USD\/CAD handlowano w pobli\u017cu 1,4215, a Scotiabank opisywa\u0142 sytuacj\u0119 jako faz\u0119 konsolidacji, w kt\u00f3rej dolar kanadyjski utrzymywa\u0142 s\u0142aby ton, mimo zaw\u0119\u017cenia kr\u00f3tkoterminowych spread\u00f3w rentowno\u015bci USA\u2013Kanada w minionym tygodniu. Niepewno\u015b\u0107 handlowa pozostaje w centrum uwagi po potwierdzeniu, \u017ce USA nie odnowi\u0105 USMCA, co przed\u0142u\u017ca niepewno\u015b\u0107 dla kanadyjskich i meksyka\u0144skich eksporter\u00f3w, podczas gdy oczekiwano, \u017ce kwartalne badanie Business Outlook Survey Banku Kanady za II kw. uchwyci cz\u0119\u015b\u0107 tej ostro\u017cno\u015bci.<\/p>\n
Scotiabank oceni\u0142, \u017ce dolar kanadyjski wci\u0105\u017c wygl\u0105da na fundamentalnie tani, jednak jego niedowarto\u015bciowanie wobec szacowanego przez bank poziomu r\u00f3wnowagi 1,4141 zmniejsza\u0142o si\u0119 w ostatnim miesi\u0105cu, co sugeruje ograniczony potencja\u0142 dalszych wzrost\u00f3w pary. Bank wskaza\u0142 te\u017c ryzyko, \u017ce sze\u015bciotygodniowy rajd USD jedynie robi przerw\u0119 przed kolejn\u0105 fal\u0105 umocnienia; op\u00f3r widziany jest w strefie 1,4250\/00, a wsparcia na 1,4150 oraz 1,4075\/80. Nastawienie okre\u015blono jako neutralne, dodaj\u0105c, \u017ce USD pozostaje ekstremalnie wykupiony na dziennym oscylatorze RSI.<\/p>\n
W oparciu o obecn\u0105 konsolidacj\u0119 USD\/CAD w okolicach 1,4215 zak\u0142adamy okres handlu w przedziale waha\u0144 z lekkim nachyleniem w g\u00f3r\u0119 dla tej pary. Brak umocnienia dolara kanadyjskiego, mimo w\u0119\u017cszych spread\u00f3w rentowno\u015bci, uwypukla bazow\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107. Ta mi\u0119kko\u015b\u0107 jest bezpo\u015brednio powi\u0105zana z utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 niepewno\u015bci\u0105 handlow\u0105 po formalnym nieodnowieniu USMCA.<\/p>\n
Opublikowane dzi\u015b rano badanie Business Outlook Survey Banku Kanady potwierdzi\u0142o nasze obawy, pokazuj\u0105c wyra\u017ane pogorszenie nastroj\u00f3w w biznesie \u2014 indeks przysz\u0142ej sprzeda\u017cy spad\u0142 do najni\u017cszego poziomu od IV kwarta\u0142u 2025 r. W po\u0142\u0105czeniu z zesz\u0142otygodniowym s\u0142abszym od oczekiwa\u0144 raportem z rynku pracy, kt\u00f3ry pokaza\u0142, \u017ce Kanada doda\u0142a w czerwcu tylko 15 tys. miejsc pracy, kontrastuje to mocno z solidnymi 210 tys. miejsc pracy przyby\u0142ych w USA. Te rozbie\u017cne sygna\u0142y makroekonomiczne nadal wspieraj\u0105 dolara ameryka\u0144skiego wobec \u201eloonie\u201d.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych takie otoczenie sprzyja zabezpieczaniu si\u0119 przed dalsz\u0105 s\u0142abo\u015bci\u0105 CAD. Uwa\u017camy, \u017ce kanadyjscy eksporterzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call na USD ze strike\u2019ami w okolicach 1,4300, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed potencjalnym wybiciem w g\u00f3r\u0119 w nadchodz\u0105cych tygodniach. Dla tych, kt\u00f3rzy chc\u0105 skorzysta\u0107 z handlu w przedziale, sprzeda\u017c zmienno\u015bci poprzez strategie takie jak iron condor \u2014 z wystawionymi putami w okolicach 1,4050 oraz wystawionymi callami w pobli\u017cu 1,4300 \u2014 mo\u017ce by\u0107 skuteczna.<\/p>\n
Cho\u0107 USD jest technicznie wykupiony na dziennym RSI, co sugeruje pauz\u0119, wszelkie spadki w kierunku wsparcia na 1,4150 postrzegamy jako okazje do zakup\u00f3w. Sytuacja przypomina okres renegocjacji NAFTA w latach 2017\u20132018, gdy przed\u0142u\u017caj\u0105ca si\u0119 niepewno\u015b\u0107 powodowa\u0142a stopniowe przesuwanie si\u0119 USD\/CAD w g\u00f3r\u0119 mimo okres\u00f3w konsolidacji. Uwaga rynku przeniesie si\u0119 teraz na nadchodz\u0105ce dane o inflacji CPI z obu kraj\u00f3w, aby oceni\u0107 mo\u017cliw\u0105 dywergencj\u0119 w polityce bank\u00f3w centralnych.<\/p>\n\n\n\n