{"id":49390,"date":"2026-07-03T20:51:28","date_gmt":"2026-07-03T20:51:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/ing-ostrzega-przed-ryzykiem-interwencji-na-usd-jpy-poniewaz-swiatecznie-obnizona-plynnosc-poteguje-zmiennosc-spadkowa\/"},"modified":"2026-07-03T20:51:28","modified_gmt":"2026-07-03T20:51:28","slug":"ing-ostrzega-przed-ryzykiem-interwencji-na-usd-jpy-poniewaz-swiatecznie-obnizona-plynnosc-poteguje-zmiennosc-spadkowa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/ing-ostrzega-przed-ryzykiem-interwencji-na-usd-jpy-poniewaz-swiatecznie-obnizona-plynnosc-poteguje-zmiennosc-spadkowa\/","title":{"rendered":"ING ostrzega przed ryzykiem interwencji na USD\/JPY, poniewa\u017c \u015bwi\u0105tecznie obni\u017cona p\u0142ynno\u015b\u0107 pot\u0119guje zmienno\u015b\u0107 spadkow\u0105"},"content":{"rendered":"

ING zasygnalizowa\u0142 podwy\u017cszone ryzyko interwencji na USD\/JPY po \u015bwie\u017cej, spadkowej zmienno\u015bci, kt\u00f3ra poprzedzi\u0142a s\u0142aby raport z rynku pracy w USA i na kr\u00f3tko sprowadzi\u0142a par\u0119 poni\u017cej 161,0. Bank oceni\u0142, \u017ce pocz\u0105tkowy zjazd m\u00f3g\u0142 ju\u017c obejmowa\u0107 interwencj\u0119 walutow\u0105, oraz wskaza\u0142 na dzisiejsze i poniedzia\u0142kowe \u015bwi\u0119ta w USA jako czynnik wysuszaj\u0105cy p\u0142ynno\u015b\u0107, co mo\u017ce wzmacnia\u0107 ruchy cen. Odni\u00f3s\u0142 si\u0119 te\u017c do wzorca z 2024 r., w kt\u00f3rym japo\u0144skie w\u0142adze mia\u0142y tendencj\u0119 do przeprowadzania interwencji w okolicach \u015bwi\u0105t oraz rozk\u0142adania dzia\u0142a\u0144 na kilka dni, czasem podejmuj\u0105c je po katalizatorach negatywnych dla USD.<\/p>\n

Zmieni\u0142a si\u0119 tak\u017ce wycena rynkowa. Jako dow\u00f3d wzrostu implikowanego prawdopodobie\u0144stwa interwencji w najbli\u017cszym terminie przytoczono gwa\u0142towny spadek tygodniowych risk reversals na USD\/JPY. S\u0142absze dane z USA opisano jako kr\u00f3tkoterminowo wspieraj\u0105ce jena, ale ING zaznaczy\u0142, \u017ce aby unikn\u0105\u0107 powt\u00f3rki odbicia USD\/JPY obserwowanego po rundzie interwencji z kwietnia\/maja, komunikacja Banku Japonii musia\u0142aby sta\u0107 si\u0119 bardziej jastrz\u0119bia w kwestii st\u00f3p.<\/p>\n

Zmienno\u015b\u0107, timing interwencji i pozycjonowanie rynku<\/h3>\n

Widzimy, \u017ce USD\/JPY notowa\u0142 wczoraj nerwowe spadki, jeszcze zanim opublikowano s\u0142aby czerwcowy raport o zatrudnieniu. Poniewa\u017c para niedawno si\u0119gn\u0119\u0142a wielodekadowego maksimum na poziomie 172,50, nie mo\u017cna wykluczy\u0107, \u017ce japo\u0144skie w\u0142adze ju\u017c rozpocz\u0119\u0142y interwencj\u0119 na rynku. Dzisiejsze \u015bwi\u0119to z okazji Dnia Niepodleg\u0142o\u015bci w USA oznacza nisk\u0105 p\u0142ynno\u015b\u0107, co tworzy idealne warunki, by interwencja mog\u0142a mie\u0107 wi\u0119kszy wp\u0142yw.<\/p>\n

W takich warunkach oczekujemy wyra\u017anego wzrostu zmienno\u015bci w najbli\u017cszych dniach. Rynki instrument\u00f3w pochodnych ju\u017c to wyceniaj\u0105: tygodniowe risk reversals na USD\/JPY run\u0119\u0142y do -4,5, co sygnalizuje silny popyt na opcje zabezpieczaj\u0105ce przed nag\u0142ym spadkiem tej pary. To sugeruje, \u017ce zakup kr\u00f3tkoterminowych calli na JPY (lub put\u00f3w na USD\/JPY) mo\u017ce by\u0107 rozs\u0105dn\u0105 strategi\u0105 pod ewentualny ruch ze strony w\u0142adz.<\/p>\n

Wyzwania dla trwa\u0142ego umocnienia jena<\/h3>\n

Trzeba jednak pami\u0119ta\u0107 o lekcjach z interwencji z kwietnia\/maja 2024 r., kiedy wydano niemal 10 bln jen\u00f3w, a mimo to kilka tygodni p\u00f3\u017aniej jen ponownie si\u0119 os\u0142abi\u0142. Najnowsze dane z USA z rynku pracy (Non-Farm Payrolls) na poziomie zaledwie 155 tys. wobec oczekiwanych 200 tys. pomagaj\u0105 jenowi, ale nie stanowi\u0105 d\u0142ugoterminowego rozwi\u0105zania. Bez bardziej zdecydowanej, \u201ejastrz\u0119biej\u201d komunikacji Banku Japonii w sprawie podwy\u017cek st\u00f3p, ka\u017cde umocnienie nap\u0119dzane interwencj\u0105 prawdopodobnie szybko wyga\u015bnie.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Czy to pocz\u0105tek japo\u0144skiej ofensywy na FX? ING widzi podwy\u017cszone ryzyko interwencji na USD\/JPY po spadkach pod 161 i niskiej p\u0142ynno\u015bci \u015bwi\u0105tecznej; tygodniowe risk reversals run\u0119\u0142y. Trwa\u0142o\u015b\u0107 wymaga jastrz\u0119biego BoJ.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48847,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-49390","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49390","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49390"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49390\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48847"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49390"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49390"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49390"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}