{"id":49469,"date":"2026-07-06T13:34:32","date_gmt":"2026-07-06T13:34:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/rentownosc-amerykanskich-10-letnich-obligacji-nieznacznie-spada-przed-publikacja-protokolu-z-posiedzenia-fed\/"},"modified":"2026-07-06T13:34:32","modified_gmt":"2026-07-06T13:34:32","slug":"rentownosc-amerykanskich-10-letnich-obligacji-nieznacznie-spada-przed-publikacja-protokolu-z-posiedzenia-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/analysis\/rentownosc-amerykanskich-10-letnich-obligacji-nieznacznie-spada-przed-publikacja-protokolu-z-posiedzenia-fed\/","title":{"rendered":"Rentowno\u015b\u0107 ameryka\u0144skich 10-letnich obligacji nieznacznie spada przed publikacj\u0105 protoko\u0142u z posiedzenia Fed"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/10Y-US-Treasury-2-r-1-1024x558.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-61115\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Kluczowe informacje<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA spad\u0142a w kierunku 4,47% po tym, jak w ubieg\u0142ym tygodniu podchodzi\u0142a pod 4,50%.<\/li>\n\n\n\n<li>W czerwcu zatrudnienie poza rolnictwem (nonfarm payrolls, czyli miesi\u0119czny raport o liczbie nowych miejsc pracy w sektorach innych ni\u017c rolnictwo) wzros\u0142o o 57 tys., poni\u017cej oczekiwa\u0144 +110 tys.<\/li>\n\n\n\n<li>Dane o zatrudnieniu za kwiecie\u0144 i maj zrewidowano w d\u00f3\u0142 \u0142\u0105cznie o 74 tys. (rewizja to p\u00f3\u017aniejsza korekta wcze\u015bniej opublikowanych danych).<\/li>\n\n\n\n<li>S\u0142absze dane z rynku pracy obni\u017cy\u0142y oczekiwania na kolejn\u0105, szybk\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed (Rezerwy Federalnej, czyli banku centralnego USA).<\/li>\n\n\n\n<li>Spadek cen ropy zmniejszy\u0142 cz\u0119\u015b\u0107 obaw o inflacj\u0119, kt\u00f3re wcze\u015bniej wspiera\u0142y wy\u017csze rentowno\u015bci obligacji.<\/li>\n\n\n\n<li>Na dziennym wykresie US10Y (10-letnia rentowno\u015b\u0107 USA) najbli\u017csze wsparcie wypada przy 4,44%, a pierwsza strefa oporu to 4,48%\u20134,50%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA spad\u0142a w poniedzia\u0142ek, gdy rynek ocenia\u0142 s\u0142absze dane o zatrudnieniu i przygotowywa\u0142 si\u0119 na publikacj\u0119 protoko\u0142u z czerwcowego posiedzenia Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>US10Y zni\u017ckowa\u0142 w okolice 4,47%, oddaj\u0105c cz\u0119\u015b\u0107 ostatnich wzrost\u00f3w. Poniewa\u017c ceny obligacji i ich rentowno\u015bci zwykle poruszaj\u0105 si\u0119 w przeciwnych kierunkach, spadek rentowno\u015bci oznacza\u0142 wi\u0119kszy popyt na 10-letnie papiery skarbowe (popyt to ch\u0119\u0107 inwestor\u00f3w do kupna).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Treasuries rallied after a weaker-than-expected jobs report prompted traders to scale back expectations that the Federal Reserve will raise interest rates in the coming months <a href=\"https:\/\/t.co\/Citg9ZByB8\">https:\/\/t.co\/Citg9ZByB8<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2072664122957693197?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 2, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>To kontynuacja reakcji rynku obligacji na czerwcowy raport z rynku pracy. Liczba etat\u00f3w poza rolnictwem wzros\u0142a o 57 tys., podczas gdy konsensus (\u015brednia prognoz ekonomist\u00f3w) zak\u0142ada\u0142 +110 tys. Dane za kwiecie\u0144 i maj skorygowano w d\u00f3\u0142 \u0142\u0105cznie o 74 tys.<\/p>\n\n\n\n<p>Stopa bezrobocia spad\u0142a do 4,2%, a wska\u017anik aktywno\u015bci zawodowej (odsetek os\u00f3b pracuj\u0105cych lub szukaj\u0105cych pracy) obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 61,5%. To sugeruje, \u017ce cz\u0119\u015bciowo ni\u017csze bezrobocie wynika\u0142o z mniejszej liczby os\u00f3b na rynku pracy, a nie z wyra\u017anie lepszego zatrudniania.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u0142abszy raport da\u0142 Fed wi\u0119cej czasu na ocen\u0119 inflacji przed ewentualnym dalszym zacie\u015bnianiem polityki (zacie\u015bnianie to m.in. podwy\u017cki st\u00f3p, kt\u00f3re maj\u0105 sch\u0142odzi\u0107 popyt i inflacj\u0119).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">The US economy added just 57,000 jobs in June, far fewer than forecast. Joachim Klement of Panmure Liberum tells Reuters that gives the Fed time to see how inflation plays out, and he doesn&#39;t believe there will be a rate hike this year at all <a href=\"https:\/\/t.co\/noQtCGGYhi\">https:\/\/t.co\/noQtCGGYhi<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/dG3Zul70LZ\">pic.twitter.com\/dG3Zul70LZ<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2073034020498424286?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 3, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Teza, \u017ce Fed mo\u017ce w tym roku unikn\u0105\u0107 kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p, to ocena analityczna, a nie potwierdzona decyzja. Mimo to s\u0142absze dane z rynku pracy sk\u0142oni\u0142y inwestor\u00f3w do ograniczenia oczekiwa\u0144 na szybkie zacie\u015bnienie, co wspiera\u0142o ceny obligacji i obni\u017ca\u0142o rentowno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dlaczego rynek to obserwuje<\/h2>\n\n\n\n<p>Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA jest wa\u017cnym wska\u017anikiem, bo odzwierciedla oczekiwania dotycz\u0105ce wzrostu gospodarczego, inflacji i polityki Fed w d\u0142u\u017cszym horyzoncie.<\/p>\n\n\n\n<p>Obecny ruch ma znaczenie, bo rynek wa\u017cy s\u0142abszy wzrost zatrudnienia przeciw utrzymuj\u0105cym si\u0119 obawom o inflacj\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p>Wolniejsze zatrudnianie mo\u017ce ogranicza\u0107 potrzeb\u0119 szybkiej podwy\u017cki st\u00f3p. Jednocze\u015bnie Fed podkre\u015bla walk\u0119 z inflacj\u0105 i nie wyklucza kolejnych dzia\u0142a\u0144.<\/p>\n\n\n\n<p>Na posiedzeniu 16\u201317 czerwca Fed utrzyma\u0142 docelowy przedzia\u0142 stopy funduszy federalnych (g\u0142\u00f3wna stopa procentowa w USA) na poziomie <a href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/newsevents\/pressreleases\/monetary20260617a.htm\">3,50%\u20133,75%<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Nadchodz\u0105cy protok\u00f3\u0142 FOMC (komitet Fed decyduj\u0105cy o stopach) mo\u017ce pokaza\u0107, jak decydenci oceniali inflacj\u0119, rynek pracy i potrzeb\u0119 dalszych zmian st\u00f3p.<\/p>\n\n\n\n<p>Dlatego US10Y mo\u017ce pozosta\u0107 wra\u017cliwy na zmiany oczekiwa\u0144 rynkowych dotycz\u0105cych st\u00f3p przed i po publikacji protoko\u0142u.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kluczowe poziomy rentowno\u015bci<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/10Y-US-Treasury.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-61118\"\/><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Poziom rentowno\u015bci<\/strong><\/td><td><strong>Na co patrzy rynek<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>4,56%<\/td><td>Szersza strefa oporu (op\u00f3r to obszar, gdzie ruch cz\u0119sto hamuje) z czerwcowych szczyt\u00f3w<\/td><\/tr><tr><td>4,52%<\/td><td>Drugi op\u00f3r powy\u017cej obecnego zakresu<\/td><\/tr><tr><td>4,50%<\/td><td>Kluczowy poziom psychologiczny i techniczny (poziom \u201eokr\u0105g\u0142y\u201d, wa\u017cny na wykresach)<\/td><\/tr><tr><td>4,48%<\/td><td>Najbli\u017cszy op\u00f3r przy ostatnich maksimach sesji<\/td><\/tr><tr><td>4,47%<\/td><td>Bie\u017c\u0105ca strefa na wykresie<\/td><\/tr><tr><td>4,44%<\/td><td>Najbli\u017csze kr\u00f3tkoterminowe wsparcie (wsparcie to obszar, gdzie spadki cz\u0119sto hamuj\u0105)<\/td><\/tr><tr><td>4,40%<\/td><td>Kluczowe wsparcie psychologiczne i techniczne<\/td><\/tr><tr><td>4,36%<\/td><td>Ostatni lokalny do\u0142ek i szersze wsparcie po stronie spadk\u00f3w<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Dzienny wykres US10Y pokazuje rentowno\u015b\u0107 w pobli\u017cu 4,465% po odbiciu od do\u0142ka z ko\u0144ca czerwca ok. 4,36%. Odbicie zatrzyma\u0142o si\u0119 jednak poni\u017cej strefy oporu 4,48%\u20134,50%.<\/p>\n\n\n\n<p>Utrzymanie si\u0119 powy\u017cej 4,48% mog\u0142oby ponownie skierowa\u0107 uwag\u0119 na 4,50%. Silniejszy ruch wymaga\u0142by wybicia i utrzymania si\u0119 ponad 4,50% (wybicie to przej\u015bcie przez istotny poziom i potwierdzenie go).<\/p>\n\n\n\n<p>Trwa\u0142e wyj\u015bcie ponad ten poziom mog\u0142oby przenie\u015b\u0107 uwag\u0119 na 4,52%, a potem na szerszy op\u00f3r w okolicach 4,56%.<\/p>\n\n\n\n<p>Po stronie spadk\u00f3w pierwszym wsparciem jest 4,44%. Zej\u015bcie poni\u017cej tego obszaru mog\u0142oby otworzy\u0107 drog\u0119 do 4,40%.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Scenariusze wzrostowe i spadkowe<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Scenariusz<\/strong><\/td><td><strong>Warunek<\/strong><\/td><td><strong>Mo\u017cliwa reakcja rynku<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Odbicie w g\u00f3r\u0119 rentowno\u015bci<\/td><td>Ruch powy\u017cej 4,48%<\/td><td>US10Y mo\u017ce ponownie testowa\u0107 4,50%<\/td><\/tr><tr><td>Wybicie rentowno\u015bci<\/td><td>Wybicie powy\u017cej 4,50%<\/td><td>Uwaga mo\u017ce przesun\u0105\u0107 si\u0119 na 4,52%\u20134,56%<\/td><\/tr><tr><td>Konsolidacja w zakresie<\/td><td>Utrzymanie mi\u0119dzy 4,44% a 4,50%<\/td><td>Rynek mo\u017ce czeka\u0107 na wyra\u017aniejsze sygna\u0142y z Fed<\/td><\/tr><tr><td>Spadek rentowno\u015bci<\/td><td>Spadek poni\u017cej 4,44%<\/td><td>US10Y mo\u017ce zni\u017ckowa\u0107 w stron\u0119 4,40%<\/td><\/tr><tr><td>Pog\u0142\u0119bienie spadk\u00f3w<\/td><td>Spadek poni\u017cej 4,40%<\/td><td>Ruch mo\u017ce wyd\u0142u\u017cy\u0107 si\u0119 w stron\u0119 4,36%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Scenariusz wy\u017cszych rentowno\u015bci zak\u0142ada wyj\u015bcie US10Y powy\u017cej 4,48% i potwierdzone wybicie przez 4,50%. Mog\u0142oby to oznacza\u0107 powr\u00f3t oczekiwa\u0144 na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 (bardziej restrykcyjna, czyli \u201etwardsza\u201d, z wy\u017cszymi stopami) lub utrzymywanie si\u0119 inflacji.<\/p>\n\n\n\n<p>Silniejszy ruch wymaga\u0142by wybicia powy\u017cej 4,52%. Po przej\u015bciu tego poziomu mo\u017cliwy by\u0142by test szerszego oporu w okolicach 4,56%.<\/p>\n\n\n\n<p>Scenariusz neutralny to konsolidacja mi\u0119dzy 4,44% a 4,50%. Ruch w przedziale mo\u017ce oznacza\u0107, \u017ce inwestorzy czekaj\u0105 na protok\u00f3\u0142 FOMC i nadchodz\u0105ce aukcje obligacji (aukcje to sprzeda\u017c nowych obligacji przez rz\u0105d) przed wyborem kierunku.<\/p>\n\n\n\n<p>Scenariusz ni\u017cszych rentowno\u015bci zyskuje, je\u015bli US10Y spadnie poni\u017cej 4,44%. Potwierdzenie mog\u0142oby skierowa\u0107 uwag\u0119 na 4,40%. Je\u015bli 4,40% nie wytrzyma, rentowno\u015b\u0107 mo\u017ce wr\u00f3ci\u0107 do ostatniego lokalnego do\u0142ka w okolicach 4,36%.<\/p>\n\n\n\n<p>Spadek rentowno\u015bci zwykle wspiera ceny obligacji, a wzrost rentowno\u015bci zwykle ci\u0105\u017cy cenom.<\/p>\n\n\n\n<p><em>Zastrze\u017cenie<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Powy\u017csze poziomy i scenariusze odzwierciedlaj\u0105 opini\u0119 autora na moment publikacji i nie stanowi\u0105 porady inwestycyjnej ani oficjalnej rekomendacji VT Markets. Inwestorzy powinni samodzielnie analizowa\u0107 rynek i ostro\u017cnie zarz\u0105dza\u0107 ryzykiem (zarz\u0105dzanie ryzykiem to m.in. ograniczanie wielko\u015bci pozycji i stosowanie zlece\u0144 obronnych).<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Handluj kontraktami CFD na ameryka\u0144skie obligacje skarbowe z VT Markets<\/h2>\n\n\n\n<p>Rynek ameryka\u0144skich obligacji mo\u017ce gwa\u0142townie si\u0119 porusza\u0107, gdy zmieniaj\u0105 si\u0119 dane o zatrudnieniu, oczekiwania inflacyjne i sygna\u0142y z Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>W VT Markets inwestorzy mog\u0105 uzyska\u0107 dost\u0119p do kontrakt\u00f3w CFD na obligacje (CFD to kontrakt na r\u00f3\u017cnic\u0119 kursow\u0105, czyli instrument pozwalaj\u0105cy spekulowa\u0107 na zmianach ceny bez kupowania obligacji) i \u015bledzi\u0107 warunki na rynku ameryka\u0144skiego d\u0142ugu w jednej platformie.<\/p>\n\n\n\n<p>VT Markets oferuje narz\u0119dzia do obserwowania zmian rentowno\u015bci, wskazywania wa\u017cnych poziom\u00f3w i reagowania na rozw\u00f3j sytuacji. Niezale\u017cnie od tego, czy US10Y wejdzie powy\u017cej 4,50%, czy spadnie poni\u017cej 4,40%, mo\u017cna monitorowa\u0107 scenariusz na wykresach i korzysta\u0107 z r\u00f3\u017cnych typ\u00f3w rachunk\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p>Wi\u0119cej o handlu <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/cfd-bonds\/\">kontraktami CFD na obligacje<\/a> w VT Markets <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/Insights\/\">tutaj<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dlaczego handlowa\u0107 kontraktami CFD na obligacje USA?<\/h2>\n\n\n\n<p>Kontrakty CFD na obligacje pozwalaj\u0105 gra\u0107 na wzrost lub spadek cen obligacji bez kupowania samych papier\u00f3w skarbowych.<\/p>\n\n\n\n<p>Poniewa\u017c ceny obligacji i rentowno\u015bci zwykle poruszaj\u0105 si\u0119 w przeciwnych kierunkach, spadek US10Y mo\u017ce wspiera\u0107 ceny obligacji, a wzrost rentowno\u015bci mo\u017ce im szkodzi\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p>Kontrakty CFD na obligacje mog\u0105 by\u0107 przydatne, gdy raporty z rynku pracy, dane o inflacji i decyzje Fed zwi\u0119kszaj\u0105 zmienno\u015b\u0107 (zmienno\u015b\u0107 to szybko\u015b\u0107 i skala waha\u0144 cen) na rynku d\u0142ugu USA.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Na co zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 dalej<\/h2>\n\n\n\n<p>Najwa\u017cniejszym wydarzeniem b\u0119dzie protok\u00f3\u0142 z posiedzenia Fed z <strong>16\u201317 czerwca<\/strong>, kt\u00f3rego publikacj\u0119 zaplanowano na <strong>\u015brod\u0119, 8 lipca<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Inwestorzy b\u0119d\u0105 szuka\u0107 odpowiedzi m.in. na pytania:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Jak du\u017ce by\u0142o poparcie dla kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p<\/li>\n\n\n\n<li>Jak du\u017ce by\u0142y obawy o utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 inflacj\u0119<\/li>\n\n\n\n<li>Czy decydenci omawiali s\u0142abszy wzrost zatrudnienia<\/li>\n\n\n\n<li>Jakie warunki gospodarcze mog\u0142yby zmieni\u0107 podej\u015bcie Fed<\/li>\n\n\n\n<li>Jak oceniano r\u00f3wnowag\u0119 ryzyk mi\u0119dzy inflacj\u0105 a rynkiem pracy<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Sformu\u0142owania w protokole mog\u0105 przes\u0105dzi\u0107, czy US10Y pozostanie poni\u017cej 4,50%, czy wr\u00f3ci do wcze\u015bniejszego wzrostu.<\/p>\n\n\n\n<p>Aukcje obligacji USA b\u0119d\u0105 kolejnym testem popytu. Sprzeda\u017c papier\u00f3w 10- i 30-letnich mo\u017ce pokaza\u0107, czy inwestorzy wci\u0105\u017c chc\u0105 kupowa\u0107 d\u0142ug o d\u0142u\u017cszym terminie zapadalno\u015bci (termin zapadalno\u015bci to moment wykupu) przy obecnych rentowno\u015bciach.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">The US bond market faces a test of investor demand for longer-dated maturities, with auctions of 10- and 30-year Treasuries highlighting an otherwise light week <a href=\"https:\/\/t.co\/1YfgUxRNTh\">https:\/\/t.co\/1YfgUxRNTh<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2073894950693998769?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 5, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Silny popyt na aukcjach m\u00f3g\u0142by ogranicza\u0107 wzrost US10Y, a s\u0142absze zainteresowanie mog\u0142oby podbija\u0107 rentowno\u015b\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p>Poza protoko\u0142em i aukcjami warto \u015bledzi\u0107 dane o inflacji, cotygodniowe wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych (liczba nowych wniosk\u00f3w) oraz wypowiedzi przedstawicieli Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>Na razie g\u0142\u00f3wny kr\u00f3tkoterminowy zakres to 4,44%\u20134,50%. Potwierdzone wybicie powy\u017cej 4,50% mo\u017ce skierowa\u0107 uwag\u0119 na 4,52% i 4,56%, a spadek poni\u017cej 4,44% mo\u017ce ods\u0142oni\u0107 4,40%.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Najcz\u0119\u015bciej zadawane pytania<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Dlaczego spad\u0142a rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA?<\/h3>\n\n\n\n<p>US10Y spad\u0142, bo tempo przyrostu miejsc pracy w czerwcu zwolni\u0142o do 57 tys., a dane za dwa wcze\u015bniejsze miesi\u0105ce zrewidowano w d\u00f3\u0142. To zmniejszy\u0142o oczekiwania, \u017ce Fed b\u0119dzie musia\u0142 wkr\u00f3tce ponownie podnosi\u0107 stopy.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Co dzieje si\u0119 z cenami obligacji, gdy rentowno\u015bci spadaj\u0105?<\/h3>\n\n\n\n<p>Ceny obligacji i rentowno\u015bci zwykle poruszaj\u0105 si\u0119 w przeciwnych kierunkach. Gdy ro\u015bnie popyt na obligacje, ich ceny rosn\u0105, a rentowno\u015bci spadaj\u0105. Gdy inwestorzy sprzedaj\u0105 obligacje, ceny spadaj\u0105, a rentowno\u015bci rosn\u0105.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Czy 10-letnie papiery skarbowe USA to obligacja czy \u201enote\u201d?<\/h3>\n\n\n\n<p>Departament Skarbu USA dzieli papiery wed\u0142ug pierwotnego terminu zapadalno\u015bci: od 2 do 10 lat to \u201enotes\u201d (\u015bredni termin), a powy\u017cej 10 lat to \u201ebonds\u201d (d\u0142ugi termin). Papier 10-letni jest wi\u0119c formalnie \u201eTreasury note\u201d, cho\u0107 w praktyce cz\u0119sto m\u00f3wi si\u0119 o nim jako o cz\u0119\u015b\u0107 rynku obligacji.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Dlaczego protok\u00f3\u0142 FOMC jest wa\u017cny dla US10Y?<\/h3>\n\n\n\n<p>Protok\u00f3\u0142 zawiera wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w ni\u017c komunikat po posiedzeniu. Mo\u017ce pokaza\u0107, jak decydenci oceniali inflacj\u0119, sytuacj\u0119 na rynku pracy oraz potrzeb\u0119 dalszych zmian st\u00f3p.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Jakie s\u0105 kluczowe poziomy US10Y?<\/h3>\n\n\n\n<p>Najbli\u017csze wsparcie to 4,44%, potem 4,40% i 4,36%. Najbli\u017cszy op\u00f3r to 4,48%, potem 4,50%, 4,52% i 4,56%.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Co mog\u0142oby podbi\u0107 US10Y powy\u017cej 4,50%?<\/h3>\n\n\n\n<p>Lepsze dane makro, utrzymuj\u0105ca si\u0119 inflacja lub bardziej \u201ejastrz\u0119bie\u201d (bardziej restrykcyjne, sugeruj\u0105ce wy\u017csze stopy) komunikaty Fed mog\u0142yby podnie\u015b\u0107 oczekiwania na wy\u017csze stopy i wypchn\u0105\u0107 US10Y ponad ostatni\u0105 stref\u0119 oporu.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Co mog\u0142oby zepchn\u0105\u0107 US10Y poni\u017cej 4,40%?<\/h3>\n\n\n\n<p>S\u0142absze dane, spadek presji inflacyjnej lub bardziej ostro\u017cne (mniej sk\u0142onne do podwy\u017cek st\u00f3p) nastawienie Fed mog\u0142yby zwi\u0119kszy\u0107 popyt na obligacje i zepchn\u0105\u0107 US10Y poni\u017cej 4,40%.<\/p>\n\n\n\n\n<p><b>Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/trade-now\/\">tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Zwrot na US10Y spada do 4,47% po rozczarowuj\u0105cym NFP: tylko +57 tys. i rewizje -74 tys. Rynek tnie zak\u0142ady na podwy\u017cki Fed; kluczowe poziomy: 4,44\u20134,50%.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49468,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[27],"tags":[],"class_list":["post-49469","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analysis"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49469","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49469"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49469\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49468"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49469"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49469"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49469"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}