Funt szterling umocni\u0142 si\u0119 wobec dolara w czwartek po s\u0142abszym od oczekiwa\u0144 raporcie z ameryka\u0144skiego rynku pracy, kt\u00f3ry ograniczy\u0142 oczekiwania na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. GBP\/USD kwotowano na poziomie 1,3359, co oznacza\u0142o spadek o 0,64% w ci\u0105gu dnia, cho\u0107 jednocze\u015bnie wskazywano, \u017ce to najwy\u017cszy poziom z ostatnich dziesi\u0119ciu dni.<\/p>\n
Wcze\u015bniej w Europie funt zyskiwa\u0142 0,5% w okolice 1,3340, gdy dolar s\u0142ab\u0142 przed publikacj\u0105 ameryka\u0144skich danych Nonfarm Payrolls za czerwiec, zaplanowan\u0105 na 12:30 GMT. W handlu azjatyckim GBP\/USD utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 1,3290; wsparcie przypisywano r\u00f3wnie\u017c przekazowi politycznemu w Wielkiej Brytanii po tym, jak Andy Burnham zadeklarowa\u0142 \u015bcis\u0142\u0105 dyscyplin\u0119 fiskaln\u0105, cho\u0107 g\u0142\u00f3wnym zaplanowanym katalizatorem na p\u00f3\u017aniej w czwartek pozostawa\u0142y dane NFP za czerwiec.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce rynek w\u0142a\u015bciwie przeszacowuje oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej po tym, jak czerwcowy raport Nonfarm Payrolls wypad\u0142 na poziomie zaledwie +90 tys., wyra\u017anie poni\u017cej konsensusu +180 tys. Narz\u0119dzie CME FedWatch pokazuje, \u017ce prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p na najbli\u017cszym posiedzeniu za\u0142ama\u0142o si\u0119 z ponad 70% do poni\u017cej 20%. To fundamentalnie os\u0142abia argumenty za utrzymywaniem pozycji w dolarze ameryka\u0144skim w kr\u00f3tkim terminie.<\/p>\n
W \u015bwietle tego scenariusza pozycjonujemy si\u0119 na dalsze umocnienie GBP\/USD w nadchodz\u0105cych tygodniach poprzez zakup opcji call. Dostrzegamy warto\u015b\u0107 w seriach z wyga\u015bni\u0119ciem w sierpniu 2026 r. i strike\u2019ami w okolicach 1,3450 oraz 1,3500. Taka strategia pozwala uczestniczy\u0107 we wzrostach przy jednoczesnym \u015bcis\u0142ym ograniczeniu maksymalnego ryzyka do zap\u0142aconej premii.<\/p>\n
Zmienno\u015b\u0107 implikowana skoczy\u0142a po tych informacjach, co podnosi wyceny opcji, dlatego rozs\u0105dniejszym podej\u015bciem mo\u017ce by\u0107 budowa bull call spread\u00f3w. Sprzedaj\u0105c opcj\u0119 call z wy\u017cszym strikiem przeciwko kupionej opcji call, inwestorzy mog\u0105 obni\u017cy\u0107 pocz\u0105tkowy wydatek got\u00f3wkowy. To sensowny spos\u00f3b na wyra\u017cenie umiarkowanie byczego nastawienia bez przep\u0142acania za zmienno\u015b\u0107.<\/p>\n
Sytuacja przypomina zachowanie rynku z ko\u0144c\u00f3wki 2023 r., gdy seria s\u0142abych raport\u00f3w z rynku pracy sk\u0142oni\u0142a Fed do zasygnalizowania zwrotu w polityce, co wywo\u0142a\u0142o wielotygodniowy spadek dolara. Historycznie pierwsza reakcja na tak znacz\u0105ce rozmini\u0119cie z oczekiwaniami cz\u0119sto nie jest wydarzeniem jednodniowym, lecz pocz\u0105tkiem nowego, kr\u00f3tkoterminowego trendu.<\/p>\n
Musimy jednak uwa\u017cnie obserwowa\u0107 nadchodz\u0105ce dane o ameryka\u0144skim indeksie cen konsumenckich (CPI), kt\u00f3rych publikacj\u0119 zaplanowano na ok. 15 lipca. Zaskakuj\u0105co wysoki odczyt inflacji jest g\u0142\u00f3wnym ryzykiem dla naszej pozycji, poniewa\u017c m\u00f3g\u0142by zmusi\u0107 Fed do rewizji podej\u015bcia \u2014 niezale\u017cnie od s\u0142abszego rynku pracy. W oparciu o ten punkt danych zamierzamy ponownie oceni\u0107 nasze pozycje.<\/p>\n\n\n\n