{"id":49428,"date":"2026-07-06T05:31:24","date_gmt":"2026-07-06T05:31:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/nadchodzacy-tydzien-w-centrum-uwagi-protokol-z-posiedzenia-fomc\/"},"modified":"2026-07-06T05:31:24","modified_gmt":"2026-07-06T05:31:24","slug":"nadchodzacy-tydzien-w-centrum-uwagi-protokol-z-posiedzenia-fomc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/nadchodzacy-tydzien-w-centrum-uwagi-protokol-z-posiedzenia-fomc\/","title":{"rendered":"Nadchodz\u0105cy tydzie\u0144: w centrum uwagi protok\u00f3\u0142 z posiedzenia FOMC"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/discover-webp-1024x559.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-61072\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Przegl\u0105d<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Rynki w USA zako\u0144czy\u0142y poprzedni tydzie\u0144 bez jednoznacznego kierunku po tym, jak raport z czerwca o zatrudnieniu poza rolnictwem (non-farm payrolls, czyli miesi\u0119czne dane o liczbie nowych miejsc pracy w sektorach innych ni\u017c rolnictwo) wypad\u0142 wyra\u017anie s\u0142abiej od oczekiwa\u0144. To zwi\u0119kszy\u0142o niepewno\u015b\u0107 co do kolejnego ruchu Rezerwy Federalnej (Fed, banku centralnego USA).<\/li>\n\n\n\n<li>Szef Fed, Kevin Warsh, podkre\u015bli\u0142 podej\u015bcie \u201ezale\u017cne od danych\u201d (decyzje o stopach po analizie kolejnych publikacji, bez zapowiedzi z wyprzedzeniem), nie wskazuj\u0105c, czy w lipcu stopy wzrosn\u0105, spadn\u0105, czy pozostan\u0105 bez zmian.<\/li>\n\n\n\n<li>Inwestorzy b\u0119d\u0105 uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 protok\u00f3\u0142 z posiedzenia FOMC (komitetu Fed decyduj\u0105cego o stopach) oraz decyzj\u0119 Banku Rezerw Nowej Zelandii w sprawie st\u00f3p, szukaj\u0105c wskaz\u00f3wek dla polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u0142oto, dolar i indeksy gie\u0142dowe mog\u0105 silnie reagowa\u0107 na kolejne dane makro (czyli dotycz\u0105ce ca\u0142ej gospodarki), gdy rynek na nowo wycenia przysz\u0142e stopy procentowe w USA.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fed trzyma rynek w niepewno\u015bci. S\u0142abszy rynek pracy komplikuje obraz<\/h2>\n\n\n\n<p>Rezerwa Federalna zn\u00f3w znalaz\u0142a si\u0119 w centrum uwagi. Szef Fed Kevin Warsh po raz pierwszy od obj\u0119cia stanowiska w maju wyst\u0105pi\u0142 szerzej na mi\u0119dzynarodowym forum bank\u00f3w centralnych. Podczas ECB Forum w Sintrze, obok przedstawicieli EBC (Europejskiego Banku Centralnego), Banku Anglii i Banku Kanady, inwestorzy liczyli na czytelniejszy sygna\u0142, w jakim kierunku mo\u017ce p\u00f3j\u015b\u0107 polityka pieni\u0119\u017cna USA (czyli decyzje o stopach i warunkach kredytu).<\/p>\n\n\n\n<p>Takiego sygna\u0142u jednak nie dostali.<\/p>\n\n\n\n<p>Warsh nie zasugerowa\u0142, czy Fed sk\u0142ania si\u0119 ku kolejnej podwy\u017cce, obni\u017cce czy d\u0142u\u017cszej przerwie. Wzmocni\u0142 przekaz, \u017ce decyzje b\u0119d\u0105 zale\u017ce\u0107 od nap\u0142ywaj\u0105cych danych, zamiast opiera\u0107 si\u0119 na \u201eforward guidance\u201d (czyli zapowiedziach przysz\u0142ych decyzji, kt\u00f3re maj\u0105 ukierunkowa\u0107 oczekiwania rynku).<\/p>\n\n\n\n<p>Kilka dni p\u00f3\u017aniej dodatkow\u0105 niepewno\u015b\u0107 przyni\u00f3s\u0142 raport z czerwca o zatrudnieniu poza rolnictwem.<\/p>\n\n\n\n<p>W ameryka\u0144skiej gospodarce przyby\u0142o zaledwie 57 tys. miejsc pracy, wyra\u017anie mniej ni\u017c oczekiwane ok. 114 tys. To sygna\u0142, \u017ce tempo zatrudniania s\u0142abnie. S\u0142abszy rynek pracy zmniejsza presj\u0119 na dalsze \u201ezacie\u015bnianie\u201d polityki (czyli podnoszenie st\u00f3p i ograniczanie p\u0142ynno\u015bci), ale inflacja nadal jest powy\u017cej d\u0142ugoterminowego celu Fed. To utrudnia szybkie przej\u015bcie do obni\u017cek st\u00f3p.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Wall St futures mixed as investors await payrolls data <a href=\"https:\/\/t.co\/4MooIXQw87\">https:\/\/t.co\/4MooIXQw87<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/4MooIXQw87\">https:\/\/t.co\/4MooIXQw87<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2072640234643161150?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 2, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Przed lipcowym posiedzeniem sytuacja pozostaje wi\u0119c bardzo wyr\u00f3wnana.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inflacja nadal ogranicza pole manewru Fed<\/h2>\n\n\n\n<p>Mimo pogorszenia sytuacji na rynku pracy Warsh powt\u00f3rzy\u0142, \u017ce g\u0142\u00f3wnym problemem Fed pozostaje inflacja.<\/p>\n\n\n\n<p>Stabilno\u015b\u0107 cen to kluczowy cel banku centralnego, dlatego trudno zapowiada\u0107 \u0142agodniejsz\u0105 polityk\u0119 (czyli ni\u017csze stopy), gdy inflacja utrzymuje si\u0119 wysoko. Jednocze\u015bnie wolniejszy wzrost zatrudnienia zmniejsza potrzeb\u0119 dalszych podwy\u017cek.<\/p>\n\n\n\n<p>W efekcie obecne dane nie wspieraj\u0105 jednoznacznie ani \u201ejastrz\u0119biego\u201d podej\u015bcia (czyli zaostrzenia i wy\u017cszych st\u00f3p), ani \u201ego\u0142\u0119biego\u201d (czyli \u0142agodzenia i ni\u017cszych st\u00f3p).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">New Fed chair Kevin Warsh said he was ready to disappoint anyone who thinks his Fed will tolerate inflation over 2%. Carsten Brzeski of ING told <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters?ref_src=twsrc%5Etfw\">@Reuters<\/a> that if the Fed does hike rates, that could bring it back into conflict with the White House <a href=\"https:\/\/t.co\/MerB1xy34r\">pic.twitter.com\/MerB1xy34r<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2072645208437854630?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 2, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Zamiast deklarowa\u0107 konkretny kierunek, Fed najpewniej poczeka na kolejne dane, zanim podejmie decyzj\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p>Dla uczestnik\u00f3w rynku oznacza to wi\u0119ksze znaczenie ka\u017cdej wa\u017cnej publikacji w kolejnych tygodniach, zw\u0142aszcza danych o inflacji, zatrudnieniu i wydatkach konsument\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fed jeszcze bardziej \u201ezale\u017cny od danych\u201d<\/h2>\n\n\n\n<p>Warsh m\u00f3wi\u0142 te\u017c o rosn\u0105cej roli sztucznej inteligencji (AI) w przysz\u0142ym wzro\u015bcie gospodarczym.<\/p>\n\n\n\n<p>Inwestycje zwi\u0105zane z AI przyspieszaj\u0105, bo firmy zwi\u0119kszaj\u0105 wydatki na p\u00f3\u0142przewodniki (uk\u0142ady scalone), us\u0142ugi chmurowe (przetwarzanie i przechowywanie danych w centrach danych), oprogramowanie i centra danych. Dzi\u015b wspiera to gospodark\u0119 przez wy\u017csze nak\u0142ady inwestycyjne (capex, czyli wydatki firm na rozw\u00f3j i infrastruktur\u0119).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">OpenAI has discussed giving the US government a 5% stake, according to reports, as AI firms face growing scrutiny in Washington over the potential misuse of advanced models and whether Americans will share in the sector&#39;s profits <a href=\"https:\/\/t.co\/1OX8PXArMz\">pic.twitter.com\/1OX8PXArMz<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2072703089682039262?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 2, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>W d\u0142u\u017cszym okresie korzy\u015bci mog\u0105 wynika\u0107 ze wzrostu produktywno\u015bci (czyli mo\u017cliwo\u015bci wytworzenia wi\u0119cej przy tych samych zasobach).<\/p>\n\n\n\n<p>Je\u015bli firmy b\u0119d\u0105 w stanie produkowa\u0107 wi\u0119cej mniejszym kosztem, wzrost produktywno\u015bci mo\u017ce z czasem obni\u017ca\u0107 presj\u0119 cenow\u0105 i wspiera\u0107 wzrost gospodarczy.<\/p>\n\n\n\n<p>Na razie to jednak scenariusz na przysz\u0142o\u015b\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p>Dzisiejszy popyt inwestycyjny zwi\u0105zany z AI nadal podbija aktywno\u015b\u0107 w gospodarce, wi\u0119c decydenci nie mog\u0105 zak\u0142ada\u0107, \u017ce sama technologia szybko obni\u017cy inflacj\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p>Na ten moment AI jest raczej d\u0142ugoterminowym trendem ni\u017c bezpo\u015brednim czynnikiem decyzji o stopach.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Rynki patrz\u0105 na wydarzenia w nadchodz\u0105cym tygodniu<\/h2>\n\n\n\n<p>Raport z rynku pracy zmieni\u0142 oczekiwania wobec Fed, a kalendarz na ten tydzie\u0144 daje rynkom kolejn\u0105 okazj\u0119 do oceny perspektyw polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n\n\n\n<p>W \u015brod\u0119 decyzj\u0119 o stopach ma og\u0142osi\u0107 Bank Rezerw Nowej Zelandii. Rynek b\u0119dzie szuka\u0142 sygna\u0142\u00f3w, jak bank widzi inflacj\u0119 i wzrost gospodarczy.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">New Zealand&#39;s jobless ranks could swell as the central bank ratchets up interest rates, casting the government&#39;s inflation\u2011focused mandate in an unflattering light ahead of a closely contested general election, and raising the prospect of a return to the dual mandate if it loses\u2026<\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2064583336694321417?ref_src=twsrc%5Etfw\">June 10, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Potem uwaga przeniesie si\u0119 na czwartkow\u0105 publikacj\u0119 protoko\u0142u z posiedzenia FOMC (zapis dyskusji i argument\u00f3w decydent\u00f3w).<\/p>\n\n\n\n<p>Inwestorzy b\u0119d\u0105 szuka\u0107 wyja\u015bnienia, dlaczego stopy pozostawiono bez zmian oraz co w dyskusji wa\u017cy\u0142o bardziej: ryzyko utrzymania si\u0119 inflacji czy s\u0142abn\u0105ce zatrudnienie.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">JUST IN: The Federal Reserve holds interest rates steady in the first meeting chaired by Kevin Warsh. Follow our live updates for more \u27a1\ufe0f <a href=\"https:\/\/t.co\/a0H0UCDQQn\">https:\/\/t.co\/a0H0UCDQQn<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2067313460082315457?ref_src=twsrc%5Etfw\">June 17, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Cho\u0107 protok\u00f3\u0142 opisuje wcze\u015bniejsze ustalenia, mo\u017ce wp\u0142ywa\u0107 na oczekiwania przed przysz\u0142otygodniowymi danymi o inflacji w USA.<\/p>\n\n\n\n<p>Przy mieszanych sygna\u0142ach z gospodarki i du\u017cej elastyczno\u015bci Fed zmienno\u015b\u0107 (czyli gwa\u0142towno\u015b\u0107 waha\u0144 cen) na walutach, metalach szlachetnych i indeksach gie\u0142dowych mo\u017ce pozosta\u0107 podwy\u017cszona.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kluczowe symbole do obserwacji<\/h2>\n\n\n\n<p>USDX | XAUUSD | EURUSD | SP500 | BTCUSD<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nadchodz\u0105ce wydarzenia<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td>Data<\/td><td>Waluta<\/td><td>Wydarzenie<\/td><td>Prognoza<\/td><td>Poprzednio<\/td><td>Komentarz analityk\u00f3w<\/td><\/tr><tr><td>6 lip<\/td><td>USD<\/td><td>ISM Services PMI (wska\u017anik aktywno\u015bci w us\u0142ugach; powy\u017cej 50 oznacza rozw\u00f3j sektora)<\/td><td>54,2<\/td><td>54,5<\/td><td>Wynik powy\u017cej prognozy mo\u017ce wzmocni\u0107 dolara, a s\u0142abszy odczyt mo\u017ce mu zaszkodzi\u0107 i wesprze\u0107 z\u0142oto.<\/td><\/tr><tr><td>8 lip<\/td><td>NZD<\/td><td>Official Cash Rate (g\u0142\u00f3wna stopa procentowa banku centralnego Nowej Zelandii)<\/td><td>2,50%<\/td><td>2,25%<\/td><td>Rynek oczekuje kolejnej podwy\u017cki o 25 punkt\u00f3w bazowych (0,25 pkt proc.), gdy RBNZ pr\u00f3buje r\u00f3wnowa\u017cy\u0107 inflacj\u0119 i s\u0142abn\u0105cy wzrost.<\/td><\/tr><tr><td>9 lip<\/td><td>USD<\/td><td>FOMC Meeting Minutes (protok\u00f3\u0142 z posiedzenia Fed)<\/td><td>&#8211;<\/td><td>&#8211;<\/td><td>Rynek oceni, jak decydenci widzieli ryzyko inflacji i s\u0142abszy rynek pracy przed lipcowym posiedzeniem.<\/td><\/tr><tr><td>10 lip<\/td><td>CAD<\/td><td>Stopa bezrobocia<\/td><td>6,60%<\/td><td>6,60%<\/td><td>Rynek sprawdzi, czy kanadyjski rynek pracy pozostaje odporny. Zaskoczenie mo\u017ce zmieni\u0107 oczekiwania wobec Banku Kanady.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Aby zobaczy\u0107 pe\u0142ny kalendarz danych, sprawd\u017a kalendarz makroekonomiczny VT Markets: <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/economic-calendar\/?utmsource=WMO\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">Economic Calendar<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kluczowe zmiany tygodnia<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">USDX<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeMzVkN2RiZDQ2N2RjNzAwZTVhNTAzZDY3MTI1ZjlmNzFfcTdtRXJhcEMwS2ViV2pEUnRFeXB3d1BnczVpVWIzZnRfVG9rZW46WjFSbGI2dXhNb21PZ0Z4aEFKMGxUU2lQZ2hmXzE3ODMzMTI3Mzg6MTc4MzMxNjMzOF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Indeks dolara os\u0142abi\u0142 si\u0119 po tym, jak liczba nowych miejsc pracy w czerwcu wynios\u0142a tylko 57 tys., co zmniejszy\u0142o oczekiwania na dalsze podwy\u017cki st\u00f3p.<\/li>\n\n\n\n<li>Op\u00f3r (poziom, przy kt\u00f3rym wzrosty cz\u0119sto hamuj\u0105) jest w okolicach 100,80, a wsparcie (poziom, przy kt\u00f3rym spadki cz\u0119sto hamuj\u0105) oko\u0142o 100,05.<\/li>\n\n\n\n<li>Je\u015bli dolar nie wr\u00f3ci powy\u017cej oporu, mo\u017ce dalej s\u0142abn\u0105\u0107 wobec g\u0142\u00f3wnych walut.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">EURUSD<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeMjRhNGRhM2M3NDY0ZWM2NTVmYjBmYjNjZjQ0YWY0ODhfZjY0WElWUUxFdENPSTQ3MnI1WllxcERncGZBOWFZdm1fVG9rZW46S1d3SmJOT2hib2gzQUV4SW5CMGx4alBjZ3JiXzE3ODMzMTI3Mzg6MTc4MzMxNjMzOF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>EURUSD zyska\u0142 dzi\u0119ki szerokiemu os\u0142abieniu dolara po s\u0142abszych danych z rynku pracy.<\/li>\n\n\n\n<li>Strona popytowa mo\u017ce ponownie celowa\u0107 w 1,1510, a cofni\u0119cia w stron\u0119 1,1410 mog\u0105 przyci\u0105ga\u0107 kupuj\u0105cych.<\/li>\n\n\n\n<li>Warto obserwowa\u0107 zachowanie kursu przy tych poziomach technicznych (czyli wynikaj\u0105cych z analizy wykresu), zanim podejmie si\u0119 decyzj\u0119 o kontynuacji transakcji.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">XAUUSD (Z\u0142oto)<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeOTljYWRiMjJhZTRmODNlMzE1NTRjMjA4NzMyMTU5YzFfQzZ6UEFGdmZIejJQd3lvZ0hBdk1QaElFRDNLaTlDV2pfVG9rZW46Slh3ZWJJd2JWb01RQ054NzlYR2xDcjR4Z3BkXzE3ODMzMTI3Mzg6MTc4MzMxNjMzOF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Z\u0142oto utrzyma\u0142o si\u0119 powy\u017cej obserwowanego poziomu 4 180, bo s\u0142absze dane z rynku pracy w USA zwi\u0119kszy\u0142y popyt na \u201ebezpieczne aktywa\u201d (instrumenty wybierane w okresach niepewno\u015bci, jak z\u0142oto).<\/li>\n\n\n\n<li>Kurs mo\u017ce podej\u015b\u0107 w stron\u0119 4 310, je\u015bli kupuj\u0105cy utrzymaj\u0105 przewag\u0119, a oczekiwania na agresywne podwy\u017cki st\u00f3p w USA b\u0119d\u0105 dalej spada\u0107.<\/li>\n\n\n\n<li>Kluczowe jest zachowanie ceny przy 4 180 \u2014 to najwa\u017cniejszy poziom techniczny przed ewentualnym dalszym ruchem w g\u00f3r\u0119.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">USOil<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeNDgwZjFhM2I3Y2E0MDVmZGJjN2NhY2NmY2E3NjhlZThfc0o0MzVndTNYUmc3eTdURDkzeHhxZXRXYU9Db1BPWkdfVG9rZW46VThQdGJCcjgybzRvdU94TTl1QmxreGlaZ3VnXzE3ODMzMTI3Mzg6MTc4MzMxNjMzOF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ropa w USA zacz\u0119\u0142a tydzie\u0144 luk\u0105 spadkow\u0105 (otwarcie ni\u017cej ni\u017c poprzednie zamkni\u0119cie) po doniesieniach o porozumieniu USA\u2013Iran i przebi\u0142a obserwowany poziom 81,92.<\/li>\n\n\n\n<li>Je\u015bli cena utrzyma si\u0119 poni\u017cej 81,92, kolejne wsparcie jest w okolicach 76,778.<\/li>\n\n\n\n<li>Na kolejny ruch bardziej wp\u0142ynie trwa\u0142o\u015b\u0107 porozumienia i ewentualny termin pe\u0142nego udro\u017cnienia Cie\u015bniny Ormuz (kluczowego szlaku dla transportu ropy) ni\u017c same dane o popycie.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">SP500<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeMWM1MWNmMzU2NmM4MTAwZDJhZmQ5YTEyZDQ4MTFiMDdfakZFR3pGNkRST2laeUJmMllWREJiZmxnVGxKcEJ3bzlfVG9rZW46UEpnamI4U0c2b05vNGd4QkV5VWx1dTd2Z3RmXzE3ODMzMTI3Mzg6MTc4MzMxNjMzOF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Akcje w USA pozosta\u0142y mocne mimo spowolnienia wzrostu zatrudnienia, bo rynek zak\u0142ada, \u017ce cykl podwy\u017cek st\u00f3p mo\u017ce by\u0107 blisko ko\u0144ca.<\/li>\n\n\n\n<li>Utrzymanie zamkni\u0119\u0107 powy\u017cej 7 594 mo\u017ce przyci\u0105gn\u0105\u0107 dodatkowy popyt.<\/li>\n\n\n\n<li>Warto obserwowa\u0107, czy kolejne komunikaty z Fed podtrzymaj\u0105 obecne nastawienie pro-wzrostowe.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">BTCUSD<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeNzk1NWI4MTg4MDM4MWFlMjFkNDFjZWY4N2E3OTYzYjdfV2pONm1FZnlsTnBhTmVSMFFURFBuTEQ2RGtBcktPWjVfVG9rZW46TFRGbmJnYklrbzlkaVB4VDFsdGxGNFB4Z0d4XzE3ODMzMTI3Mzg6MTc4MzMxNjMzOF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Bitcoin nadal konsolidowa\u0142 si\u0119 (porusza\u0142 si\u0119 w przedziale bez wyra\u017anego trendu) po \u201ezebraniu p\u0142ynno\u015bci\u201d w okolicach 62 600 (czyli ruchu, kt\u00f3ry aktywowa\u0142 wiele zlece\u0144 i zwi\u0119kszy\u0142 obroty).<\/li>\n\n\n\n<li>Wybicie powy\u017cej 64 000 mo\u017ce otworzy\u0107 drog\u0119 do 65 150, a spadek poni\u017cej 62 300 mo\u017ce ods\u0142oni\u0107 60 300.<\/li>\n\n\n\n<li>Wiele zale\u017cy od apetytu na ryzyko (czy inwestorzy wol\u0105 aktywa ryzykowne, jak kryptowaluty) oraz od kierunku dolara.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Podsumowanie<\/h2>\n\n\n\n<p>Rynki zaczynaj\u0105 tydzie\u0144, wa\u017c\u0105c dwa sprzeczne sygna\u0142y: rynek pracy w USA s\u0142abnie, ale inflacja nadal jest na tyle wysoka, \u017ce Fed pozostaje ostro\u017cny. Oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych b\u0119d\u0105 wi\u0119c zale\u017ce\u0107 g\u0142\u00f3wnie od kolejnych danych. W tym tygodniu kluczowe b\u0119d\u0105 decyzja banku centralnego Nowej Zelandii oraz protok\u00f3\u0142 FOMC. Rynek b\u0119dzie te\u017c obserwowa\u0142 z\u0142oto, dolara, g\u0142\u00f3wne pary walutowe i indeksy akcji w USA pod k\u0105tem zmiany nastroj\u00f3w przed przysz\u0142otygodniowymi danymi o inflacji w Stanach.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Najcz\u0119\u015bciej zadawane pytania<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Dlaczego Fed trzyma rynki w niepewno\u015bci?<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n<p>Szef Fed Kevin Warsh stosuje podej\u015bcie \u201ezale\u017cne od danych\u201d, nie sk\u0142adaj\u0105c zapowiedzi z wyprzedzeniem, czy w lipcu stopy procentowe wzrosn\u0105, spadn\u0105, czy pozostan\u0105 bez zmian.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jak czerwcowe dane o zatrudnieniu wp\u0142yn\u0119\u0142y na oczekiwania?<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n<p>Liczba nowych miejsc pracy poza rolnictwem by\u0142a znacznie ni\u017csza od prognoz. Wolniejsze zatrudnianie zmniejsza presj\u0119 na kolejne podwy\u017cki st\u00f3p, ale \u201elepka\u201d inflacja (czyli taka, kt\u00f3ra spada powoli) utrudnia szybkie przej\u015bcie do obni\u017cek.<\/p>\n\n\n\n\n<p><b>Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/trade-now\/\">tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fed na rozdro\u017cu: s\u0142abe payrollsy (57 tys.) mieszaj\u0105 w oczekiwaniach na lipiec. Warsh stawia na \u201edane\u201d. Inflacja wci\u0105\u017c twarda, wi\u0119c dolar, z\u0142oto i gie\u0142dy czekaj\u0105 na minutes FOMC oraz RBNZ.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49427,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13,28],"tags":[],"class_list":["post-49428","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinion","category-week_ahead"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49428","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49428"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49428\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49427"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49428"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49428"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49428"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}