USD\/CAD przed\u0142u\u017cy\u0142 wzrosty drugi dzie\u0144 z rz\u0119du, utrzymuj\u0105c si\u0119 w pobli\u017cu 1,4210 podczas poniedzia\u0142kowego handlu w Azji. Ruch ten nast\u0105pi\u0142 wraz z umocnieniem dolara ameryka\u0144skiego, a rynki coraz bardziej sk\u0142aniaj\u0105 si\u0119 ku dalszemu zacie\u015bnianiu polityki Fed jeszcze w tym roku. Oczekiwania te utrzymuj\u0105 si\u0119, mimo \u017ce szersze obawy inflacyjne s\u0142abn\u0105, czemu sprzyja poprawa warunk\u00f3w transportu ropy przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz.<\/p>\n\n
Dolar kanadyjski mo\u017ce jednak znale\u017a\u0107 wsparcie dzi\u0119ki mocniejszym cenom ropy, poniewa\u017c traderzy energetyczni pozostaj\u0105 ostro\u017cni. Ruch w Cie\u015bninie Ormuz ustabilizowa\u0142 si\u0119 do niedzieli po tym, jak w sobot\u0119 kilka tankowc\u00f3w wykona\u0142o niewyja\u015bnione objazdy, natomiast OPEC+ zatwierdzi\u0142 na kolejny miesi\u0105c zwi\u0119kszenie wydobycia o 188 tys. bary\u0142ek dziennie, na czele z Arabi\u0105 Saudyjsk\u0105 i Rosj\u0105, co o\u017cywi\u0142o obawy o potencjaln\u0105 nadpoda\u017c. Na rynku st\u00f3p procentowych narz\u0119dzie CME FedWatch wskazuje 77,3% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cek st\u00f3p do ko\u0144ca roku, a uwaga przenosi si\u0119 na \u015brodow\u0105 publikacj\u0119 protoko\u0142u (Minutes) z czerwcowego posiedzenia Fed, kt\u00f3ra mo\u017ce dostarczy\u0107 dalszych wskaz\u00f3wek.<\/p>\n\n
Widzimy, \u017ce para USD\/CAD handluje w pobli\u017cu wieloletnich maksim\u00f3w oko\u0142o 1,4210 \u2014 poziomu, kt\u00f3ry nie by\u0142 utrzymywany w spos\u00f3b sta\u0142y od zmienno\u015bci z pocz\u0105tku 2024 r. Si\u0142a ta wynika z mocnego dolara ameryka\u0144skiego, jednak nale\u017cy zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107, poniewa\u017c dolar kanadyjski znajduje wsparcie w solidnych cenach ropy. To napi\u0119cie pomi\u0119dzy jastrz\u0119bim Fed a wysokimi kosztami energii tworzy z\u0142o\u017cone \u015brodowisko transakcyjne.<\/p>\n\n
Rynek ropy jest kluczow\u0105 zmienn\u0105 \u2014 ropa WTI utrzymuje si\u0119 obecnie w okolicach 88 USD za bary\u0142k\u0119, wspieraj\u0105c \u201eloonie\u201d. Jednocze\u015bnie ostatnia decyzja OPEC+ o zwi\u0119kszeniu wydobycia o 188 tys. bary\u0142ek dziennie sygnalizuje pr\u00f3b\u0119 ograniczania wzrostu cen, co mo\u017ce ogranicza\u0107 dalsze umocnienie CAD. Ewentualne ponowne zak\u0142\u00f3cenia w Cie\u015bninie Ormuz mog\u0142yby szybko podbi\u0107 ceny ropy i odwr\u00f3ci\u0107 wzrostowy trend pary.<\/p>\n\n
Z drugiej strony impet dolara ameryka\u0144skiego pozostaje niezaprzeczalny, nap\u0119dzany oczekiwaniami dalszych podwy\u017cek st\u00f3p Fed. Mocny czerwcowy raport z rynku pracy, pokazuj\u0105cy wzrost zatrudnienia w USA o ponad 250 tys. miejsc pracy, wzmocni\u0142 rynkowe przekonanie o jastrz\u0119bim nastawieniu Fed. Narz\u0119dzie CME FedWatch pokazuje obecnie 77,3% prawdopodobie\u0144stwa co najmniej jednej dodatkowej podwy\u017cki st\u00f3p do ko\u0144ca 2026 r.<\/p>\n\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 te przeciwstawne czynniki, uwa\u017camy, \u017ce w nadchodz\u0105cych tygodniach rozs\u0105dn\u0105 strategi\u0105 jest granie zmienno\u015bci. Implkowana zmienno\u015b\u0107 dla jednomiesi\u0119cznych opcji na USD\/CAD wzros\u0142a do 9,2%, co sugeruje, \u017ce rynek wycenia istotny ruch. Rozwa\u017camy d\u0142ugie straddle, kt\u00f3re pozwalaj\u0105 zarabia\u0107 na silnym wybiciu w dowolnym kierunku po \u015brodowej publikacji protoko\u0142u z posiedzenia Fed.<\/p>\n\n
Dla inwestor\u00f3w z nastawieniem kierunkowym preferujemy zakup opcji call na USD\/CAD, aby skorzysta\u0107 z utrzymuj\u0105cego si\u0119 trendu silnego dolara. Nale\u017cy jednak podchodzi\u0107 do tego ostro\u017cnie, poniewa\u017c nag\u0142y skok cen ropy stanowi istotne ryzyko. Historycznie wydarzenia geopolityczne potrafi\u0142y powodowa\u0107 gwa\u0142towne, kr\u00f3tkotrwa\u0142e spadki tej pary, co czyni zarz\u0105dzanie wielko\u015bci\u0105 pozycji kluczowym elementem strategii.<\/p>\n\n
Wszystkie oczy zwr\u00f3cone s\u0105 teraz na \u015brodow\u0105 publikacj\u0119 protoko\u0142u z czerwcowego posiedzenia Fed. To wydarzenie albo potwierdzi agresywn\u0105 wycen\u0119 podwy\u017cek st\u00f3p przez rynek \u2014 co prawdopodobnie podniesie USD\/CAD \u2014 albo przyniesie go\u0142\u0119bi\u0105 niespodziank\u0119, kt\u00f3ra mog\u0142aby wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142town\u0105 korekt\u0119. Powinni\u015bmy by\u0107 przygotowani na wzmo\u017cony ruch cenowy bezpo\u015brednio po publikacji.<\/p>\n\n\n\n