NZD\/USD w czwartek zbli\u017cy\u0142 si\u0119 do 0,5700, gdy dolar ameryka\u0144ski os\u0142ab\u0142 po rozczarowuj\u0105cych danych z rynku pracy USA, kt\u00f3re sk\u0142oni\u0142y rynek do rewizji oczekiwa\u0144 wobec \u015bcie\u017cki polityki Rezerwy Federalnej. Liczba nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym wzros\u0142a w czerwcu o 57 tys. wobec oczekiwa\u0144 w okolicach 110 tys., a dane za maj skorygowano w d\u00f3\u0142 do 129 tys. z 172 tys., co wskazuje na s\u0142abn\u0105ce tempo zatrudniania. Stopa bezrobocia spad\u0142a do 4,2%, cho\u0107 wska\u017anik partycypacji obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 61,5% \u2013 najni\u017cej od 2021 r. \u015arednie wynagrodzenie godzinowe wzros\u0142o o 3,5% r\/r, podtrzymuj\u0105c ryzyka inflacji nap\u0119dzanej p\u0142acami, nawet je\u015bli nag\u0142\u00f3wek danych o zatrudnieniu zmniejszy\u0142 oczekiwania na szybkie podwy\u017cki st\u00f3p Fed.<\/p>\n
Chiny pozostaj\u0105 zewn\u0119trznym czynnikiem \u201ewahad\u0142owym\u201d dla Kiwi poprzez popyt handlowy; uwaga skupia si\u0119 na wska\u017aniku RatingDog China Services PMI po tym, jak w maju wzr\u00f3s\u0142 do 54,4 z 52,6, notuj\u0105c najszybsz\u0105 ekspansj\u0119 od trzech miesi\u0119cy. Od strony technicznej para by\u0142a notowana przy 0,5694 \u2013 poni\u017cej 100-okresowej SMA na 0,5729, ale powy\u017cej 20-okresowej SMA na 0,5673, przy RSI w okolicach 61. Op\u00f3r widoczny jest na 0,5699, 0,5705, 0,5718, 0,5729, a nast\u0119pnie 0,5907, 0,5930 i 0,5965, natomiast wsparcie znajduje si\u0119 na 0,5690 i 0,5673.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 zaskakuj\u0105co s\u0142aby raport z rynku pracy w USA, postrzegamy dalsz\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 Fed jako zasadniczo zmienion\u0105. Przyrost zaledwie 57 tys. miejsc pracy w czerwcu \u2013 wyra\u017anie poni\u017cej konsensusu \u2013 sprawia, \u017ce podwy\u017cka st\u00f3p w kr\u00f3tkim terminie staje si\u0119 wysoce nieprawdopodobna. To istotnie obni\u017ca atrakcyjno\u015b\u0107 dolara, tworz\u0105c przestrze\u0144 do wzrost\u00f3w w parach takich jak NZD\/USD.<\/p>\n
Sytuacja ta przypomina historyczne schematy, w kt\u00f3rych du\u017ce negatywne zaskoczenia w NFP poprzedza\u0142y d\u0142u\u017csze okresy s\u0142abo\u015bci USD, co obserwowano m.in. w kilku kwarta\u0142ach po za\u0142amaniu z 2008 r. Obecny kontekst dodatkowo wzmacniaj\u0105 najnowsze dane, wskazuj\u0105ce na obni\u017canie prognoz wzrostu PKB USA w II kw. do 1,8% oraz nieco szybsze od oczekiwa\u0144 wyhamowanie inflacji bazowej. Trend ten sugeruje, \u017ce spowolnienie na rynku pracy nie jest incydentalne, lecz stanowi element szerszego ch\u0142odzenia koniunktury.<\/p>\n
W perspektywie najbli\u017cszych tygodni uwa\u017camy, \u017ce zakup opcji call na NZD\/USD to prosta strategia pozwalaj\u0105ca skorzysta\u0107 z potencjalnego ruchu w g\u00f3r\u0119 przy z g\u00f3ry okre\u015blonym ryzyku. Skupienie si\u0119 na strike\u2019ach w pobli\u017cu oporu 0,5729 mo\u017ce oferowa\u0107 warto\u015b\u0107, je\u015bli dolar b\u0119dzie kontynuowa\u0142 spadki. Podwy\u017cszona zmienno\u015b\u0107 rynkowa po publikacji danych o zatrudnieniu sprawia te\u017c, \u017ce premie opcyjne s\u0105 korzystniejsze dla sprzedaj\u0105cych ochron\u0119 przed spadkami.<\/p>\n
Pozycjonujemy si\u0119 pod potencjalne wybicie powy\u017cej kluczowego \u201esufitu\u201d 0,5705, co mog\u0142oby uruchomi\u0107 wi\u0119kszy ruch w kierunku rejonu 0,5900. Spread typu bull call mo\u017ce by\u0107 efektywnym sposobem rozegrania takiego scenariusza, ograniczaj\u0105c koszt pocz\u0105tkowy przy jednoczesnym celowaniu w ruch powy\u017cej najbli\u017cszych opor\u00f3w. Strategia ta korzysta na stopniowym umacnianiu NZD\/USD w kolejnych tygodniach.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie musimy zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107 ze wzgl\u0119du na wp\u0142yw Chin na dolara nowozelandzkiego. Zbli\u017caj\u0105cy si\u0119 odczyt RatingDog China Services PMI to kluczowy punkt danych, poniewa\u017c spowolnienie popytu w Chinach mog\u0142oby \u0142atwo ograniczy\u0107 wzrosty Kiwi mimo szerokiej s\u0142abo\u015bci USD. Rozczarowuj\u0105cy wynik z Chin sk\u0142oni\u0142by nas do zabezpieczenia pro-wzrostowych pozycji.<\/p>\n
Dlatego nasza bie\u017c\u0105ca uwaga skupia si\u0119 na tym, czy NZD\/USD zdo\u0142a pokona\u0107 techniczny op\u00f3r przy 100-okresowej SMA w okolicach 0,5729. Zdecydowane wyj\u015bcie powy\u017cej tego poziomu potwierdzi\u0142oby bycz\u0105 dynamik\u0119 i sygnalizowa\u0142o prawdopodobie\u0144stwo dalszych wzrost\u00f3w. Z kolei brak wybicia tej bariery sugerowa\u0142by, \u017ce zaskoczenie po stronie danych z USA nie wystarczy\u0142o, by zmieni\u0107 trend pary.<\/p>\n\n\n\n