USD\/JPY w pi\u0105tek nieznacznie wzr\u00f3s\u0142 w warunkach niskiej p\u0142ynno\u015bci zwi\u0105zanej ze \u015bwi\u0119tem Dnia Niepodleg\u0142o\u015bci w USA. Dolar ameryka\u0144ski stabilizowa\u0142 si\u0119 wzgl\u0119dem jena po czwartkowym spadku wywo\u0142anym s\u0142abszymi danymi z ameryka\u0144skiego rynku pracy. W momencie pisania para by\u0142a notowana w okolicach 161,30, po tym jak wcze\u015bniej podczas sesji azjatyckiej zesz\u0142a do dwu-tygodniowego do\u0142ka na 160,49. Cofni\u0119cie nast\u0105pi\u0142o po s\u0142abszym odczycie raportu Nonfarm Payrolls, kt\u00f3ry obni\u017cy\u0142 rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych, gdy rynek ponownie ocenia\u0142, jak d\u0142ugo Rezerwa Federalna b\u0119dzie w stanie utrzyma\u0107 restrykcyjn\u0105 polityk\u0119; nast\u0119pnie dolar odrobi\u0142 cz\u0119\u015b\u0107 strat, gdy inwestorzy korygowali pozycjonowanie po pocz\u0105tkowej wyprzeda\u017cy.<\/p>\n
W uj\u0119ciu czterogodzinnym USD\/JPY znajdowa\u0142 si\u0119 na 161,29, praktycznie na 100-okresowej SMA (161,29), co wskazuje na neutralny kr\u00f3tkoterminowy obraz przy konsolidacji ceny. 20-okresowa SMA na 161,91 pozostaje powy\u017cej kursu spot i pe\u0142ni rol\u0119 oporu, natomiast RSI schodz\u0105cy w kierunku \u015brodkowych 40 pkt sugeruje wygasanie byczego impetu, a nie warunki wyprzedania. Najbli\u017cszy op\u00f3r wida\u0107 w rejonie 161,39, a nast\u0119pnie przy 20-okresowej SMA na 161,91; poziomy wsparcia wypadaj\u0105 na 161,12, dalej 160,90 i 160,79, przy czym trwa\u0142e wybicie w d\u00f3\u0142 sprzyja\u0142oby sprzedaj\u0105cym.<\/p>\n
S\u0142abszy od oczekiwa\u0144 raport Nonfarm Payrolls, kt\u00f3ry pokaza\u0142 wzrost zatrudnienia jedynie o 155 tys. wobec konsensusu 180 tys., zmieni\u0142 uk\u0142ad si\u0142. Widzimy, \u017ce rynek robi pauz\u0119 w okolicach 161,30, trawi\u0105c te informacje w warunkach \u015bwi\u0105tecznie niskiej p\u0142ynno\u015bci. Taka konsolidacja stwarza okazj\u0119 do wykorzystania opcji, by zaj\u0105\u0107 pozycj\u0119 pod rosn\u0105c\u0105 niepewno\u015b\u0107 w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Naszym bazowym scenariuszem jest obecnie to, \u017ce dla USD\/JPY \u201enajmniejsza linia oporu\u201d prowadzi w d\u00f3\u0142, poniewa\u017c dane te daj\u0105 Rezerwie Federalnej przestrze\u0144 do zwrotu w kierunku obni\u017cek st\u00f3p. Rynek kontrakt\u00f3w terminowych wycenia teraz 75% prawdopodobie\u0144stwa ci\u0119cia st\u00f3p na wrze\u015bniowym posiedzeniu, wobec zaledwie 50% przed publikacj\u0105 danych z rynku pracy. W zwi\u0105zku z tym rozwa\u017camy zakup opcji put z terminem wyga\u015bni\u0119cia pod koniec lipca lub w sierpniu, aby zagra\u0107 na ruch w kierunku przedzia\u0142u 158\u2013159.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie kurs utrzymuje si\u0119 solidnie powy\u017cej kluczowego wsparcia w okolicach 160,80, co pokazuje, \u017ce rynek nie jest jeszcze gotowy na pe\u0142noskalow\u0105 wyprzeda\u017c. Ta niezdecydowana sytuacja sprzyja kr\u00f3tkoterminowo strategiom sprzeda\u017cy zmienno\u015bci, np. iron condor lub short strangle z centrum w pobli\u017cu 161,50. Taka pozycja korzysta\u0142aby na utrzymaniu si\u0119 notowa\u0144 w przedziale waha\u0144, podczas gdy rynek czeka na przysz\u0142otygodniowe, kluczowe dane o inflacji CPI.<\/p>\n
Trzeba te\u017c zachowa\u0107 czujno\u015b\u0107 wobec ryzyka interwencji japo\u0144skich w\u0142adz, kt\u00f3re historycznie nasila si\u0119 powy\u017cej poziomu 160. Nag\u0142y ruch ze strony urz\u0119dnik\u00f3w m\u00f3g\u0142by wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towny spadek, przez co bezpo\u015brednie pozycje kr\u00f3tkie mog\u0105 by\u0107 niebezpieczne. Preferowanym sposobem zarz\u0105dzania tym specyficznym \u201eryzykiem ogonowym\u201d s\u0105 strategie o z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku, takie jak spready put.<\/p>\n\n\n\n