Australijski wska\u017anik inflacji TD Securities\u2013Melbourne Institute spad\u0142 w czerwcu o 0,4% m\/m, przyspieszaj\u0105c tempo spadku wzgl\u0119dem poprzedniego odczytu, kt\u00f3ry wyni\u00f3s\u0142 -0,3%. Dane sugeruj\u0105 nieco szybszy spadek wska\u017anika w ostatnim miesi\u0105cu.<\/p>\n\n
Publikacja zestawia czerwcowy wynik -0,4% z -0,3% miesi\u0105c wcze\u015bniej, co oznacza pog\u0142\u0119bienie miesi\u0119cznego spadku o 0,1 pkt proc. Nie podano dodatkowego rozbicia danych poza warto\u015bci\u0105 nag\u0142\u00f3wkow\u0105.<\/p>\n\n
Czerwcowy wska\u017anik inflacji pokazuje miesi\u0119czny spadek cen o 0,4%, pog\u0142\u0119biaj\u0105c si\u0119 wzgl\u0119dem spadku o 0,3% odnotowanego w maju. Drugi z rz\u0119du miesi\u0105c presji deflacyjnej sygnalizuje, \u017ce Bank Rezerw Australii (RBA) mo\u017ce zosta\u0107 zmuszony do odej\u015bcia od obecnego neutralnego nastawienia. Uwa\u017camy, \u017ce prawdopodobie\u0144stwo obni\u017cki st\u00f3p procentowych w kolejnym kwartale istotnie wzros\u0142o.<\/p>\n\n
W \u015bwietle tego scenariusza pozycjonujemy si\u0119 pod ni\u017csze stopy procentowe, zajmuj\u0105c d\u0142ug\u0105 pozycj\u0119 w kontraktach terminowych na 3-letnie australijskie obligacje skarbowe. Wraz z narastaj\u0105cymi oczekiwaniami na ci\u0119cie st\u00f3p rentowno\u015bci obligacji powinny spada\u0107, co prze\u0142o\u017cy si\u0119 na wzrost ceny tych kontrakt\u00f3w. Rynek wycenia obecnie ponad 70% szans na obni\u017ck\u0119 o 25 pb. na wrze\u015bniowym posiedzeniu RBA, co stanowi wyra\u017any wzrost z zaledwie 35% w ubieg\u0142ym tygodniu.<\/p>\n\n
Bardziej go\u0142\u0119bi RBA prawdopodobnie b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 na dolarze australijskim, czyni\u0105c go mniej atrakcyjnym do utrzymywania. W zwi\u0105zku z tym kupujemy opcje put na AUD\/USD, ustawiaj\u0105c ceny wykonania poni\u017cej kluczowego poziomu wsparcia technicznego 0,6500. Pogl\u0105d ten wspieraj\u0105 s\u0142abn\u0105ce ceny rudy \u017celaza, kt\u00f3re spad\u0142y o 8% w ci\u0105gu ostatniego miesi\u0105ca, dodatkowo os\u0142abiaj\u0105c fundamentalne wsparcie dla waluty.<\/p>\n\n
Na rynku akcji perspektywa ta\u0144szego finansowania mo\u017ce stanowi\u0107 wiatr w plecy dla gie\u0142dy. Zwi\u0119kszamy d\u0142ugie pozycje w kontraktach terminowych na indeks ASX 200, poniewa\u017c sektory wra\u017cliwe na stopy procentowe, takie jak nieruchomo\u015bci i banki, maj\u0105 tendencj\u0119 do dobrych wynik\u00f3w w warunkach luzowania polityki pieni\u0119\u017cnej. Historycznie, jak cho\u0107by podczas cyklu obni\u017cek RBA w 2019 r., rynki ros\u0142y w oczekiwaniu na ci\u0119cia st\u00f3p oraz po ich og\u0142oszeniu, gdy by\u0142y one nap\u0119dzane s\u0142abymi danymi inflacyjnymi.<\/p>\n\n\n\n