Z\u0142oto wzros\u0142o w pi\u0105tek o ponad 1% po tym, jak s\u0142abszy raport z ameryka\u0144skiego rynku pracy os\u0142abi\u0142 oczekiwania na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 Rezerwy Federalnej. XAU\/USD by\u0142o notowane przy 4 174 USD po odbiciu od dziennego do\u0142ka na poziomie 4 121 USD, gdy wycena \u015bcie\u017cki st\u00f3p procentowych uleg\u0142a przesuni\u0119ciu, a dolar ameryka\u0144ski si\u0119 os\u0142abi\u0142. Czerwcowe payrolls (NFP) wynios\u0142y 57 tys. wobec prognoz 110 tys., podczas gdy stopa partycypacji spad\u0142a do 61,5% \u2014 najni\u017cej od marca 2021 r. \u2014 mimo \u017ce stopa bezrobocia nieznacznie si\u0119 obni\u017cy\u0142a.<\/p>\n\n
Wycena swap\u00f3w sugerowa\u0142a 46% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p do ko\u0144ca roku, a indeks dolara (DXY) pozostawa\u0142 p\u0142aski na poziomie 100,83, lecz zmierza\u0142 do tygodniowego spadku o 0,52%. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA wynosi\u0142a 4,485%. Rynki b\u0119d\u0105 teraz uwa\u017cnie analizowa\u0107 protok\u00f3\u0142 z posiedzenia FOMC oraz raport o inflacji w USA z 14 lipca, a tak\u017ce ISM Services PMI i tygodniowe dane o nowych wnioskach o zasi\u0142ek dla bezrobotnych za tydzie\u0144 ko\u0144cz\u0105cy si\u0119 4 lipca, kt\u00f3re maj\u0105 wzrosn\u0105\u0107 do 219 tys. z 215 tys. \u015awiatowa Rada Z\u0142ota (WGC) poda\u0142a, \u017ce oficjalne rezerwy z\u0142ota wzros\u0142y netto o 41 ton w maju; poinformowa\u0142a te\u017c, \u017ce banki centralne doda\u0142y 1 136 ton o warto\u015bci ok. 70 mld USD w 2022 r. Od strony technicznej poziomy oporu obejmuj\u0105 4 200 USD, 4 225\u20134 250 USD, 4 300 USD oraz 200-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (SMA) na 4 402 USD, natomiast wsparcia znajduj\u0105 si\u0119 na 4 100 USD, 4 050 USD, 4 000 USD, 3 941 USD i 3 900 USD.<\/p>\n\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 s\u0142aby raport z rynku pracy, widzimy wyra\u017an\u0105 zmian\u0119 w postrzeganiu przez rynek przysz\u0142ych podwy\u017cek st\u00f3p Fed. Spadek prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki poni\u017cej 50% os\u0142abia dolara, co zazwyczaj stanowi silny wiatr w plecy dla z\u0142ota. To sk\u0142ania nas do bardziej byczego nastawienia wobec metalu w kr\u00f3tkim terminie.<\/p>\n\n
Nadchodz\u0105cy raport o inflacji w USA z 14 lipca jest teraz najwa\u017cniejszym punktem danych, kt\u00f3ry obserwujemy. Poprzedni odczyt pokaza\u0142, \u017ce inflacja bazowa pozostaje uporczywa \u2014 w tempie 3,6% r\/r \u2014 wi\u0119c s\u0142absza warto\u015b\u0107 mog\u0142aby potwierdzi\u0107, \u017ce pole manewru Fed jest ograniczone. Oczekujemy podwy\u017cszonej zmienno\u015bci wok\u00f3\u0142 tej publikacji.<\/p>\n\n
Popyt ze strony bank\u00f3w centralnych pozostaje silnym, fundamentalnym wsparciem dla cen z\u0142ota. Najnowsze dane za II kwarta\u0142 pokazuj\u0105, \u017ce nadal byli oni nabywcami netto, zwi\u0119kszaj\u0105c globalne rezerwy o ponad 200 ton \u2014 to historycznie bardzo mocne tempo. Te konsekwentne zakupy tworz\u0105 solidn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d cenow\u0105 i ograniczaj\u0105, w naszej ocenie, ryzyko spadkowe.<\/p>\n\n
Na rynku instrument\u00f3w pochodnych pozycjonujemy si\u0119 pod potencjalny ruch w kierunku oporu 4 250 USD. Rozwa\u017camy zakup sierpniowych opcji call ze strike\u2019em 4 200 USD, co pozwala uczestniczy\u0107 we wzrostach, je\u015bli byczy impet si\u0119 utrzyma. Ta strategia umo\u017cliwia zdefiniowanie ryzyka przy jednoczesnym wykorzystaniu potencjalnego wybicia.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy respektowa\u0107 d\u0142ugoterminowy trend spadkowy, dop\u00f3ki cena pozostaje poni\u017cej 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 4 402 USD. Zaskakuj\u0105co wysoki odczyt inflacji lub jastrz\u0119bi wyd\u017awi\u0119k protoko\u0142u FOMC mog\u0142yby szybko odwr\u00f3ci\u0107 te wzrosty. Aby zarz\u0105dza\u0107 tym ryzykiem, rozwa\u017camy r\u00f3wnie\u017c zakup opcji put ze strike\u2019em poni\u017cej 4 100 USD jako zabezpieczenie przed gwa\u0142townym spadkiem.<\/p>\n\n\n\n