Dolar australijski os\u0142abi\u0142 si\u0119 w poniedzia\u0142ek wobec dolara ameryka\u0144skiego po tym, jak s\u0142absze dane krajowe zmniejszy\u0142y presj\u0119 na dalsze zacie\u015bnianie polityki przez Bank Rezerw Australii (RBA). Para AUD\/USD spad\u0142a w okolice 0,6920, cofaj\u0105c si\u0119 z dwu-tygodniowych maksim\u00f3w w pobli\u017cu 0,6050 ustanowionych w pi\u0105tek, podczas gdy niedawne trzy-miesi\u0119czne minimum na 0,6865 pozostawa\u0142o niedaleko. Wska\u017anik TD\u2011MI Inflation Gauge przygotowywany przez Melbourne Institute pokaza\u0142, \u017ce ceny spad\u0142y o 0,4% w czerwcu po zni\u017cce o 0,3% w maju, a tempo roczne wyhamowa\u0142o do 3,9% z wcze\u015bniejszych 4\u20134%, co wzmocni\u0142o oczekiwania na pauz\u0119 w polityce pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n\n
Pozosta\u0142e publikacje r\u00f3wnie\u017c wskazywa\u0142y na s\u0142abni\u0119cie dynamiki. Indeks cen surowc\u00f3w ANZ obni\u017cy\u0142 si\u0119 o 1% w czerwcu, odwracaj\u0105c wzrost o 0,7% w maju, a wska\u017anik og\u0142osze\u0144 o prac\u0119 ANZ spad\u0142 o 0,2% po podwy\u017cszonej rewizji wzrostu o 2%. W\u015br\u00f3d czynnik\u00f3w zewn\u0119trznych, komentarze w\u0142adz Iranu dotycz\u0105ce Cie\u015bniny Ormuz ci\u0105\u017cy\u0142y nastrojom do ryzyka. Uwaga w USA p\u00f3\u017aniej przeniesie si\u0119 na indeks PMI dla sektora us\u0142ug ISM, a nast\u0119pnie na wypowiedzi cz\u0142onka zarz\u0105du Rezerwy Federalnej, Christophera Wallera.<\/p>\n\n—\n\n
Poniewa\u017c zar\u00f3wno inflacja w Australii, jak i liczba og\u0142osze\u0144 o prac\u0119 wykazuj\u0105 oznaki sch\u0142odzenia, naszym zdaniem Bank Rezerw Australii pozostaje zdecydowanie w trybie \u201ewait-and-see\u201d. Odbiera to dolarowi australijskiemu istotne wsparcie, czyni\u0105c go podatnym na dalsze spadki. W zwi\u0105zku z tym pozycjonujemy si\u0119 na test, a potencjalnie tak\u017ce prze\u0142amanie, ostatniego trzy-miesi\u0119cznego do\u0142ka AUD\/USD na poziomie 0,6865.<\/p>\n\n
W nadchodz\u0105cych tygodniach widzimy warto\u015b\u0107 w zakupie opcji put na AUD\/USD z cen\u0105 wykonania w okolicach 0,6850. Najnowsze dane CME Group pokazuj\u0105 zauwa\u017calny wzrost otwartego zainteresowania dla opcji put poni\u017cej poziomu 0,6900, co sugeruje, \u017ce inni uczestnicy rynku r\u00f3wnie\u017c oczekuj\u0105 ruchu w d\u00f3\u0142. Strategia ta pozwala w spos\u00f3b o z g\u00f3ry ograniczonym ryzyku skorzysta\u0107 na dalszym os\u0142abieniu tej pary walutowej.<\/p>\n\n—\n\n
T\u0119 ocen\u0119 wzmacnia rozbie\u017cno\u015b\u0107 w dynamice gospodarczej mi\u0119dzy Australi\u0105 a Stanami Zjednoczonymi. Podczas gdy dane z Australii s\u0142abn\u0105, ostatnie odczyty z USA \u2014 takie jak raport Non-Farm Payrolls, kt\u00f3ry w maju 2024 r. pokaza\u0142 przyrost 272 tys. miejsc pracy, oraz odporny indeks ISM dla us\u0142ug powy\u017cej 53 \u2014 sugeruj\u0105, \u017ce Rezerwa Federalna ma mniej powod\u00f3w, by agresywnie obni\u017ca\u0107 stopy. Ta r\u00f3\u017cnica polityki powinna nadal sprzyja\u0107 dolarowi ameryka\u0144skiemu wzgl\u0119dem jego australijskiego odpowiednika.<\/p>\n\n
Obserwujemy kolejn\u0105 publikacj\u0119 kwartalnych danych o CPI w Australii pod koniec lipca jako kluczowe ryzyko wydarzeniowe. Implikowana zmienno\u015b\u0107 dla opcji na AUD\/USD wygasaj\u0105cych po tej dacie jest podwy\u017cszona, co wskazuje na niepewno\u015b\u0107 rynku. Stwarza to okazj\u0119 do rozwa\u017cenia strategii, kt\u00f3re mog\u0105 skorzysta\u0107 na potencjalnym skoku zmienno\u015bci wok\u00f3\u0142 tej publikacji.<\/p>\n\n
Scenariusz ten przypomina okres z po\u0142owy 2023 r., kiedy podobna pauza RBA \u2014 na tle wci\u0105\u017c jastrz\u0119biego Fed \u2014 doprowadzi\u0142a do wyra\u017anego, wielomiesi\u0119cznego spadku kursu AUD\/USD. Historyczne do\u015bwiadczenie sugeruje, \u017ce gdy polityka bank\u00f3w centralnych si\u0119 rozchodzi, trend mo\u017ce by\u0107 trwa\u0142y. Oczekujemy, \u017ce ta fundamentalna presja b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 dolarowi australijskiemu do ko\u0144ca miesi\u0105ca.<\/p>\n\n\n\n