Sprzeda\u017c detaliczna w Singapurze wzros\u0142a w maju o 3% rok do roku, spowalniaj\u0105c z 5,4% w poprzednim odczycie. Dane wskazuj\u0105 na wolniejsze tempo ekspansji aktywno\u015bci skierowanej do konsument\u00f3w w por\u00f3wnaniu z poprzednim miesi\u0105cem.<\/p>\n
Majowy wynik nadal utrzymuje sprzeda\u017c detaliczn\u0105 na plusie w uj\u0119ciu rocznym, jednak wyhamowanie sygnalizuje s\u0142abszy impet. Spadek tempa wzrostu z 5,4% do 3% sugeruje, \u017ce dynamika wzrostu wyra\u017anie os\u0142ab\u0142a w ostatnim miesi\u0105cu.<\/p>\n
Spadek dynamiki sprzeda\u017cy detalicznej r\/r do 3% w maju, z 5,4% wcze\u015bniej, sygnalizuje wyra\u017an\u0105 utrat\u0119 impetu popytu konsumpcyjnego w Singapurze. Postrzegamy to jako kluczowy wska\u017anik, \u017ce gospodarka mo\u017ce ch\u0142odzi\u0107 si\u0119 szybciej, ni\u017c oczekiwano. To spowolnienie uzasadnia bardziej ostro\u017cne i defensywne podej\u015bcie w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Te s\u0142absze dane konsumenckie, w po\u0142\u0105czeniu z ostatnimi odczytami wskazuj\u0105cymi na spadek inflacji bazowej do 2,8%, zmniejszaj\u0105 prawdopodobie\u0144stwo dalszego zacie\u015bniania polityki przez Monetary Authority of Singapore. Naszym zdaniem b\u0119dzie to wywiera\u0107 presj\u0119 spadkow\u0105 na dolara singapurskiego. Zak\u0142adamy obecnie, \u017ce para USD\/SGD b\u0119dzie testowa\u0107 op\u00f3r powy\u017cej poziomu 1,37, co czyni atrakcyjnymi d\u0142ugie pozycje poprzez rynek kasowy lub opcje.<\/p>\n
W przypadku instrument\u00f3w pochodnych na akcje sugeruje to potencjaln\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107 indeksu Straits Times Index (STI), kt\u00f3ry w ostatnich tygodniach mia\u0142 trudno\u015bci z nabieraniem rozp\u0119du. Oczekujemy, \u017ce sp\u00f3\u0142ki nastawione na konsumenta b\u0119d\u0105 wypada\u0107 s\u0142abiej, co stwarza mo\u017cliwo\u015b\u0107 wykorzystania kontrakt\u00f3w terminowych na STI do zabezpieczenia istniej\u0105cych portfeli. Rozs\u0105dn\u0105 strategi\u0105 mo\u017ce by\u0107 r\u00f3wnie\u017c zakup opcji sprzeda\u017cy na wybrane sp\u00f3\u0142ki detaliczne lub fundusze typu REIT z ekspozycj\u0105 na nieruchomo\u015bci.<\/p>\n
Historycznie okresy gwa\u0142townie hamuj\u0105cej konsumpcji, takie jak spowolnienie obserwowane w 2019 r., cz\u0119sto poprzedza\u0142y z\u0142agodzenie polityki MAS. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce kolejny komunikat polityczny nie pojawi si\u0119 przed pa\u017adziernikiem, rosn\u0105ca niepewno\u015b\u0107 mo\u017ce prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci rynkowej. Dostrzegamy warto\u015b\u0107 w zakupie opcji, aby zaj\u0105\u0107 pozycj\u0119 pod potencjalny wzrost waha\u0144 cen w nadchodz\u0105cym miesi\u0105cu.<\/p>\n\n\n\n