Dolar australijski os\u0142ab\u0142 po dw\u00f3ch sesjach wzrost\u00f3w; we wtorek w godzinach handlu w Azji para AUD\/USD by\u0142a notowana w pobli\u017cu 0,6950, po tym jak dane wskaza\u0142y na s\u0142absze tempo krajowej aktywno\u015bci. Wska\u017anik ANZ\u2013Indeed Job Ads spad\u0142 w czerwcu o 0,2% m\/m, odwracaj\u0105c wzrost z maja skorygowany w g\u00f3r\u0119 do 2,0% i odnotowuj\u0105c trzeci miesi\u0119czny spadek w tym roku. Kolejnym sygna\u0142em sch\u0142adzania warunk\u00f3w by\u0142 spadek miesi\u0119cznego wska\u017anika inflacji Melbourne Institute (Monthly Inflation Gauge) o 0,4% w czerwcu po zni\u017cce o 0,3% w maju, co wyd\u0142u\u017cy\u0142o seri\u0119 miesi\u0119cznych spadk\u00f3w do dw\u00f3ch; rynki oczekiwa\u0142y jednocze\u015bnie na czerwcowe dane inflacyjne z Chin.<\/p>\n\n
Liczba og\u0142osze\u0144 o prac\u0119 by\u0142a o ok. 28% ni\u017csza ni\u017c na szczytach z ko\u0144ca 2022 r., cho\u0107 pozostawa\u0142a powy\u017cej poziom\u00f3w sprzed pandemii. Uwaga inwestor\u00f3w koncentrowa\u0142a si\u0119 tak\u017ce na Reserve Bank of Australia (RBA), kt\u00f3ry celuje w inflacj\u0119 na poziomie 2\u20133% i mo\u017ce dostosowywa\u0107 polityk\u0119 nie tylko poprzez stopy procentowe, lecz tak\u017ce za pomoc\u0105 luzowania lub zacie\u015bniania ilo\u015bciowego. Szersze t\u0142o obejmuje czynniki zewn\u0119trzne, w tym popyt z Chin oraz rud\u0119 \u017celaza \u2014 najwi\u0119kszy towar eksportowy Australii \u2014 kt\u00f3rego warto\u015b\u0107 wynosi\u0142a 118 mld USD rocznie wed\u0142ug danych za 2021 r.<\/p>\n\n
Naszym zdaniem dolar australijski napotyka op\u00f3r, poniewa\u017c krajowa gospodarka wykazuje wyra\u017ane oznaki sch\u0142adzania. Niedawny wzrost krajowej stopy bezrobocia do 4,2% potwierdza tendencj\u0119 widoczn\u0105 w danych ANZ Job Ads, sugeruj\u0105c, \u017ce wysokie stopy procentowe zaczynaj\u0105 ogranicza\u0107 sk\u0142onno\u015b\u0107 firm do zatrudniania. Pogarszaj\u0105cy si\u0119 obraz rynku pracy stanowi czynnik negatywny dla waluty.<\/p>\n\n
Dodatkowa presja p\u0142ynie od naszego najwi\u0119kszego partnera handlowego, Chin, gdzie najnowszy odczyt Caixin Services PMI wyni\u00f3s\u0142 umiarkowane 53,5, co wskazuje na spowolnienie o\u017cywienia gospodarczego. Obawy te pot\u0119guje ostatni spadek cen rudy \u017celaza, kt\u00f3re zesz\u0142y poni\u017cej 110 USD za ton\u0119 w zwi\u0105zku z niepokojem o popyt chi\u0144skiego sektora stalowego. Te czynniki zewn\u0119trzne silnie ci\u0105\u017c\u0105 wycenie AUD.<\/p>\n\n
Mimo tych negatywnych danych nale\u017cy bra\u0107 pod uwag\u0119 utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 jastrz\u0119bi\u0105 retoryk\u0119 RBA. Bank centralny pozostawi\u0142 dzi\u015b stopy bez zmian, ale podtrzyma\u0142 ostrze\u017cenia dotycz\u0105ce uporczywej inflacji \u2014 co jest zrozumia\u0142e, bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce CPI za I kw. nadal wynosi\u0142 3,4%, wyra\u017anie powy\u017cej przedzia\u0142u celu. Tworzy to napi\u0119t\u0105 sytuacj\u0119, w kt\u00f3rej bank centralny mo\u017ce zosta\u0107 zmuszony do podwy\u017cek w warunkach spowalniaj\u0105cej gospodarki.<\/p>\n\n
Przy tych sprzecznych sygna\u0142ach \u2014 s\u0142abn\u0105cej aktywno\u015bci gospodarczej i jastrz\u0119bim nastawieniu banku centralnego \u2014 oczekujemy wzrostu zmienno\u015bci na parze AUD\/USD w nadchodz\u0105cych tygodniach. Uwa\u017camy, \u017ce przed publikacj\u0105 kluczowych danych inflacyjnych za II kw. pod koniec miesi\u0105ca w\u0142a\u015bciwe s\u0105 strategie na instrumentach pochodnych korzystaj\u0105ce z ruchu ceny, takie jak d\u0142ugie straddle lub strangle. Takie podej\u015bcie pozwala wykorzysta\u0107 istotne wybicie w dowolnym kierunku bez konieczno\u015bci stawiania zak\u0142adu na konkretny scenariusz.<\/p>\n\n\n\n