NZD\/USD by\u0142 notowany w okolicach 0,5710 w pi\u0105tek, rosn\u0105c o 0,21%, gdy dolar ameryka\u0144ski os\u0142abi\u0142 si\u0119 po s\u0142abszym raporcie z rynku pracy w USA, a poprawa nastroj\u00f3w risk-on wspiera\u0142a kiwi. Poniewa\u017c rynki w USA by\u0142y zamkni\u0119te z powodu Dnia Niepodleg\u0142o\u015bci, oczekiwano ni\u017cszej p\u0142ynno\u015bci, co potencjalnie mog\u0142o ograniczy\u0107 kontynuacj\u0119 ruchu. Wsparciem by\u0142y te\u017c dane z Chin: indeks PMI dla us\u0142ug RatingDog Services spad\u0142 w czerwcu do 54,1 z 54,4 w maju, jednak nadal wskazywa\u0142 na stabiln\u0105 ekspansj\u0119 sektora us\u0142ug, co zwykle ma znaczenie dla Nowej Zelandii ze wzgl\u0119du na jej ekspozycj\u0119 handlow\u0105 na Chiny.<\/p>\n
Na rynku st\u00f3p procentowych ASB Bank nie oczekuje ju\u017c lipcowej podwy\u017cki ze strony Banku Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ), prognozuj\u0105c, \u017ce Oficjalna Stopa Got\u00f3wkowa (OCR) pozostanie w tym miesi\u0105cu bez zmian, po czym od wrze\u015bnia wr\u00f3ci stopniowe zacie\u015bnianie; bank zak\u0142ada kroki po 25 pb, kt\u00f3re maj\u0105 doprowadzi\u0107 stop\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej do 3,25% na pocz\u0105tku 2027 r. W USA czerwcowe zatrudnienie w sektorze pozarolniczym (NFP) wzros\u0142o o 57 tys. wobec oczekiwa\u0144 na poziomie 110 tys., a miara CME FedWatch pokaza\u0142a, \u017ce implikowane prawdopodobie\u0144stwo ruchu we wrze\u015bniu spad\u0142o do ok. 53% z niemal 63%, co ci\u0105\u017cy\u0142o dolarowi.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 wyra\u017ane spowolnienie na ameryka\u0144skim rynku pracy, widzimy wyra\u017an\u0105 szans\u0119 na wzrostowy trend NZD\/USD w nadchodz\u0105cych tygodniach. Przyrost jedynie 57 tys. miejsc pracy nie jest zdarzeniem jednorazowym, lecz potwierdza trend sch\u0142adzania widoczny w ci\u0105gu ostatniego roku; liczba wakat\u00f3w w USA spad\u0142a ostatnio poni\u017cej 8 mln po raz pierwszy od 2021 r. Ta fundamentalna s\u0142abo\u015b\u0107 gospodarki USA wywiera istotn\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na dolara.<\/p>\n
Powstaje wyra\u017ana dywergencja w polityce pieni\u0119\u017cnej, kt\u00f3r\u0105 mo\u017cna wykorzysta\u0107 transakcyjnie. Podczas gdy Rezerwa Federalna ma obecnie mniejsz\u0105 sk\u0142onno\u015b\u0107 do podwy\u017cek st\u00f3p, inflacja w Nowej Zelandii pozostaje uporczywie wysoka \u2014 ostatnio na poziomie 3,6% r\/r \u2014 utrzymuj\u0105c RBNZ na \u015bcie\u017cce zacie\u015bniania. Oczekujemy, \u017ce luka polityki pieni\u0119\u017cnej mi\u0119dzy tymi dwoma bankami centralnymi b\u0119dzie si\u0119 powi\u0119ksza\u0107, co bezpo\u015brednio sprzyja dolarowi nowozelandzkiemu.<\/p>\n
Dla inwestor\u00f3w oznacza to sugerowane pozycjonowanie pod dalsze umocnienie NZD\/USD z wykorzystaniem instrument\u00f3w pochodnych. Uwa\u017camy, \u017ce zakup opcji call na parze NZD\/USD jest rozs\u0105dn\u0105 strategi\u0105, aby skorzysta\u0107 z oczekiwanego ruchu w g\u00f3r\u0119 przy jednoczesnym zarz\u0105dzaniu ryzykiem. Wzrost zmienno\u015bci rynkowej po raporcie z rynku pracy zwi\u0119ksza wra\u017cliwo\u015b\u0107 tych opcji na ruchy ceny \u2014 dok\u0142adnie na to jest nastawiony ten scenariusz.<\/p>\n
Pozytywne sygna\u0142y gospodarcze z Chin, najwi\u0119kszego partnera handlowego Nowej Zelandii, stanowi\u0105 dodatkow\u0105 warstw\u0119 wsparcia dla tej tezy. Chi\u0144ski sektor us\u0142ug rozwija si\u0119 ju\u017c przez 18 kolejnych miesi\u0119cy, sygnalizuj\u0105c stabilizacj\u0119, kt\u00f3ra podtrzymuje popyt na nowozelandzki eksport. Pomaga to izolowa\u0107 NZD od obaw o globalne spowolnienie i wzmacnia jego relatywn\u0105 si\u0142\u0119 wobec s\u0142abn\u0105cego dolara ameryka\u0144skiego.<\/p>\n\n\n\n