NZD\/USD osun\u0105\u0142 si\u0119 po dw\u00f3ch dniach wzrost\u00f3w, handluj\u0105c w pobli\u017cu 0,5690 podczas poniedzia\u0142kowej sesji azjatyckiej, gdy dolar nowozelandzki os\u0142abi\u0142 si\u0119 po publikacji indeksu ANZ World Commodity Price Index, kt\u00f3ry w czerwcu spad\u0142 o 1,0% w zwi\u0105zku z \u0142agodnieniem napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie oraz ni\u017cszymi cenami ropy. Shadow board NZIER okre\u015blono jako niemal r\u00f3wno podzielony przed lipcow\u0105 decyzj\u0105 w sprawie polityki pieni\u0119\u017cnej, podczas gdy jego cz\u0142onkowie zbli\u017cyli si\u0119 do \u015brednioterminowego pogl\u0105du, \u017ce Official Cash Rate powinien wzrosn\u0105\u0107 do 3,00%\u20133,25% w ci\u0105gu najbli\u017cszych 12 miesi\u0119cy.<\/p>\n
ANZ oczekuje, \u017ce Bank Rezerw Nowej Zelandii podniesie OCR o 25 pb do 2,50% w przysz\u0142\u0105 \u015brod\u0119, mimo spadku globalnych cen ropy, przy utrzymuj\u0105cych si\u0119 ryzykach inflacyjnych i s\u0142abszej walucie krajowej. Tymczasem para os\u0142ab\u0142a r\u00f3wnie\u017c, gdy dolar ameryka\u0144ski umocni\u0142 si\u0119 w oczekiwaniu na wielokrotne podwy\u017cki st\u00f3p Fed w dalszej cz\u0119\u015bci roku, nawet je\u015bli obawy inflacyjne zel\u017ca\u0142y wraz z normalizacj\u0105 przep\u0142yw\u00f3w ropy przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz. CME FedWatch pokaza\u0142, \u017ce rynki wyceniaj\u0105 77,3% szansy na podwy\u017cki st\u00f3p do ko\u0144ca roku, a uwaga przenosi si\u0119 na protok\u00f3\u0142 z czerwcowego posiedzenia Fed, kt\u00f3ry ma zosta\u0107 opublikowany w \u015brod\u0119.<\/p>\n
Naszym zdaniem para NZD\/USD znajduje si\u0119 pod natychmiastow\u0105 presj\u0105 spadkow\u0105, handluj\u0105c w okolicach 0,5690. S\u0142abo\u015b\u0107 ta wynika z niedawnego spadku World Commodity Price Index o 1,0% oraz z umocnienia dolara ameryka\u0144skiego. Trend ten stanowi kr\u00f3tkoterminowe wyzwanie dla \u201ekiwi\u201d, nawet przy potencjalnie jastrz\u0119bim banku centralnym.<\/p>\n
Kluczowym wydarzeniem b\u0119dzie dla nas posiedzenie Banku Rezerw Nowej Zelandii w przysz\u0142\u0105 \u015brod\u0119, 15 lipca 2026 r. Cho\u0107 rynek wycenia podwy\u017ck\u0119 Official Cash Rate o 25 pb, istotna niepewno\u015b\u0107 dotyczy tonu komunikacji RBNZ. W zwi\u0105zku z tym nale\u017cy oczekiwa\u0107 podwy\u017cszonej zmienno\u015bci i rozwa\u017cy\u0107 strategie, kt\u00f3re mog\u0105 skorzysta\u0107 na gwa\u0142townych ruchach cen w obu kierunkach.<\/p>\n
Po drugiej stronie pary si\u0142a dolara ameryka\u0144skiego jest solidnie wspierana oczekiwaniami podwy\u017cek st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Najnowszy raport z rynku pracy USA pokaza\u0142, \u017ce bezrobocie utrzyma\u0142o si\u0119 na niskim poziomie 3,7%, a narz\u0119dzie CME FedWatch wskazuje, \u017ce rynki wyceniaj\u0105 77,3% szansy na dalsze podwy\u017cki do ko\u0144ca roku. Uwa\u017cnie b\u0119dziemy \u015bledzi\u0107 publikacj\u0119 protoko\u0142u z posiedzenia Fed w t\u0119 \u015brod\u0119, 8 lipca, pod k\u0105tem ewentualnych zmian w jastrz\u0119bim nastawieniu.<\/p>\n
Czynniki zewn\u0119trzne r\u00f3wnie\u017c ci\u0105gn\u0105 dolara nowozelandzkiego w d\u00f3\u0142, ograniczaj\u0105c jego potencja\u0142 wzrostowy. Chiny, najwi\u0119kszy partner handlowy Nowej Zelandii, w\u0142a\u015bnie poinformowa\u0142y o odczycie Caixin Manufacturing PMI na poziomie 50,1, co wskazuje jedynie na marginaln\u0105 ekspansj\u0119 gospodarcz\u0105. Te rozczarowuj\u0105ce dane z Chin sugeruj\u0105 ni\u017cszy popyt na eksport z Nowej Zelandii.<\/p>\n
Ponadto ceny produkt\u00f3w mlecznych, b\u0119d\u0105ce kluczowym czynnikiem dla \u201ekiwi\u201d, ostatnio zmi\u0119k\u0142y. Najnowsza aukcja Global Dairy Trade pokaza\u0142a spadek indeksu cen o 0,5%, wzmacniaj\u0105c narracj\u0119 o s\u0142abych cenach surowc\u00f3w. Dop\u00f3ki nie zobaczymy wyra\u017anego odbicia cen nabia\u0142u i lepszych danych z Chin, NZD b\u0119dzie mia\u0142 trudno\u015bci z utrzymaniem silniejszej fali wzrostowej.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 te sprzeczne sygna\u0142y, uwa\u017camy, \u017ce NZD\/USD pozostanie pod presj\u0105 w okresie poprzedzaj\u0105cym decyzj\u0119 RBNZ. Przygotowujemy si\u0119 na potencjalny skok zmienno\u015bci i analizujemy strategie opcyjne, takie jak straddle, aby wykorzysta\u0107 niepewno\u015b\u0107 rynku wok\u00f3\u0142 komunikatu z 15 lipca. Cho\u0107 \u015brednioterminowe perspektywy dla RBNZ pozostaj\u0105 jastrz\u0119bie, bie\u017c\u0105ca si\u0142a dolara ameryka\u0144skiego sugeruje, \u017ce ewentualne wzrosty \u201ekiwi\u201d najprawdopodobniej b\u0119d\u0105 ograniczone.<\/p>\n\n\n\n