GBP\/USD by\u0142 notowany w okolicach 1,3338, w uj\u0119ciu dziennym zasadniczo bez zmian wzgl\u0119dem dolara ameryka\u0144skiego, podczas gdy funt na crossach radzi\u0142 sobie lepiej ni\u017c wi\u0119kszo\u015b\u0107 walut G10. Publikacje z Wielkiej Brytanii by\u0142y ograniczone, a PMI dla budownictwa wyni\u00f3s\u0142 38,4, nieznacznie powy\u017cej wcze\u015bniejszego wieloletniego do\u0142ka 38,2, ale wci\u0105\u017c wyra\u017anie w strefie kurczenia si\u0119 aktywno\u015bci. Kr\u00f3tkoterminowo uwaga rynku jest przyt\u0142umiona: kalendarz danych jest ubogi, a wyst\u0105pienia przedstawicieli Banku Anglii nieliczne.<\/p>\n
Wycena st\u00f3p procentowych ustabilizowa\u0142a si\u0119 w ostatnim tygodniu, a krzywa przesta\u0142a by\u0107 odwr\u00f3cona \u2014 ruch podobny do tego obserwowanego w przypadku EBC. Rynek zak\u0142ada niewielkie zmiany na dw\u00f3ch najbli\u017cszych posiedzeniach 30 lipca i 17 wrze\u015bnia, a nast\u0119pnie 12 pb zacie\u015bnienia w listopadzie i \u0142\u0105cznie 17 pb do grudnia. Wska\u017aniki techniczne pokazuj\u0105 RSI blisko 50 po odbiciu kursu z rejonu \u015brodkowych 1,31 do g\u00f3rnych 1,33; op\u00f3r wypada w okolicach 1,34 przy 50- i 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej. Para jest postrzegana jako uwi\u0119ziona w przedziale 1,3300\u20131,3400.<\/p>\n
Z naszej perspektywy funt w najbli\u017cszych tygodniach powinien pozostawa\u0107 w w\u0105skim kanale wzgl\u0119dem dolara ameryka\u0144skiego. Widzimy wyra\u017anie kszta\u0142tuj\u0105cy si\u0119 przedzia\u0142 1,3300\u20131,3400, wspierany przez neutralne wskazania wska\u017anik\u00f3w momentum. Najnowsze dane z CME pokazuj\u0105, \u017ce 1-miesi\u0119czna zmienno\u015b\u0107 implikowana dla GBP\/USD spad\u0142a do 5,8% \u2014 to najni\u017cszy poziom w tym kwartale \u2014 co potwierdza oczekiwania rynku na spokojny handel.<\/p>\n
Ta stabilno\u015b\u0107 wynika z przewidywalnej \u015bcie\u017cki Banku Anglii, przy minimalnych zmianach wycenianych na nadchodz\u0105ce posiedzenia 30 lipca i 17 wrze\u015bnia. Przy lekkim kalendarzu makro i niewielu zaplanowanych wyst\u0105pieniach bankier\u00f3w centralnych brakuje bezpo\u015brednich katalizator\u00f3w, kt\u00f3re mog\u0142yby wybi\u0107 kurs z tego przedzia\u0142u. Dane o inflacji w Wielkiej Brytanii opublikowane w ubieg\u0142ym miesi\u0105cu, pokazuj\u0105ce stabilny bazowy CPI na poziomie 2,1%, dodatkowo utrwali\u0142y oczekiwania, \u017ce BoE pozostanie w trybie \u201ewait-and-see\u201d.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych takie \u015brodowisko niskiej zmienno\u015bci stanowi okazj\u0119 do sprzeda\u017cy premii opcyjnej. Uwa\u017camy, \u017ce strategie takie jak kr\u00f3tki strangle \u2014 sprzeda\u017c opcji call ze strike powy\u017cej 1,3400 oraz opcji put poni\u017cej 1,3300 \u2014 s\u0105 dobrze dopasowane do tych warunk\u00f3w. Celem jest zysk z up\u0142ywu czasu (time decay), gdy funt nie wykonuje istotnego ruchu w \u017cadn\u0105 stron\u0119 przed wyga\u015bni\u0119ciem opcji.<\/p>\n
Historycznie podobne okresy konsolidacji na GBP\/USD, jak w drugiej po\u0142owie 2021 r., sprzyja\u0142y sprzedaj\u0105cym premi\u0119. Kluczowe pozostaje jednak zarz\u0105dzanie ryzykiem, poniewa\u017c nieoczekiwane dane mog\u0105 przerwa\u0107 ten spok\u00f3j. To sprawia, \u017ce struktury z okre\u015blonym ryzykiem, takie jak iron condor (\u017celazny kondor), z ograniczon\u0105 maksymaln\u0105 strat\u0105, s\u0105 kolejn\u0105 atrakcyjn\u0105 strategi\u0105 na nadchodz\u0105ce tygodnie.<\/p>\n\n\n\n