Dane ameryka\u0144skiej Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pokaza\u0142y, \u017ce netto pozycje niekomercyjne w z\u0142ocie wzros\u0142y do 194 tys. z 181,3 tys. w poprzednim odczycie. Ruch ten wskazuje na silniejsze pozycjonowanie spekulacyjne w ostatnim okresie sprawozdawczym.<\/p>\n
Aktualizacja zosta\u0142a opublikowana przez CFTC w ramach regularnych ujawnie\u0144 dotycz\u0105cych pozycjonowania na rynkach. Dane odnosz\u0105 si\u0119 do pozycji netto utrzymywanych przez trader\u00f3w niekomercyjnych w kontraktach terminowych i opcjach na z\u0142oto.<\/p>\n
Widzimy, \u017ce duzi spekulanci zwi\u0119kszaj\u0105 zak\u0142ady na wzrost cen z\u0142ota, poniewa\u017c ich pozycje netto d\u0142ugie wzros\u0142y do 194 000 kontrakt\u00f3w. Ten ruch sugeruje narastaj\u0105ce bycze przekonanie w\u015br\u00f3d instytucjonalnych zarz\u0105dzaj\u0105cych. To trzeci kolejny tygodniowy wzrost, co wskazuje na utrwalanie si\u0119 trendu.<\/p>\n
Ten rosn\u0105cy optymizm wydaje si\u0119 powi\u0105zany z ostatnimi sygna\u0142ami s\u0142abo\u015bci gospodarczej. Najnowszy raport z ameryka\u0144skiego rynku pracy za czerwiec 2026 r. pokaza\u0142 na przyk\u0142ad, \u017ce zatrudnienie w sektorze pozarolniczym (non-farm payrolls) wzros\u0142o jedynie o 165 tys. miejsc pracy, poni\u017cej oczekiwa\u0144, co podnios\u0142o obawy o perspektywy wzrostu. Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy pozycjonuj\u0105 si\u0119 pod bardziej ostro\u017cn\u0105 Rezerw\u0119 Federaln\u0105, co mog\u0142oby os\u0142abi\u0107 dolara i wesprze\u0107 z\u0142oto.<\/p>\n
Ponadto najnowsze dane inflacyjne pozostaj\u0105 uporczywe \u2014 ostatni odczyt CPI utrzyma\u0142 si\u0119 powy\u017cej celu Fed na poziomie 2% i wyni\u00f3s\u0142 2,8%. Taka \u201elepka\u201d inflacja wzmacnia atrakcyjno\u015b\u0107 z\u0142ota jako przechowalnika warto\u015bci. Historycznie okresy niepewno\u015bci gospodarczej po\u0142\u0105czone z inflacj\u0105 by\u0142y bardzo korzystne dla metali szlachetnych.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oznacza to sprzyjaj\u0105ce warunki do budowania byczych pozycji. Rozwa\u017camy kupno opcji call at-the-money z terminem wyga\u015bni\u0119cia we wrze\u015bniu lub pa\u017adzierniku 2026 r., aby wykorzysta\u0107 potencjalny wzrost. Strategia ta pozwala uczestniczy\u0107 w ewentualnym rajdzie, przy jednoczesnym jasnym okre\u015bleniu maksymalnego ryzyka.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 zmian\u0119 nastroj\u00f3w, dostrzegamy tak\u017ce warto\u015b\u0107 w sprzeda\u017cy spread\u00f3w put out-of-the-money. Mo\u017ce to generowa\u0107 doch\u00f3d i wykorzysta\u0107 fakt, \u017ce pod cen\u0105 z\u0142ota wydaje si\u0119 budowa\u0107 \u201epod\u0142oga\u201d. Je\u015bli zainteresowanie spekulacyjne b\u0119dzie dalej ros\u0142o, jak w okresie 2019\u20132020, mo\u017cna spodziewa\u0107 si\u0119 istotnego ruchu cenowego.<\/p>\n\n\n\n