozwa\u017cy\u0107 strategie na instrumentach pochodnych, kt\u00f3re korzystaj\u0105 na mniejszej zmienno\u015bci lub na stopniowym umocnieniu rupii wzgl\u0119dem dolara w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Ten przyrost rezerw jest szczeg\u00f3lnie uspokajaj\u0105cy, bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce w II kwartale 2026 r. rupia os\u0142abi\u0142a si\u0119 wobec dolara o niemal 2%. Poniewa\u017c najnowsze dane pokazuj\u0105, \u017ce inflacja w czerwcu utrzyma\u0142a si\u0119 stabilnie w ramach celu banku centralnego na poziomie 2,8%, presja na natychmiastow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych os\u0142ab\u0142a. To sprawia, \u017ce atrakcyjn\u0105 strategi\u0105 mo\u017ce by\u0107 sprzeda\u017c opcji call out-of-the-money na USD\/IDR w celu inkasowania premii.<\/p>\n
Bardziej stabilna waluta cz\u0119sto przyci\u0105ga z powrotem kapita\u0142 zagraniczny na rynek akcji, kt\u00f3ry pozostaje w stagnacji. Indeks Jakarta Composite Index (JCI) od miesi\u0105ca porusza si\u0119 w w\u0105skim przedziale w okolicach 7 100 pkt. Dostrzegamy mo\u017cliwo\u015b\u0107 zakupu opcji call na JCI lub na lider\u00f3w sektora bankowego w celu zaj\u0119cia pozycji pod potencjalne wybicie, nap\u0119dzane odnowion\u0105 pewno\u015bci\u0105 inwestor\u00f3w.<\/p>\n
Historycznie \u2013 m.in. podczas globalnego cyklu podwy\u017cek st\u00f3p w 2022 r. \u2013 zdolno\u015b\u0107 Indonezji do utrzymania wysokich rezerw pomaga\u0142a jej unikn\u0105\u0107 silnego odp\u0142ywu kapita\u0142u obserwowanego w innych gospodarkach wschodz\u0105cych. Obecny poziom rezerw odpowiada finansowaniu 6,7 miesi\u0105ca importu, wyra\u017anie powy\u017cej mi\u0119dzynarodowego standardu adekwatno\u015bci wynosz\u0105cego trzy miesi\u0105ce. Ta historyczna odporno\u015b\u0107 sugeruje, \u017ce dla indonezyjskich aktyw\u00f3w uzasadniona jest ni\u017csza premia za ryzyko.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 mniejsze prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p przez Bank Indonesia w kr\u00f3tkim terminie, uwa\u017camy, \u017ce rynek mo\u017ce zawy\u017ca\u0107 wycen\u0119 przysz\u0142ego zacie\u015bniania polityki pieni\u0119\u017cnej. Taka sytuacja tworzy korzystny punkt wej\u015bcia dla strategii \u201ereceive fixed\u201d na kr\u00f3tkoterminowych swapach stopy procentowej w indonezyjskich rupiach. Oczekujemy, \u017ce wraz z przyswojeniem przez rynek tej stabilizacji stawki swapowe b\u0119d\u0105 spada\u0107.<\/p>\n\n\n\n