{"id":49475,"date":"2026-07-06T13:55:18","date_gmt":"2026-07-06T13:55:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/rentownosc-10-letnich-obligacji-usa-nieznacznie-spada-przed-publikacja-protokolu-z-posiedzenia-fed\/"},"modified":"2026-07-06T13:55:18","modified_gmt":"2026-07-06T13:55:18","slug":"rentownosc-10-letnich-obligacji-usa-nieznacznie-spada-przed-publikacja-protokolu-z-posiedzenia-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/analysis\/rentownosc-10-letnich-obligacji-usa-nieznacznie-spada-przed-publikacja-protokolu-z-posiedzenia-fed\/","title":{"rendered":"Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA nieznacznie spada przed publikacj\u0105 protoko\u0142u z posiedzenia Fed"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/10Y-US-Treasury-2-r-1-1024x558.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-61115\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Kluczowe punkty<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA spad\u0142a w okolice 4,47% po tym, jak w ubieg\u0142ym tygodniu zbli\u017cy\u0142a si\u0119 do 4,50%.<\/li>\n\n\n\n<li>W czerwcu zatrudnienie poza rolnictwem (nonfarm payrolls \u2013 miesi\u0119czny raport o liczbie nowych miejsc pracy poza rolnictwem w USA) wzros\u0142o o 57 tys., wobec oczekiwa\u0144 +110 tys.<\/li>\n\n\n\n<li>Dane o zatrudnieniu za kwiecie\u0144 i maj skorygowano w d\u00f3\u0142 \u0142\u0105cznie o 74 tys. (rewizja \u2013 p\u00f3\u017aniejsza korekta wcze\u015bniej opublikowanych danych).<\/li>\n\n\n\n<li>S\u0142absze dane z rynku pracy obni\u017cy\u0142y oczekiwania na kolejn\u0105, szybk\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych przez Fed (Rezerw\u0119 Federaln\u0105, bank centralny USA).<\/li>\n\n\n\n<li>Spadek cen ropy zmniejszy\u0142 cz\u0119\u015b\u0107 obaw o inflacj\u0119, kt\u00f3re wcze\u015bniej wspiera\u0142y wzrost rentowno\u015bci obligacji.<\/li>\n\n\n\n<li>Wykres dzienny US10Y pokazuje najbli\u017csze wsparcie (poziom, przy kt\u00f3rym spadki cz\u0119sto hamuj\u0105) w rejonie 4,44%, a pierwszy op\u00f3r (poziom, przy kt\u00f3rym wzrosty cz\u0119sto hamuj\u0105) w strefie 4,48%\u20134,50%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA spad\u0142a w poniedzia\u0142ek, gdy inwestorzy analizowali s\u0142absze dane o zatrudnieniu i czekali na publikacj\u0119 protoko\u0142u z czerwcowego posiedzenia Fed (tzw. minutes \u2013 zapis dyskusji decydent\u00f3w).<\/p>\n\n\n\n<p>US10Y zni\u017ckowa\u0142 w okolice 4,47%, oddaj\u0105c cz\u0119\u015b\u0107 ostatnich wzrost\u00f3w. Poniewa\u017c ceny obligacji i ich rentowno\u015b\u0107 zwykle poruszaj\u0105 si\u0119 w przeciwnych kierunkach, spadek rentowno\u015bci oznacza\u0142 wi\u0119kszy popyt na 10-letnie papiery skarbowe USA.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Treasuries rallied after a weaker-than-expected jobs report prompted traders to scale back expectations that the Federal Reserve will raise interest rates in the coming months <a href=\"https:\/\/t.co\/Citg9ZByB8\">https:\/\/t.co\/Citg9ZByB8<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2072664122957693197?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 2, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Ruch ten by\u0142 kontynuacj\u0105 reakcji rynku d\u0142ugu na czerwcowy raport z rynku pracy. Liczba nowych miejsc pracy poza rolnictwem wzros\u0142a o 57 tys., poni\u017cej prognoz +110 tys. Dane za kwiecie\u0144 i maj tak\u017ce skorygowano w d\u00f3\u0142 \u0142\u0105cznie o 74 tys.<\/p>\n\n\n\n<p>Stopa bezrobocia spad\u0142a do 4,2%, a wska\u017anik aktywno\u015bci zawodowej (odsetek os\u00f3b pracuj\u0105cych lub aktywnie szukaj\u0105cych pracy) obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 61,5%. To sugeruje, \u017ce ni\u017csze bezrobocie wynika\u0142o cz\u0119\u015bciowo z mniejszej liczby os\u00f3b na rynku pracy, a nie z wyra\u017anie lepszego zatrudniania.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u0142abszy raport da\u0142 Fed wi\u0119cej czasu na ocen\u0119 inflacji przed ewentualnym dalszym zacie\u015bnianiem polityki pieni\u0119\u017cnej (czyli podnoszeniem st\u00f3p i ograniczaniem warunk\u00f3w finansowych).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">The US economy added just 57,000 jobs in June, far fewer than forecast. Joachim Klement of Panmure Liberum tells Reuters that gives the Fed time to see how inflation plays out, and he doesn&#39;t believe there will be a rate hike this year at all <a href=\"https:\/\/t.co\/noQtCGGYhi\">https:\/\/t.co\/noQtCGGYhi<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/dG3Zul70LZ\">pic.twitter.com\/dG3Zul70LZ<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2073034020498424286?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 3, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Przekonanie, \u017ce Fed mo\u017ce w tym roku nie podnosi\u0107 ju\u017c st\u00f3p, to ocena analityczna, a nie potwierdzona decyzja. Mimo to s\u0142absze dane z rynku pracy sk\u0142oni\u0142y rynek do ograniczenia oczekiwa\u0144 na szybkie podwy\u017cki, co wspar\u0142o ceny obligacji i obni\u017cy\u0142o rentowno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dlaczego rynek to obserwuje<\/h2>\n\n\n\n<p>Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA jest wa\u017cnym wska\u017anikiem, bo odzwierciedla oczekiwania dotycz\u0105ce wzrostu gospodarczego, inflacji i przysz\u0142ej polityki Fed w d\u0142u\u017cszym horyzoncie.<\/p>\n\n\n\n<p>Obecny ruch ma znaczenie, bo inwestorzy wa\u017c\u0105 s\u0142abszy przyrost miejsc pracy z utrzymuj\u0105cymi si\u0119 obawami o inflacj\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p>Wolniejsze zatrudnianie mo\u017ce zmniejsza\u0107 potrzeb\u0119 szybkiej podwy\u017cki st\u00f3p. Jednocze\u015bnie Fed pozostaje stanowczy wobec inflacji i nie wyklucza kolejnych dzia\u0142a\u0144.<\/p>\n\n\n\n<p>Na posiedzeniu 16\u201317 czerwca Fed utrzyma\u0142 docelowy przedzia\u0142 stopy funduszy federalnych (g\u0142\u00f3wna stopa procentowa w USA, koszt pieni\u0105dza overnight) na poziomie <a href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/newsevents\/pressreleases\/monetary20260617a.htm\">3,50%\u20133,75%<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Nadchodz\u0105cy protok\u00f3\u0142 FOMC (Federal Open Market Committee \u2013 organ Fed decyduj\u0105cy o stopach) mo\u017ce pokaza\u0107, jak decydenci oceniali inflacj\u0119, rynek pracy i potrzeb\u0119 ewentualnych kolejnych podwy\u017cek.<\/p>\n\n\n\n<p>Dlatego US10Y mo\u017ce pozostawa\u0107 wra\u017cliwy na zmiany oczekiwa\u0144 dotycz\u0105cych st\u00f3p procentowych przed i po publikacji protoko\u0142u.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kluczowe poziomy rentowno\u015bci<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/10Y-US-Treasury.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-61118\"\/><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Poziom rentowno\u015bci<\/strong><\/td><td><strong>Na co patrzy rynek<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>4,56%<\/td><td>Szeroki op\u00f3r wynikaj\u0105cy ze szczyt\u00f3w z czerwca<\/td><\/tr><tr><td>4,52%<\/td><td>Drugi op\u00f3r powy\u017cej obecnego zakresu<\/td><\/tr><tr><td>4,50%<\/td><td>Kluczowy poziom psychologiczny i techniczny (okr\u0105g\u0142y poziom i wa\u017cny punkt na wykresie)<\/td><\/tr><tr><td>4,48%<\/td><td>Najbli\u017cszy op\u00f3r w pobli\u017cu ostatniego maksimum sesji<\/td><\/tr><tr><td>4,47%<\/td><td>Obecny obszar na wykresie<\/td><\/tr><tr><td>4,44%<\/td><td>Najbli\u017csze kr\u00f3tkoterminowe wsparcie<\/td><\/tr><tr><td>4,40%<\/td><td>Kluczowe wsparcie psychologiczne i techniczne<\/td><\/tr><tr><td>4,36%<\/td><td>Ostatni lokalny do\u0142ek (swing low \u2013 niedawne minimum) i szersze wsparcie spadk\u00f3w<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Wykres dzienny US10Y pokazuje rentowno\u015b\u0107 w pobli\u017cu 4,465% po odbiciu od do\u0142ka z ko\u0144ca czerwca oko\u0142o 4,36%. Odbicie zatrzyma\u0142o si\u0119 jednak poni\u017cej strefy oporu 4,48%\u20134,50%.<\/p>\n\n\n\n<p>Trwa\u0142e wyj\u015bcie powy\u017cej 4,48% mo\u017ce ponownie skierowa\u0107 uwag\u0119 na 4,50%. Aby ruch nabra\u0142 si\u0142y, rentowno\u015b\u0107 musia\u0142aby przebi\u0107 4,50% i utrzyma\u0107 si\u0119 powy\u017cej tego poziomu.<\/p>\n\n\n\n<p>Potwierdzone wybicie ponad 4,50% mog\u0142oby przesun\u0105\u0107 uwag\u0119 na 4,52%, a potem na szerszy op\u00f3r przy 4,56%.<\/p>\n\n\n\n<p>Po stronie spadkowej pierwszym wsparciem jest 4,44%. Prze\u0142amanie tego obszaru mo\u017ce otworzy\u0107 drog\u0119 do poziomu 4,40%.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Scenariusze wzrostowe i spadkowe<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Scenariusz<\/strong><\/td><td><strong>Sygna\u0142<\/strong><\/td><td><strong>Mo\u017cliwa reakcja rynku<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Powr\u00f3t do wy\u017cszych rentowno\u015bci<\/td><td>Ruch powy\u017cej 4,48%<\/td><td>US10Y mo\u017ce ponownie testowa\u0107 4,50%<\/td><\/tr><tr><td>Wybicie rentowno\u015bci<\/td><td>Przebicie 4,50%<\/td><td>Uwaga mo\u017ce przej\u015b\u0107 na 4,52%\u20134,56%<\/td><\/tr><tr><td>Konsolidacja w przedziale<\/td><td>Pozostanie mi\u0119dzy 4,44% a 4,50%<\/td><td>Rynek mo\u017ce czeka\u0107 na czytelniejsze sygna\u0142y z Fed<\/td><\/tr><tr><td>Spadek rentowno\u015bci<\/td><td>Spadek poni\u017cej 4,44%<\/td><td>US10Y mo\u017ce zni\u017ckowa\u0107 w kierunku 4,40%<\/td><\/tr><tr><td>Pog\u0142\u0119bienie spadk\u00f3w<\/td><td>Zej\u015bcie poni\u017cej 4,40%<\/td><td>Spadek mo\u017ce wyd\u0142u\u017cy\u0107 si\u0119 do 4,36%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Scenariusz wzrostu rentowno\u015bci zak\u0142ada ruch powy\u017cej 4,48% i potwierdzone przebicie 4,50%. Taki uk\u0142ad m\u00f3g\u0142by oznacza\u0107, \u017ce rynek ponownie wycenia ostrzejsz\u0105 polityk\u0119 Fed (wy\u017csze stopy) lub uporczyw\u0105 inflacj\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p>Silniejszy ruch w g\u00f3r\u0119 wymaga\u0142by przebicia 4,52%. Je\u015bli rentowno\u015b\u0107 utrzyma\u0142aby si\u0119 powy\u017cej, celem m\u00f3g\u0142by by\u0107 op\u00f3r w pobli\u017cu 4,56%.<\/p>\n\n\n\n<p>Scenariusz neutralny to utrzymanie w przedziale 4,44%\u20134,50%. Ruch boczny mo\u017ce oznacza\u0107, \u017ce inwestorzy czekaj\u0105 na protok\u00f3\u0142 FOMC i nadchodz\u0105ce aukcje obligacji skarbowych USA (sprzeda\u017c nowych emisji), zanim wybior\u0105 kierunek.<\/p>\n\n\n\n<p>Scenariusz spadku rentowno\u015bci zyskuje na znaczeniu, je\u015bli US10Y spadnie poni\u017cej 4,44%. Potwierdzone zej\u015bcie mo\u017ce skierowa\u0107 uwag\u0119 na 4,40%. Je\u015bli 4,40% nie wytrzyma, rentowno\u015b\u0107 mo\u017ce wr\u00f3ci\u0107 do do\u0142ka w pobli\u017cu 4,36%.<\/p>\n\n\n\n<p>Spadek rentowno\u015bci zwykle wspiera ceny obligacji, a wzrost rentowno\u015bci zwykle obni\u017ca ich ceny.<\/p>\n\n\n\n<p><em>Zastrze\u017cenie<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Podane poziomy cenowe i scenariusze odzwierciedlaj\u0105 opini\u0119 autora w momencie publikacji i nie s\u0105 porad\u0105 inwestycyjn\u0105 ani oficjaln\u0105 rekomendacj\u0105 VT Markets. Inwestorzy powinni wykona\u0107 w\u0142asn\u0105 analiz\u0119 i uwa\u017cnie zarz\u0105dza\u0107 ryzykiem (w tym wielko\u015bci\u0105 pozycji i poziomami stop-loss).<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Handluj kontraktami CFD na obligacje skarbowe USA z VT Markets<\/h2>\n\n\n\n<p>Rynek obligacji skarbowych USA potrafi gwa\u0142townie reagowa\u0107, gdy zmieniaj\u0105 si\u0119 dane o zatrudnieniu, oczekiwania inflacyjne i sygna\u0142y z Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>Dzi\u0119ki VT Markets inwestorzy mog\u0105 uzyska\u0107 dost\u0119p do kontrakt\u00f3w CFD na obligacje (CFD \u2013 kontrakt na r\u00f3\u017cnic\u0119 kursow\u0105, instrument pozwalaj\u0105cy spekulowa\u0107 na zmianach ceny bez kupowania samej obligacji) i \u015bledzi\u0107 sytuacj\u0119 na rynku d\u0142ugu z poziomu jednej platformy.<\/p>\n\n\n\n<p>VT Markets oferuje narz\u0119dzia do obserwowania rentowno\u015bci, wyznaczania kluczowych poziom\u00f3w i reagowania na zmiany sytuacji. Niezale\u017cnie od tego, czy US10Y wybije powy\u017cej 4,50%, czy spadnie poni\u017cej 4,40%, mo\u017cna monitorowa\u0107 uk\u0142ad na wykresie dzi\u0119ki rozbudowanym narz\u0119dziom analizy technicznej i elastycznym typom kont.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dlaczego handlowa\u0107 CFD na obligacje skarbowe USA?<\/h2>\n\n\n\n<p>CFD na obligacje pozwalaj\u0105 gra\u0107 na wzrost lub spadek cen obligacji bez kupowania obligacji skarbowych (instrumentu bazowego, czyli realnie emitowanego d\u0142ugu pa\u0144stwa).<\/p>\n\n\n\n<p>Poniewa\u017c ceny obligacji i rentowno\u015bci zwykle poruszaj\u0105 si\u0119 w przeciwnych kierunkach, spadek US10Y mo\u017ce wspiera\u0107 ceny obligacji, a wzrost rentowno\u015bci mo\u017ce na nie naciska\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p>CFD na obligacje bywaj\u0105 u\u017cyteczne, gdy raporty z rynku pracy, dane o inflacji i decyzje Fed zwi\u0119kszaj\u0105 zmienno\u015b\u0107 (czyli skal\u0119 waha\u0144 cen) na rynku d\u0142ugu USA.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Na co zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 w najbli\u017cszym czasie<\/h2>\n\n\n\n<p>Najwa\u017cniejszym wydarzeniem b\u0119dzie publikacja protoko\u0142u z posiedzenia Fed z <strong>16\u201317 czerwca<\/strong>, zaplanowana na <strong>\u015brod\u0119, 8 lipca<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Rynek b\u0119dzie szuka\u0142 informacji:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>jak du\u017ce by\u0142o poparcie dla kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p procentowych<\/li>\n\n\n\n<li>jak du\u017ce by\u0142y obawy o utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 inflacj\u0119<\/li>\n\n\n\n<li>czy dyskutowano s\u0142abszy wzrost zatrudnienia<\/li>\n\n\n\n<li>jakie warunki gospodarcze mog\u0142yby zmieni\u0107 nastawienie Fed<\/li>\n\n\n\n<li>jak oceniano r\u00f3wnowag\u0119 mi\u0119dzy ryzykiem inflacji a ryzykiem pogorszenia rynku pracy<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Sformu\u0142owania w protokole mog\u0105 przes\u0105dzi\u0107, czy US10Y pozostanie poni\u017cej 4,50%, czy wr\u00f3ci do wzrost\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p>Aukcje obligacji skarbowych USA b\u0119d\u0105 kolejnym testem popytu. Sprzeda\u017c papier\u00f3w 10- i 30-letnich poka\u017ce, czy inwestorzy nadal chc\u0105 kupowa\u0107 d\u0142ug o d\u0142u\u017cszym terminie zapadalno\u015bci przy obecnych rentowno\u015bciach.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">The US bond market faces a test of investor demand for longer-dated maturities, with auctions of 10- and 30-year Treasuries highlighting an otherwise light week <a href=\"https:\/\/t.co\/1YfgUxRNTh\">https:\/\/t.co\/1YfgUxRNTh<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2073894950693998769?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 5, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Silny popyt na aukcjach mo\u017ce ogranicza\u0107 wzrost US10Y, a s\u0142abszy \u2013 podnosi\u0107 rentowno\u015b\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p>Poza protoko\u0142em i aukcjami warto obserwowa\u0107 dane o inflacji, cotygodniowe dane o nowych wnioskach o zasi\u0142ek dla bezrobotnych (jobless claims) oraz wypowiedzi przedstawicieli Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>Na teraz kluczowy kr\u00f3tkoterminowy przedzia\u0142 to 4,44%\u20134,50%. Potwierdzone wybicie powy\u017cej 4,50% mo\u017ce skierowa\u0107 uwag\u0119 na 4,52% i 4,56%, a spadek poni\u017cej 4,44% mo\u017ce otworzy\u0107 drog\u0119 do 4,40%.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Najcz\u0119\u015bciej zadawane pytania<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Dlaczego spad\u0142a rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA?<\/h3>\n\n\n\n<p>US10Y spad\u0142 po tym, jak wzrost zatrudnienia w czerwcu wyhamowa\u0142 do 57 tys., a dane za dwa poprzednie miesi\u0105ce skorygowano w d\u00f3\u0142. To zmniejszy\u0142o oczekiwania, \u017ce Fed b\u0119dzie musia\u0142 szybko ponownie podnosi\u0107 stopy procentowe.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Co dzieje si\u0119 z cenami obligacji skarbowych, gdy rentowno\u015bci spadaj\u0105?<\/h3>\n\n\n\n<p>Ceny obligacji i rentowno\u015bci zwykle poruszaj\u0105 si\u0119 w przeciwnych kierunkach. Gdy ro\u015bnie popyt na obligacje, ich ceny rosn\u0105, a rentowno\u015bci spadaj\u0105. Gdy obligacje s\u0105 sprzedawane, ceny spadaj\u0105, a rentowno\u015bci rosn\u0105.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Czy 10-latki USA to obligacja czy bon?<\/h3>\n\n\n\n<p>Departament Skarbu USA dzieli papiery wed\u0142ug terminu zapadalno\u015bci: od 2 do 10 lat to \u201enotes\u201d, czyli \u015brednioterminowe obligacje (w praktyce: obligacje skarbowe). Dlatego 10-letni papier jest formalnie \u201eTreasury note\u201d, cho\u0107 cz\u0119sto omawia si\u0119 go jako cz\u0119\u015b\u0107 szerokiego rynku obligacji.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Dlaczego protok\u00f3\u0142 FOMC jest wa\u017cny dla US10Y?<\/h3>\n\n\n\n<p>Protok\u00f3\u0142 daje wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w ni\u017c komunikat po posiedzeniu. Mo\u017ce pokaza\u0107, jak decydenci oceniali inflacj\u0119, sytuacj\u0119 na rynku pracy i potrzeb\u0119 dalszych zmian st\u00f3p.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Jakie poziomy US10Y s\u0105 najwa\u017cniejsze?<\/h3>\n\n\n\n<p>Najbli\u017csze wsparcie jest przy 4,44%, potem 4,40% i 4,36%. Najbli\u017cszy op\u00f3r jest przy 4,48%, potem 4,50%, 4,52% i 4,56%.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Co mog\u0142oby podnie\u015b\u0107 US10Y powy\u017cej 4,50%?<\/h3>\n\n\n\n<p>Mocniejsze dane z gospodarki, uporczywa inflacja lub bardziej \u201ejastrz\u0119bie\u201d (czyli sugeruj\u0105ce wy\u017csze stopy) komunikaty Fed mog\u0142yby podbi\u0107 oczekiwania na wy\u017csze stopy i wypchn\u0105\u0107 US10Y ponad stref\u0119 oporu.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Co mog\u0142oby zepchn\u0105\u0107 US10Y poni\u017cej 4,40%?<\/h3>\n\n\n\n<p>S\u0142absze dane, spadek presji inflacyjnej lub ostro\u017cniejsze nastawienie Fed mog\u0142yby zwi\u0119kszy\u0107 popyt na obligacje skarbowe i sprowadzi\u0107 US10Y poni\u017cej 4,40%.<\/p>\n\n\n\n\n<p><b>Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/trade-now\/\">tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Rentowno\u015bci US10Y cofaj\u0105 si\u0119 do 4,47% po rozczarowuj\u0105cych payrolls (+57 tys.) i rewizjach w d\u00f3\u0142. Rynek tnie zak\u0142ady na szybkie podwy\u017cki Fed, wspiera to spadek ropy. Klucz: 4,44\u20134,50%.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49474,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[27],"tags":[],"class_list":["post-49475","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analysis"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49475","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49475"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49475\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49474"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49475"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49475"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49475"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}