NZD\/USD umocni\u0142 si\u0119 w pi\u0105tek podczas handlu w Azji do ok. 0,5705, przy wsparciu dla dolara nowozelandzkiego ze strony danych z Chin, podczas gdy rynki w USA by\u0142y zamkni\u0119te z okazji Dnia Niepodleg\u0142o\u015bci. RatingDog poda\u0142, \u017ce chi\u0144ski indeks PMI dla sektora us\u0142ug obni\u017cy\u0142 si\u0119 w czerwcu do 54,1 z 54,4 w maju, jednak nadal wskazywa\u0142 na trzeci najszybszy wzrost aktywno\u015bci us\u0142ugowej od niemal trzech lat. Eksport us\u0142ug wzr\u00f3s\u0142 drugi miesi\u0105c z rz\u0119du i zwi\u0119kszy\u0142 si\u0119 w najszybszym tempie od pa\u017adziernika 2024 r., co stanowi\u0142o czynnik wspieraj\u0105cy powi\u0105zanego z Chinami \u201eKiwi\u201d.<\/p>\n
W Nowej Zelandii bank ASB wycofa\u0142 si\u0119 z prognozy lipcowej podwy\u017cki st\u00f3p przez Reserve Bank of New Zealand i oczekuje utrzymania Official Cash Rate na lipcowym posiedzeniu, a nast\u0119pnie podwy\u017cek o 25 pb od wrze\u015bnia, z kulminacj\u0105 na poziomie 3,25% na pocz\u0105tku 2027 r. W USA s\u0142absze sygna\u0142y z rynku pracy ci\u0105\u017cy\u0142y dolarowi: Nonfarm Payrolls wzros\u0142y w czerwcu o 57 tys. wobec prognozy 110 tys., podczas gdy stopa bezrobocia spad\u0142a do 4,2% z 4,3%. Narz\u0119dzie CME FedWatch pokaza\u0142o, \u017ce rynki wyceniaj\u0105 niemal 52% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p do wrze\u015bnia, wobec 66% przed publikacj\u0105 danych z rynku pracy.<\/p>\n
W oparciu o obecn\u0105 dat\u0119 3 lipca 2026 r., ostatni s\u0142aby raport o ameryka\u0144skich Nonfarm Payrolls jest istotnym wydarzeniem, kt\u00f3re zmienia perspektywy dla dolara USA. Przyrost zaledwie 57 tys. miejsc pracy, wyra\u017anie poni\u017cej prognozowanych 110 tys., silnie sugeruje, \u017ce rynek pracy w USA ch\u0142odzi si\u0119 szybciej, ni\u017c oczekiwano. Uznajemy to za kluczowy czynnik, kt\u00f3ry prawdopodobnie b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 dolarowi w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Odporno\u015b\u0107 chi\u0144skiej gospodarki, potwierdzona mocnym wynikiem PMI dla us\u0142ug na poziomie 54,1, postrzegamy jako wa\u017cne wsparcie dla dolara nowozelandzkiego. Poniewa\u017c Chiny s\u0105 najwi\u0119kszym partnerem handlowym Nowej Zelandii, solidny sektor us\u0142ug w Chinach bezpo\u015brednio wspiera popyt na nowozelandzki eksport. Stanowi to wyra\u017any kontrast wobec s\u0142abn\u0105cej dynamiki, kt\u00f3r\u0105 obserwujemy w Stanach Zjednoczonych.<\/p>\n
Cho\u0107 Reserve Bank of New Zealand przesun\u0105\u0142 oczekiwania dotycz\u0105ce podwy\u017cki st\u00f3p z lipca na wrzesie\u0144, og\u00f3lna \u015bcie\u017cka polityki pieni\u0119\u017cnej pozostaje bardziej jastrz\u0119bia ni\u017c w przypadku Rezerwy Federalnej. Ta r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych jest fundamentalnym czynnikiem wspieraj\u0105cym par\u0119 NZD\/USD. Zwracamy uwag\u0119, \u017ce dane o inflacji w Nowej Zelandii za II kw. 2026 r., opublikowane zaledwie dwa tygodnie temu, wynios\u0142y 3,1% i pozostaj\u0105 uporczywie powy\u017cej celu RBNZ, co uzasadnia przysz\u0142e podwy\u017cki st\u00f3p.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych uwa\u017camy, \u017ce takie otoczenie sprzyja pozycjonowaniu pod dalszy wzrost NZD\/USD. Rozwa\u017camy zakup opcji call z terminem wyga\u015bni\u0119cia w sierpniu i cen\u0105 wykonania w okolicach 0,5750, aby wykorzysta\u0107 potencjalny ruch w g\u00f3r\u0119. Strategia ta zapewnia z g\u00f3ry zdefiniowane ryzyko i pozwala zarobi\u0107, je\u015bli para b\u0119dzie kontynuowa\u0107 trend wzrostowy nap\u0119dzany s\u0142abo\u015bci\u0105 danych z USA.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 spadek wycenianego prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p Fed do wrze\u015bnia do niemal 52%, implikowana zmienno\u015b\u0107 na parze walutowej mo\u017ce stwarza\u0107 okazje. Rozwa\u017camy r\u00f3wnie\u017c sprzeda\u017c opcji put out-of-the-money poni\u017cej poziomu 0,5650 w celu inkasa premii. Podej\u015bcie to korzysta z naszego za\u0142o\u017cenia, \u017ce istotna przecena jest ma\u0142o prawdopodobna, i pozwala zarabia\u0107 na up\u0142ywie czasu przy stopniowym \u201epe\u0142zaniu\u201d kursu w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n
G\u0142\u00f3wnym ryzykiem dla tego scenariusza jest niespodziewane odbicie w przysz\u0142otygodniowych danych z USA, szczeg\u00f3lnie w odczycie wska\u017anika CPI. Historycznie podobny schemat obserwowano na pocz\u0105tku 2023 r., kiedy s\u0142aby raport z rynku pracy zosta\u0142 szybko przy\u0107miony utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 inflacj\u0105, co doprowadzi\u0142o do gwa\u0142townego odwr\u00f3cenia nastroj\u00f3w rynkowych. Dlatego wielko\u015b\u0107 pozycji powinna by\u0107 dobrana adekwatnie, uwzgl\u0119dniaj\u0105c potencjaln\u0105 zmienno\u015b\u0107.<\/p>\n\n\n\n