EUR\/USD porusza\u0142 si\u0119 we wtorek w Azji w w\u0105skim przedziale, ale utrzymywa\u0142 si\u0119 powy\u017cej 1,1400, pozostaj\u0105c blisko niemal dwutygodniowego szczytu wyznaczonego w miniony czwartek. 60\u2011dniowe zawieszenie broni mi\u0119dzy USA a Iranem znalaz\u0142o si\u0119 pod presj\u0105 w zwi\u0105zku ze wzrostem napi\u0119\u0107 w Cie\u015bninie Ormuz, po tym jak agencja morska poinformowa\u0142a, \u017ce tankowiec zosta\u0142 trafiony niezidentyfikowanym pociskiem podczas przep\u0142ywu przez ten akwen. Nowe ryzyko geopolityczne wspar\u0142o dolara ameryka\u0144skiego (USD), tworz\u0105c przeciwwiatr dla pary.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie niedawny spadek cen ropy naftowej z\u0142agodzi\u0142 obawy inflacyjne i zmniejszy\u0142 presj\u0119 na agresywne zacie\u015bnianie polityki pieni\u0119\u017cnej, a s\u0142absze dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy z ubieg\u0142ego czwartku ograniczy\u0142y oczekiwania na podwy\u017cki st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 (Fed), hamuj\u0105c dalsze umocnienie USD. Po stronie europejskiej wycena podwy\u017cek st\u00f3p Europejskiego Banku Centralnego (EBC) os\u0142ab\u0142a po niespodziewanym spadku inflacji w strefie euro, pozostawiaj\u0105c wsp\u00f3ln\u0105 walut\u0119 bez wyra\u017anego katalizatora. Inwestorzy nadal obserwowali, czy EUR\/USD zdo\u0142a oprze\u0107 si\u0119 na wsparciu w rejonie 1,1325 \u2014 najni\u017cszym poziomie od maja 2025 r., osi\u0105gni\u0119tym w czerwcu. Osobno: euro jest u\u017cywane przez 20 kraj\u00f3w UE, a w 2022 r. stanowi\u0142o 31% globalnych obrot\u00f3w na rynku FX, ze \u015bredni\u0105 przekraczaj\u0105c\u0105 2,2 bln USD dziennie; EUR\/USD odpowiada za ok. 30% wszystkich transakcji, wobec 4% dla EUR\/JPY, 3% dla EUR\/GBP i 2% dla EUR\/AUD. EBC zbiera si\u0119 osiem razy w roku i celuje w inflacj\u0119 na poziomie 2%.<\/p>\n\n
Widzimy, \u017ce para EUR\/USD utkn\u0119\u0142a w fazie konsolidacji, utrzymuj\u0105c si\u0119 nieznacznie powy\u017cej poziomu 1,1400. S\u0142aby raport z ameryka\u0144skiego rynku pracy z ubieg\u0142ego tygodnia, kt\u00f3ry pokaza\u0142 jedynie 155 tys. nowych miejsc pracy w czerwcu wobec oczekiwanych 210 tys., ograniczy\u0142 si\u0142\u0119 dolara. Jednak przy niespodziewanym spadku inflacji w strefie euro do 1,9% w najnowszym szybkim odczycie, wygasaj\u0105 r\u00f3wnie\u017c oczekiwania na podwy\u017cki st\u00f3p EBC, co ogranicza potencja\u0142 wzrostowy euro.<\/p>\n\n
Ryzyka geopolityczne zwi\u0105zane z Cie\u015bnin\u0105 Ormuz zapewniaj\u0105 dolarowi \u201epod\u0142og\u0119\u201d i dzia\u0142aj\u0105 jako przeciwwiatr dla pary. Ostatni incydent z udzia\u0142em tankowca podtrzymuje wysoki poziom napi\u0119\u0107, przez co d\u0142ugie pozycje w dolarze pozostaj\u0105 popularnym zabezpieczeniem na wypadek nag\u0142ej eskalacji. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oznacza to, \u017ce zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na USD lub opcji put na EUR mo\u017ce by\u0107 rozs\u0105dn\u0105 strategi\u0105 ochrony przed nag\u0142ym przej\u015bciem rynku w tryb risk\u2011off.<\/p>\n\n
Z drugiej strony spadaj\u0105ce ceny ropy \u2014 Brent jest obecnie notowana w pobli\u017cu 72 USD za bary\u0142k\u0119 \u2014 \u0142agodz\u0105 globalne obawy inflacyjne i zmniejszaj\u0105 potrzeb\u0119 agresywnych dzia\u0142a\u0144 bank\u00f3w centralnych. Rynek ogranicza zak\u0142ady na podwy\u017cki st\u00f3p Fed, co powstrzymuje dolara. Warto wi\u0119c monitorowa\u0107 implied volatility; jej trwa\u0142y spadek m\u00f3g\u0142by sygnalizowa\u0107 samozadowolenie rynku i stworzy\u0107 okazj\u0119 do zakupu tanich opcji call z celem powy\u017cej ostatnich szczyt\u00f3w.<\/p>\n\n
Przy tych sprzecznych sygna\u0142ach zak\u0142adamy, \u017ce w najbli\u017cszym czasie para pozostanie w konsolidacji, prawdopodobnie mi\u0119dzy czerwcowym do\u0142kiem 1,1325 a ostatnim maksimum. To \u015brodowisko sprzyja strategiom zarabiaj\u0105cym albo na niskiej zmienno\u015bci, albo na wyra\u017anym wybiciu, takim jak sprzeda\u017c iron condor\u00f3w lub zakup strangle\u2019i. Decyduj\u0105ce wybicie i zamkni\u0119cie powy\u017cej dwutygodniowego szczytu lub poni\u017cej 1,1350 by\u0142oby sygna\u0142em, kt\u00f3rego potrzebujemy do zaj\u0119cia bardziej kierunkowej pozycji.<\/p>\n\n\n\n