Dane UK Commodity Futures Trading Commission pokazuj\u0105, \u017ce pozycje netto podmiot\u00f3w niekomercyjnych na funcie wynios\u0142y -102,1 tys. GBP, zaw\u0119\u017caj\u0105c si\u0119 z wcze\u015bniejszych -105,7 tys. GBP. Ruch ten wskazuje na umiarkowane ograniczenie przewagi pozycji kr\u00f3tkich wzgl\u0119dem poprzedniego okresu raportowego.<\/p>\n
Zmiana oznacza popraw\u0119 o 3,6 tys. GBP w por\u00f3wnaniu z wcze\u015bniejszym poziomem. Mimo to \u0142\u0105czna pozycja pozostaje ujemna, utrzymuj\u0105c rynkowe nastawienie do kontrakt\u00f3w terminowych na GBP w strefie nied\u017awiedziej.<\/p>\n
Obserwujemy, \u017ce spekulacyjne pozycje netto kr\u00f3tkie przeciwko funtowi brytyjskiemu nieznacznie spad\u0142y. Przesuni\u0119cie z -105,7 tys. GBP do -102,1 tys. GBP sugeruje, \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 najsilniejszego pesymizmu zaczyna s\u0142abn\u0105\u0107. Cho\u0107 rynek pozostaje netto na kr\u00f3tkiej stronie, ta redukcja jest istotnym sygna\u0142em, \u017ce mo\u017ce kszta\u0142towa\u0107 si\u0119 potencjalna zmiana trendu.<\/p>\n
Taka zmiana pozycjonowania prawdopodobnie odzwierciedla ostatnie dane makro: najnowsza publikacja Office for National Statistics pokaza\u0142a spowolnienie inflacji w Wielkiej Brytanii do 2,8%, nieco poni\u017cej rynkowego konsensusu. To podsyci\u0142o spekulacje, \u017ce Bank Anglii mo\u017ce wstrzyma\u0107 cykl podwy\u017cek st\u00f3p wcze\u015bniej, ni\u017c oczekiwano. Rynek wycenia obecnie ni\u017cszy poziom stopy ko\u0144cowej, co usuwa istotny czynnik przeciwny dla funta.<\/p>\n
Dla naszych strategii opcyjnych oznacza to, \u017ce zmienno\u015b\u0107 implikowana na parach z GBP mo\u017ce zacz\u0105\u0107 spada\u0107 z ostatnich podwy\u017cszonych poziom\u00f3w. Postrzegamy to jako okazj\u0119 do sprzeda\u017cy cz\u0119\u015bci opcji put out-of-the-money na GBP\/USD, wykorzystuj\u0105c zar\u00f3wno potencja\u0142 uformowania si\u0119 \u201epod\u0142ogi\u201d cenowej, jak i spadek zmienno\u015bci. To ostro\u017cny spos\u00f3b na pozycjonowanie pod scenariusz stabilizacji waluty w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Historycznie takie odwijanie z rynk\u00f3w silnie przewa\u017conych pozycjami kr\u00f3tkimi mo\u017ce by\u0107 pocz\u0105tkiem mocnego rajdu short-covering, podobnego do tego z IV kw. 2022 r., gdy GBP\/USD wzr\u00f3s\u0142 z poziom\u00f3w poni\u017cej 1,10. Cho\u0107 obecne pozycje nie s\u0105 a\u017c tak skrajne, kierunkowa zmiana w spekulacyjnym sentymencie to rozpoznawalny wzorzec. W zwi\u0105zku z tym b\u0119dziemy redukowa\u0107 nasze bezpo\u015brednie zaanga\u017cowanie po kr\u00f3tkiej stronie w kontraktach futures na GBP i obserwowa\u0107, czy dojdzie do trwa\u0142ego wybicia powy\u017cej poziomu 1,2500.<\/p>\n\n\n\n