Z\u0142oto utrzyma\u0142o stref\u0119 wsparcia 3 930\/3 885 USD, zbie\u017cn\u0105 z do\u0142kiem z listopada 2025 r., po czym gwa\u0142townie odbi\u0142o. Ruch ten skierowa\u0142 metal w stron\u0119 zni\u017ckuj\u0105cej linii trendu obowi\u0105zuj\u0105cej od marca, przebiegaj\u0105cej w okolicach 4 300 USD. Na razie brak jednak jednoznacznych sygna\u0142\u00f3w technicznych, kt\u00f3re potwierdza\u0142yby rozpocz\u0119cie wi\u0119kszego odbicia.<\/p>\n
Uwaga rynku koncentruje si\u0119 teraz na tym, czy notowania zdo\u0142aj\u0105 zbudowa\u0107 baz\u0119 i nast\u0119pnie wej\u015b\u0107 w faz\u0119 odwr\u00f3cenia trendu. Wci\u0105\u017c kluczowy pozostaje op\u00f3r nad rynkiem \u2013 \u015brednie krocz\u0105ce 50\u2011DMA i 200\u2011DMA zbiegaj\u0105 si\u0119 w rejonie 4 380\/4 480 USD, tworz\u0105c istotn\u0105 barier\u0119 dla dalszych wzrost\u00f3w.<\/p>\n
Z naszej perspektywy z\u0142oto skutecznie obroni\u0142o krytyczn\u0105 stref\u0119 wsparcia w okolicach 3 900 USD, kt\u00f3ra wyznacza\u0142a do\u0142ek w listopadzie 2025 r. Silne odbicie jest pozytywnym sygna\u0142em, jednak zbli\u017camy si\u0119 do pierwszej linii oporu \u2013 zni\u017ckuj\u0105cej linii trendu w pobli\u017cu 4 300 USD. Traktujemy ten rejon raczej jako obszar wymagaj\u0105cy ostro\u017cno\u015bci ni\u017c impuls do agresywnego nastawienia pro\u2011wzrostowego.<\/p>\n
Szerokie dane makro wysy\u0142aj\u0105 mieszane sygna\u0142y, co uzasadnia t\u0119 techniczn\u0105 niejednoznaczno\u015b\u0107. Odczyt inflacji CPI za czerwiec 2026 r. wypad\u0142 nieco poni\u017cej oczekiwa\u0144 (2,9%), natomiast ostatni raport z rynku pracy pokaza\u0142 solidny przyrost \u2013 280 tys. nowych miejsc pracy (payrolls). Ten rozd\u017awi\u0119k mi\u0119dzy s\u0142abn\u0105c\u0105 inflacj\u0105 a mocn\u0105 gospodark\u0105 podtrzymuje niepewno\u015b\u0107 co do kolejnego ruchu Rezerwy Federalnej i na razie ogranicza potencja\u0142 wzrostowy z\u0142ota.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 istotny \u201esufit\u201d techniczny tworzony przez \u015brednie krocz\u0105ce 50\u2011 i 200\u2011dniow\u0105 w przedziale 4 380\u20134 480 USD, rozwa\u017camy sprzeda\u017c out\u2011of\u2011the\u2011money call spread\u00f3w z wyga\u015bni\u0119ciem w sierpniu. Strategia ta zyskuje, je\u015bli z\u0142oto nie zdo\u0142a w najbli\u017cszych tygodniach przebi\u0107 tej silnej bariery technicznej. Jest to podej\u015bcie o z g\u00f3ry okre\u015blonym ryzyku, pozwalaj\u0105ce rozegra\u0107 scenariusz, w kt\u00f3rym du\u017ca fala wzrostowa jeszcze si\u0119 nie rozpocz\u0119\u0142a.<\/p>\n
Historycznie, gdy z\u0142oto po takim odbiciu konsoliduje poni\u017cej 200\u2011dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej, zmienno\u015b\u0107 implikowana ma tendencj\u0119 do stopniowego spadku. Dlatego w tej chwili powstrzymujemy si\u0119 od kupowania opcji, preferuj\u0105c strategie korzystaj\u0105ce z ruchu bocznego lub z erozji premii opcyjnej (time decay). Na kupno zabezpieczaj\u0105cych opcji put przeszliby\u015bmy dopiero w sytuacji wyra\u017anego odrzucenia ceny od linii trendu w rejonie 4 300 USD.<\/p>\n\n\n\n