Z\u0142oto handlowano w poniedzia\u0142ek w okolicach 4 150 USD, po tym jak w Azji notowania na kr\u00f3tko wzros\u0142y powy\u017cej 4 200 USD, konsoliduj\u0105c si\u0119 po ubieg\u0142otygodniowym odbiciu z ponad siedmiomiesi\u0119cznego do\u0142ka na poziomie 3 941 USD. Mocniejszy dolar ameryka\u0144ski i umiarkowana realizacja zysk\u00f3w ogranicza\u0142y wzrosty metalu, mimo \u017ce s\u0142absze dane z USA dotycz\u0105ce payrolls (Nonfarm Payrolls) zmniejszy\u0142y oczekiwania na natychmiastow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Obawy o inflacj\u0119 zwi\u0105zan\u0105 z rop\u0105 r\u00f3wnie\u017c os\u0142ab\u0142y, poniewa\u017c \u017cegluga przez cie\u015bnin\u0119 Ormuz poprawi\u0142a si\u0119 po 60-dniowym memorandum o porozumieniu mi\u0119dzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem, cho\u0107 brak ostatecznej umowy pozostawi\u0142 kwesti\u0119 przysz\u0142ego zarz\u0105dzania tym szlakiem wodnym nierozstrzygni\u0119t\u0105.<\/p>\n
Rynki nadal zak\u0142adaj\u0105 utrzymanie restrykcyjnej polityki do czasu wyra\u017aniejszego sch\u0142odzenia inflacji; narz\u0119dzie CME FedWatch sugeruje 56% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki we wrze\u015bniu. Indeks dolara (US Dollar Index) oscylowa\u0142 przy 100,00 pkt, rosn\u0105c o 0,10%, co zwi\u0119ksza presj\u0119, podnosz\u0105c koszt zakupu z\u0142ota dla nabywc\u00f3w spoza strefy dolara, podczas gdy wy\u017csze stopy procentowe ci\u0105\u017cy\u0107 na aktywach nieprzynosz\u0105cych dochodu. Dane z USA pozostaj\u0105 w centrum uwagi: ISM Services PMI wyni\u00f3s\u0142 w czerwcu 54,0, zgodnie z prognozami, co oznacza 23. miesi\u0105c ekspansji, cho\u0107 wska\u017anik spad\u0142 z 54,5 w maju. Od strony technicznej XAU\/USD znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 20-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) na poziomie 4 146,96 USD; RSI jest w okolicach 46, a MACD pozostaje dodatni. Wsparcia wypadaj\u0105 w rejonie 4 147 i 4 000 USD, nast\u0119pnie 3 948 USD, natomiast op\u00f3r zlokalizowany jest w pobli\u017cu 4 347 USD.<\/p>\n
Widzimy, \u017ce z\u0142oto utkn\u0119\u0142o w ciasnym przedziale waha\u0144 i ten uk\u0142ad prawdopodobnie utrzyma si\u0119 w nadchodz\u0105cych tygodniach. Rynek wa\u017cy perspektyw\u0119 mniej agresywnego Fed przy wci\u0105\u017c silnym dolarze. To tworzy trudne \u015brodowisko do stawiania jednoznacznych zak\u0142ad\u00f3w kierunkowych.<\/p>\n
Najnowszy odczyt ameryka\u0144skiego wska\u017anika cen konsumpcyjnych (CPI) za czerwiec wyni\u00f3s\u0142 3,1%, co pokazuje, \u017ce inflacja s\u0142abnie, ale nadal uporczywie pozostaje powy\u017cej celu Fed na poziomie 2%. Tymczasem tygodniowa liczba nowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych konsekwentnie utrzymuje si\u0119 w okolicach 240 tys., co wskazuje na rynek pracy na tyle odporny, by Fed m\u00f3g\u0142 podtrzymywa\u0107 restrykcyjne nastawienie. Przy wycenianym 56% prawdopodobie\u0144stwie wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p, \u201e\u015bcie\u017cka najmniejszego oporu\u201d dla z\u0142ota wci\u0105\u017c nie jest jasna.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 t\u0119 niepewno\u015b\u0107, uwa\u017camy, \u017ce atrakcyjn\u0105 strategi\u0105 jest sprzeda\u017c opcji w celu inkasa premii. Iron condor na kontraktach terminowych na z\u0142oto lub powi\u0105zanych ETF-ach, ze strike\u2019ami ustawionymi poza ostatnim zakresem 3 950\u20134 350 USD, m\u00f3g\u0142by skorzysta\u0107 na utrzymaniu ceny w ryzach. Takie podej\u015bcie pozwala zarabia\u0107 na spadku warto\u015bci czasowej, o ile istotny katalizator nie wywo\u0142a wybicia.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie trzeba by\u0107 przygotowanym na skok zmienno\u015bci, szczeg\u00f3lnie w zwi\u0105zku z ryzykami geopolitycznymi. Trwaj\u0105ce negocjacje z Iranem dotycz\u0105ce cie\u015bniny Ormuz s\u0105 kluczow\u0105 niewiadom\u0105 \u2014 ka\u017cde za\u0142amanie rozm\u00f3w mog\u0142oby szybko skierowa\u0107 inwestor\u00f3w z powrotem do bezpiecznych przystani, takich jak z\u0142oto. Historycznie napi\u0119cia w tym regionie powoduj\u0105 natychmiastowe szoki cenowe, co sprawia, \u017ce strategie \u201elong volatility\u201d, takie jak straddle, mog\u0105 stanowi\u0107 potencjalne zabezpieczenie w okolicach kluczowych termin\u00f3w negocjacyjnych.<\/p>\n
Nadchodz\u0105ca publikacja protoko\u0142u z posiedzenia FOMC w \u015brod\u0119 b\u0119dzie kluczowym wydarzeniem dla kr\u00f3tkoterminowego pozycjonowania. B\u0119dziemy wypatrywa\u0107 ka\u017cdej zmiany tonu w wypowiedziach decydent\u00f3w, kt\u00f3ra mog\u0142aby zmieni\u0107 prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cek st\u00f3p. Inwestorzy mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call lub put przed publikacj\u0105, aby wykorzysta\u0107 ewentualn\u0105 gwa\u0142town\u0105, impulsywn\u0105 reakcj\u0119 rynku.<\/p>\n\n\n\n