Ceny z\u0142ota w Zjednoczonych Emiratach Arabskich spad\u0142y w poniedzia\u0142ek \u2013 wynika z danych zestawionych przez FXStreet. Za gram p\u0142acono 491,12 AED wobec 492,95 AED w pi\u0105tek, natomiast cena za tol\u0119 obni\u017cy\u0142a si\u0119 do 5 728,08 AED z 5 749,64 AED. W szerszej tabeli referencyjnej metal wyceniono na 4 910,98 AED za 10 gram\u00f3w oraz 15 275,43 AED za uncj\u0119 troja\u0144sk\u0105. FXStreet wylicza ceny lokalne, przeliczaj\u0105c poziomy mi\u0119dzynarodowe przez kurs USD\/AED i dostosowuj\u0105c je do lokalnych jednostek; aktualizacje s\u0105 dokonywane codziennie w momencie publikacji. Podane warto\u015bci maj\u0105 charakter orientacyjny i mog\u0105 odbiega\u0107 od kwot oferowanych w handlu detalicznym.<\/p>\n
Z\u0142oto jest powszechnie wykorzystywane jako przechowalnia warto\u015bci i traktowane jako \u201ebezpieczna przysta\u0144\u201d oraz zabezpieczenie przed inflacj\u0105, bez uzale\u017cnienia od jednego emitenta. Najwi\u0119kszymi posiadaczami s\u0105 banki centralne i \u2013 wed\u0142ug World Gold Council \u2013 w 2022 r. zwi\u0119kszy\u0142y one zasoby o 1 136 ton o warto\u015bci ok. 70 mld USD, co by\u0142o najwy\u017cszym rocznym wynikiem w historii. W\u015br\u00f3d przywo\u0142ywanych zale\u017cno\u015bci rynkowych wskazuje si\u0119 m.in. odwrotn\u0105 korelacj\u0119 z dolarem ameryka\u0144skim i obligacjami skarbowymi USA, a tak\u017ce wra\u017cliwo\u015b\u0107 na aktywa ryzykowne i stopy procentowe; na kszta\u0142towanie cen wp\u0142ywa r\u00f3wnie\u017c dynamika pary XAU\/USD.<\/p>\n
Dzisiejszy niewielki spadek cen z\u0142ota jest nieistotnym \u201eszumem\u201d rynkowym na tle znacznie szerszego obrazu. Uwa\u017camy, \u017ce w nadchodz\u0105cych tygodniach otoczenie makroekonomiczne pozostaje wyra\u017anie sprzyjaj\u0105ce z\u0142otu. Kluczowymi czynnikami nadal s\u0105 perspektywy st\u00f3p procentowych w USA oraz utrzymuj\u0105ca si\u0119 niepewno\u015b\u0107 geopolityczna.<\/p>\n
Naszym zdaniem \u015bcie\u017cka Rezerwy Federalnej USA jest obecnie bardziej ukierunkowana na \u0142agodzenie polityki, a ostatnie dane makro pokazuj\u0105, \u017ce inflacja utrzymuje si\u0119 uporczywie powy\u017cej celu 2% \u2013 ok. 2,7% w uj\u0119ciu bazowego PCE. W takich warunkach Fed ma ograniczone pole do bardziej agresywnych dzia\u0142a\u0144, co prawdopodobnie b\u0119dzie wywiera\u0107 presj\u0119 na dolara. Historycznie s\u0142abszy dolar wykazuje siln\u0105, odwrotn\u0105 korelacj\u0119 z cenami z\u0142ota, stanowi\u0105c istotny czynnik wspieraj\u0105cy notowania metalu.<\/p>\n
Ponadto popyt ze strony bank\u00f3w centralnych pozostaje wa\u017cn\u0105 si\u0142\u0105 stabilizuj\u0105c\u0105, a trend ten przyspieszy\u0142 po rekordowych zakupach 1 082 ton w 2022 r. Najnowsze dane World Gold Council wskazuj\u0105, \u017ce banki centralne dokupi\u0142y kolejne 228 ton w I kwartale 2026 r., co sygnalizuje kontynuacj\u0119 strategii \u201ededolaryzacji\u201d rezerw. Tak konsekwentne zakupy tworz\u0105 silne \u201edno\u201d dla rynku i ograniczaj\u0105 ryzyko spadk\u00f3w.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oznacza to, \u017ce uzasadnione jest nastawienie pro-wzrostowe. Rozwa\u017camy kupno opcji call z wyga\u015bni\u0119ciem we wrze\u015bniu i grudniu 2026 r., aby skorzysta\u0107 z oczekiwanego ruchu w g\u00f3r\u0119. Skuteczn\u0105 strategi\u0105 mo\u017ce by\u0107 r\u00f3wnie\u017c wykorzystanie spread\u00f3w call, kt\u00f3re obni\u017caj\u0105 koszt pocz\u0105tkowy przy zachowaniu udzia\u0142u w potencjalnym rajdzie.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce zmienno\u015b\u0107 implikowana mo\u017ce wzrosn\u0105\u0107 przy ewentualnych eskalacjach geopolitycznych, sprzeda\u017c opcji put poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money) mo\u017ce by\u0107 rozs\u0105dnym sposobem generowania dochodu. Pozwala to inkasowa\u0107 premi\u0119 przy jednoczesnym wyznaczeniu poziomu zakupu poni\u017cej bie\u017c\u0105cej ceny rynkowej. To metoda \u201ezarabiania w czasie oczekiwania\u201d na realizacj\u0119 pro-wzrostowej tezy.<\/p>\n
Musimy te\u017c by\u0107 przygotowani na mo\u017cliwo\u015b\u0107 gwa\u0142townego, nieoczekiwanego umocnienia dolara ameryka\u0144skiego. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 przeznaczenie cz\u0119\u015bci portfela na zakup ochronnych opcji put jako zabezpieczenia ekspozycji d\u0142ugich. Dzia\u0142a to jak polisa na wypadek nag\u0142ego, bardziej jastrz\u0119biego zwrotu w polityce bank\u00f3w centralnych, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by przej\u015bciowo zak\u0142\u00f3ci\u0107 trend wzrostowy.<\/p>\n\n\n\n