Commerzbank wskazuje na solidne wyniki singapurskich wska\u017anik\u00f3w PMI dla przemys\u0142u i sektora elektronicznego jako wsparcie dla konstruktywnego t\u0142a wzrostu gospodarczego. Bank oczekuje, \u017ce wst\u0119pny raport PKB za II kw. \u2014 kt\u00f3ry powinien zosta\u0107 opublikowany w ci\u0105gu mniej wi\u0119cej tygodnia \u2014 przewy\u017cszy wzrost z I kw. na poziomie 6% r\/r, a si\u0142a ma wynika\u0107 z przemys\u0142u oraz stabilnego popytu krajowego. Commerzbank uwa\u017ca te\u017c, \u017ce wzrost w ca\u0142ym roku b\u0119dzie powy\u017cej g\u00f3rnej granicy rz\u0105dowej prognozy 2\u20134%, co stwarza przestrze\u0144 do oficjalnej rewizji w g\u00f3r\u0119, gdy pod koniec sierpnia uka\u017ce si\u0119 finalny raport za II kw.<\/p>\n\n
Na rynku FX kurs USD\/SGD spad\u0142 w poprzedniej sesji o ok. 30 pips\u00f3w do 1,2930, jednak wci\u0105\u017c pozostaje blisko tegorocznego maksimum. Kr\u00f3tkoterminowy scenariusz Commerzbanku zak\u0142ada ruch boczny pary \u2014 oczekiwana jest konsolidacja w przedziale 1,28\u20131,30, a nie trwa\u0142y ruch kierunkowy.<\/p>\n\n
Przy kursie USD\/SGD utrzymuj\u0105cym si\u0119 w pobli\u017cu tegorocznych szczyt\u00f3w, oko\u0142o 1,2930, widzimy wej\u015bcie pary w faz\u0119 konsolidacji. Solidna kondycja singapurskiej gospodarki stanowi \u201epod\u0142og\u0119\u201d wsparcia dla dolara singapurskiego, co na razie powstrzymuje dolara USA przed wyra\u017aniejszym wybiciem w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n\n
Perspektywy dla singapurskiego przemys\u0142u pozostaj\u0105 pozytywne, co wzmacnia ten obraz. Najnowszy wska\u017anik S&P Global Singapore PMI za czerwiec wyni\u00f3s\u0142 50,6, co oznacza dziesi\u0105ty z rz\u0119du miesi\u0105c ekspansji i sygnalizuje utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 dobr\u0105 kondycj\u0119 gospodarki. Te mocne dane wspieraj\u0105 oczekiwania, \u017ce nadchodz\u0105cy raport PKB za II kw. mo\u017ce nawet przebi\u0107 solidny wynik z I kw. na poziomie 6% r\/r.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie potencja\u0142 umocnienia dolara singapurskiego ogranicza ostatnia si\u0142a gospodarki USA. Stany Zjednoczone poinformowa\u0142y w\u0142a\u015bnie o przyro\u015bcie 250 tys. miejsc pracy w czerwcu \u2014 wynik ten przebi\u0142 oczekiwania rynkowe i utrzymuje Rezerw\u0119 Federaln\u0105 na ostro\u017cnej \u015bcie\u017cce polityki pieni\u0119\u017cnej. To fundamentalne przeci\u0105ganie liny mi\u0119dzy dwiema zdrowymi gospodarkami jest g\u0142\u00f3wnym powodem, dla kt\u00f3rego spodziewamy si\u0119 handlu w trendzie bocznym.<\/p>\n\n
W perspektywie najbli\u017cszych tygodni sugeruje to okazje dla strategii korzystaj\u0105cych na niskiej zmienno\u015bci. Uwa\u017camy, \u017ce skuteczne mo\u017ce by\u0107 wystawianie opcji \u2014 na przyk\u0142ad sprzeda\u017c calli out-of-the-money ze strike\u2019em powy\u017cej 1,30 oraz sprzeda\u017c put\u00f3w ze strike\u2019em poni\u017cej 1,28. Taka strategia ma na celu inkasowanie premii, o ile para walutowa pozostaje w tym zdefiniowanym kanale.<\/p>\n\n
G\u0142\u00f3wnym ryzykiem dla tego scenariusza b\u0119dzie publikacja wst\u0119pnych danych PKB Singapuru za II kw., oczekiwana w okolicach po\u0142owy lipca. Znacz\u0105ce zaskoczenie w tych danych mo\u017ce z \u0142atwo\u015bci\u0105 wypchn\u0105\u0107 par\u0119 poza obecny przedzia\u0142 waha\u0144. Historycznie okresy takiej konsolidacji cz\u0119sto poprzedzaj\u0105 zdecydowany ruch, gdy pojawia si\u0119 nowy katalizator.<\/p>\n\n\n\n