Meksyka\u0144skie peso umocni\u0142o si\u0119, gdy s\u0142absze od oczekiwa\u0144 dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy os\u0142abi\u0142y dolara, a dodatkow\u0105 presj\u0119 wywo\u0142a\u0142y rynkowe spekulacje o japo\u0144skiej interwencji na rynku FX. Kurs USD\/MXN wynosi\u0142 17,48, co oznacza spadek o 0,43%, natomiast indeks dolara (DXY) zni\u017ckowa\u0142 o 0,55% do 100,85. Czerwcowy raport Nonfarm Payrolls spowolni\u0142 do 57 tys. z 129 tys., a wcze\u015bniejsze dane zrewidowano w d\u00f3\u0142, obni\u017caj\u0105c \u0142\u0105czne przyrosty zatrudnienia w kwietniu i maju o 74 tys. Stopa bezrobocia spad\u0142a do 4,22% z 4,3%, czemu towarzyszy\u0142 ni\u017cszy wska\u017anik aktywno\u015bci zawodowej. Rynki pieni\u0119\u017cne wycenia\u0142y 66% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p na posiedzeniu 16 wrze\u015bnia, co implikuje niemal 17 pb zacie\u015bnienia \u2014 wynika z danych Prime Terminal.<\/p>\n
W centrum uwagi pozostawa\u0142a r\u00f3wnie\u017c polityka handlowa po sygna\u0142ach, \u017ce USA nie planuj\u0105 przed\u0142u\u017cenia USMCA, mimo \u017ce w \u015brod\u0119 mo\u017cliwe by\u0142o 16-letnie \u201erolowanie\u201d porozumienia; zamiast tego oczekuje si\u0119 corocznych przegl\u0105d\u00f3w paktu przez 10 lat. Dane przytoczone przez Bloomberga pokaza\u0142y, \u017ce handel wewn\u0105trzregionalny przekroczy\u0142 1,6 bln USD w 2024 r., wobec 1 bln USD w 2020 r., a trzy gospodarki \u0142\u0105cznie odpowiadaj\u0105 za niemal jedn\u0105 trzeci\u0105 globalnego PKB. Od strony technicznej USD\/MXN handlowany by\u0142 w okolicach 17,4818, utrzymuj\u0105c si\u0119 powy\u017cej potr\u00f3jnego \u201eklastra\u201d \u015brednich SMA w rejonie 17,3656; RSI (14) wynosi\u0142 53,6, a poziomy oporu odniesiono do 18,1651 oraz 21,0808.<\/p>\n
Obserwujemy umocnienie meksyka\u0144skiego peso wobec dolara ameryka\u0144skiego \u2014 kurs w rejonie 17,48 po zaskakuj\u0105co s\u0142abym raporcie z ameryka\u0144skiego rynku pracy. Odczyt Nonfarm Payrolls wyni\u00f3s\u0142 zaledwie 57 tys. w czerwcu, co oznacza wyra\u017any spadek wzgl\u0119dem oczekiwa\u0144 i sygna\u0142, \u017ce gospodarka USA mo\u017ce ch\u0142odzi\u0107 si\u0119 szybciej, ni\u017c zak\u0142adano. Taka s\u0142abo\u015b\u0107 rynku pracy natychmiast zwi\u0119ksza presj\u0119 na dolara.<\/p>\n
Dane te wchodz\u0105 w bezpo\u015bredni konflikt z oczekiwaniami rynku wobec Rezerwy Federalnej. Pomimo s\u0142abych danych o zatrudnieniu rynki pieni\u0119\u017cne nadal wyceniaj\u0105 66% szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p we wrze\u015bniu. Historycznie tak s\u0142aby raport, zw\u0142aszcza w po\u0142\u0105czeniu z rewizjami w d\u00f3\u0142 poprzednich miesi\u0119cy, niemal na pewno zdejmowa\u0142by podwy\u017ck\u0119 z agendy \u2014 co sugeruje, \u017ce rynek mo\u017ce by\u0107 \u017ale wyceniony albo czeka na kolejne dane.<\/p>\n
Kolejn\u0105 warstw\u0105 ryzyka jest niepewno\u015b\u0107 polityczna zwi\u0105zana z porozumieniem handlowym USMCA. Decyzja USA, by nie przed\u0142u\u017ca\u0107 umowy, wprowadza istotn\u0105 niepewno\u015b\u0107 dla ponad 1,6 bln USD rocznego handlu pomi\u0119dzy sygnatariuszami. To d\u0142ugoterminowe ryzyko mo\u017ce z \u0142atwo\u015bci\u0105 przewa\u017cy\u0107 nad kr\u00f3tkoterminowymi korzy\u015bciami wynikaj\u0105cymi z r\u00f3\u017cnic st\u00f3p procentowych i prawdopodobnie ograniczy potencja\u0142 dalszej aprecjacji peso.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych to \u015brodowisko sprzyjaj\u0105ce zmienno\u015bci, a nie wyra\u017anemu trendowi. Uwa\u017camy, \u017ce w nadchodz\u0105cych tygodniach rozs\u0105dne s\u0105 strategie opcyjne korzystaj\u0105ce na wahaniach cen, takie jak zakup straddle lub strangle na USD\/MXN. Wsparcie techniczne w okolicach 17,36 oraz silny op\u00f3r powy\u017cej wyznaczaj\u0105 przedzia\u0142 waha\u0144, jednak wiadomo\u015bci fundamentalne zar\u00f3wno z Fed, jak i z negocjacji handlowych mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towne wybicie.<\/p>\n
Kluczowym katalizatorem b\u0119dzie kolejny raport inflacyjny w USA. Je\u015bli inflacja pozostanie wysoka, mo\u017ce to zmusi\u0107 Fed do realizacji sygnalizowanej podwy\u017cki, co podbi\u0142oby dolara mimo s\u0142abych danych z rynku pracy. Z kolei s\u0142abszy odczyt inflacji prawdopodobnie doprowadzi\u0142by do za\u0142amania oczekiwa\u0144 na podwy\u017cki, skutkuj\u0105c wyra\u017anie s\u0142abszym dolarem i mocniejszym peso.<\/p>\n\n\n\n