{"id":49514,"date":"2026-07-07T00:51:38","date_gmt":"2026-07-07T00:51:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/rabobank-prognozuje-podwyzke-stop-rbnz-o-25-pb-dolar-nowozelandzki-slabnie-a-przestrzen-do-wzrostow-jest-ograniczona\/"},"modified":"2026-07-07T00:51:38","modified_gmt":"2026-07-07T00:51:38","slug":"rabobank-prognozuje-podwyzke-stop-rbnz-o-25-pb-dolar-nowozelandzki-slabnie-a-przestrzen-do-wzrostow-jest-ograniczona","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/rabobank-prognozuje-podwyzke-stop-rbnz-o-25-pb-dolar-nowozelandzki-slabnie-a-przestrzen-do-wzrostow-jest-ograniczona\/","title":{"rendered":"Rabobank prognozuje podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p RBNZ o 25 pb; dolar nowozelandzki s\u0142abnie, a przestrze\u0144 do wzrost\u00f3w jest ograniczona"},"content":{"rendered":"

Rabobank oczekuje, \u017ce Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) podniesie stopy o 25 pb na posiedzeniu 8 lipca, podnosz\u0105c stop\u0119 referencyjn\u0105 do 2,5% \u2014 zgodnie z konsensusem ankiety Bloomberga, cho\u0107 prognozy s\u0105 podzielone. Bank wskazuje na mieszane sygna\u0142y p\u0142yn\u0105ce z nowozelandzkiej shadow board, wygasanie presji inflacyjnej wraz ze spadkiem cen ropy oraz kruch\u0105 odbudow\u0119 popytu krajowego. Dodaje te\u017c, \u017ce NZD pozostaje pod presj\u0105: wypad\u0142 na przedostatnie miejsce w tabeli jednodniowych st\u00f3p zwrotu walut G10, wyprzedzaj\u0105c jedynie JPY.<\/p>\n

Ropa by\u0142a czynnikiem ryzyka inflacyjnego po tegorocznym zamkni\u0119ciu Cie\u015bniny Ormuz, a gubernator Breman po majowym posiedzeniu m\u00f3wi\u0142, \u017ce w tym roku spodziewane s\u0105 podwy\u017cki st\u00f3p w celu ograniczenia inflacji. Od 17 czerwca, kiedy USA i Iran podpisa\u0142y memorandum porozumienia, ceny ropy spad\u0142y do poziom\u00f3w obserwowanych tu\u017c przed wybuchem wojny. Wycena rynkowa implikuje niemal cztery kolejne podwy\u017cki po 25 pb w ci\u0105gu najbli\u017cszego roku \u2014 do ok. 3,18% z obecnych 2,25% \u2014 co jest zasadniczo zbie\u017cne z przedzia\u0142em 3\u20133,25% wskazywanym przez shadow board; Rabobank widzi wi\u0119c ograniczony potencja\u0142 wzrostowy NZD i \u201eposzarpany\u201d handel na NZD\/USD, wra\u017cliwy na ka\u017cd\u0105 zmian\u0119 tonu komunikacji RBNZ.<\/p>\n

Ograniczony potencja\u0142 wzrostowy NZD i ryzyko spadk\u00f3w<\/h3>\n

Poniewa\u017c Bank Rezerw Nowej Zelandii ma jutro dostarczy\u0107 podwy\u017ck\u0119 o 25 punkt\u00f3w bazowych, uwa\u017camy, \u017ce ten ruch jest ju\u017c w pe\u0142ni zdyskontowany w kursie waluty. OIS (overnight index swaps) wyceniaj\u0105 obecnie stop\u0119 ko\u0144cow\u0105 na poziomie 3,20% do po\u0142owy 2027 r., co pokazuje, \u017ce rynek jest w pe\u0142ni przekonany do jastrz\u0119biej \u015bcie\u017cki RBNZ. Zostawia to bardzo niewiele miejsca na jastrz\u0119bi\u0105 niespodziank\u0119 i sugeruje, \u017ce bilans ryzyk dla dolara nowozelandzkiego jest przechylony w stron\u0119 spadk\u00f3w.<\/p>\n

Widzimy sygna\u0142y, kt\u00f3re mog\u0105 sk\u0142oni\u0107 bank centralny do wi\u0119kszej wstrzemi\u0119\u017aliwo\u015bci w kontynuowaniu agresywnej \u015bcie\u017cki, zwi\u0119kszaj\u0105c wra\u017cliwo\u015b\u0107 waluty. Ubieg\u0142otygodniowe kwartalne dane CPI wynios\u0142y 0,8%, poni\u017cej prognoz, a ostatnie badania zaufania biznesu ANZ spad\u0142y poni\u017cej neutralnego poziomu 50 pkt. Te czynniki, w po\u0142\u0105czeniu ze zni\u017ckuj\u0105cymi globalnymi cenami ropy, zmniejszaj\u0105 presj\u0119 na nadmiernie agresywne nastawienie.<\/p>\n

Strategie transakcyjne i historyczne analogie<\/h3>\n

Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce tak du\u017ce zacie\u015bnienie jest ju\u017c oczekiwane, naszym zdaniem rozs\u0105dn\u0105 strategi\u0105 przed og\u0142oszeniem jest zakup opcji put na NZD\/USD. Daje to ekspozycj\u0119 na potencjalny spadek w przypadku, gdy forward guidance RBNZ nie spe\u0142ni wysokich oczekiwa\u0144 rynku. Ka\u017cdy sygna\u0142, \u017ce bank odchodzi od jastrz\u0119biego tonu, mo\u017ce \u0142atwo wywo\u0142a\u0107 wyprzeda\u017c.<\/p>\n

Dla trader\u00f3w zak\u0142adaj\u0105cych utrzymanie kursu w okre\u015blonych wide\u0142kach widzimy okazj\u0119 w sprzeda\u017cy zmienno\u015bci. Strategia iron condor, kt\u00f3ra przynosi zysk, je\u015bli NZD\/USD pozostaje w zdefiniowanym przedziale cenowym, jest sp\u00f3jna z tez\u0105 o ograniczonym potencjale wzrostowym i potencjalnie amortyzowanych spadkach. Takie podej\u015bcie sprzyja scenariuszowi, w kt\u00f3rym RBNZ podnosi stopy zgodnie z oczekiwaniami, ale unika deklaracji bardziej agresywnych dzia\u0142a\u0144 w przysz\u0142o\u015bci.<\/p>\n

Przypomina nam to lata 2014\u20132015, gdy agresywny cykl podwy\u017cek RBNZ zosta\u0142 szybko odwr\u00f3cony, co doprowadzi\u0142o do gwa\u0142townego spadku warto\u015bci dolara nowozelandzkiego. Historia pokazuje, \u017ce gdy rynkowa wycena istotnie wyprzedza realia gospodarcze, waluta staje si\u0119 bardzo podatna na ka\u017cd\u0105 zmian\u0119 tonu. Ten precedens wzmacnia dzi\u015b nasze ostro\u017cne podej\u015bcie.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

RBNZ ma jutro podnie\u015b\u0107 stopy o 25 pb do 2,5%, ale rynek ju\u017c to wyceni\u0142: OIS widzi 3,2%. S\u0142abszy CPI, gorszy sentyment i ta\u0144sza ropa ci\u0105\u017c\u0105 NZD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49304,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-49514","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t