Srebro wspi\u0119\u0142o si\u0119 na szczyt tygodniowego przedzia\u0142u waha\u0144, poniewa\u017c s\u0142abszy raport z ameryka\u0144skiego rynku pracy (Nonfarm Payrolls) zepchn\u0105\u0142 dolara do dwu\u00adtygodniowego minimum. XAG\/USD handlowano w pobli\u017cu 61,15 USD, o niemal 3,50% wy\u017cej w trakcie sesji, po tym jak Bureau of Labor Statistics poda\u0142o, \u017ce w czerwcu przyby\u0142o 57 tys. miejsc pracy wobec oczekiwa\u0144 na poziomie 110 tys. Dane za maj zrewidowano w d\u00f3\u0142 do 129 tys. z 172 tys., a indeks dolara utrzymywa\u0142 si\u0119 w okolicach 100,74 po cofni\u0119ciu z intradayowego szczytu 101,43.<\/p>\n
Oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p szybko si\u0119 przestawi\u0142y: narz\u0119dzie CME FedWatch pokaza\u0142o prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki we wrze\u015bniu na poziomie 51% wobec 63% przed publikacj\u0105. Notowania pozostawa\u0142y ograniczone poziomami technicznymi: srebro nadal by\u0142o poni\u017cej 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) przy 69 USD oraz 100-dniowej SMA przy 75 USD, przy RSI oko\u0142o 39 i MACD nieznacznie poni\u017cej zera. Op\u00f3r wskazywano przy 61,50 USD, dalej 200-dniow\u0105 SMA na 69,88 USD i 100-dniow\u0105 SMA na 75,08 USD, natomiast wsparcie wyznaczono na 55,50 USD; punkt odniesienia dla oczekiwa\u0144 polityki pieni\u0119\u017cnej nadal stanowi cel inflacyjny Fed na poziomie 2%.<\/p>\n
Zaobserwowali\u015bmy gwa\u0142towny rajd srebra po s\u0142abym raporcie z czerwca, kt\u00f3ry pokaza\u0142 zaledwie 57 tys. nowych miejsc pracy wobec oczekiwanych 110 tys. Wywo\u0142a\u0142o to odruchow\u0105 reakcj\u0119 przeciw dolarowi ameryka\u0144skiemu, zapewniaj\u0105c tymczasowe wsparcie metalom szlachetnym. To stwarza okazj\u0119, jednak nale\u017cy uwa\u017ca\u0107 z gonieniem ceny w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n
Rynek szybko obni\u017cy\u0142 prawdopodobie\u0144stwo wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105, co jest g\u0142\u00f3wnym powodem obecnej s\u0142abo\u015bci dolara. Trzeba jednak pami\u0119ta\u0107, \u017ce podstawowym celem Fed jest walka z inflacj\u0105, a nie nieznacznie s\u0142abn\u0105cy rynek pracy. Najnowsze dane CPI pokaza\u0142y, \u017ce inflacja bazowa nadal wynosi 3,4%, wyra\u017anie powy\u017cej celu banku centralnego na poziomie 2%.<\/p>\n
Pojedynczy odczyt z rynku pracy raczej nie zmieni og\u00f3lnie jastrz\u0119biego nastawienia Fed w skali roku. Patrz\u0105c wstecz na ostatni du\u017cy cykl zacie\u015bniania w latach 2017\u20132018, podobne s\u0142abe punkty danych wywo\u0142ywa\u0142y kr\u00f3tkoterminowe wzrosty metali, kt\u00f3re ostatecznie wygasa\u0142y, gdy \u015bcie\u017cka st\u00f3p Fed pozostawa\u0142a stabilna. Oczekujemy, \u017ce dolar ameryka\u0144ski ponownie znajdzie oparcie, co ograniczy potencja\u0142 dalszych wzrost\u00f3w srebra.<\/p>\n
Z technicznego punktu widzenia ten ruch wyni\u00f3s\u0142 srebro prosto pod najbli\u017cszy op\u00f3r na poziomie 61,50 USD. Szerszy trend pozostaje spadkowy, a cena wci\u0105\u017c znajduje si\u0119 wyra\u017anie poni\u017cej kluczowych \u015brednich krocz\u0105cych, takich jak 200-dniowa SMA w pobli\u017cu 70 USD. To sprawia, \u017ce obecne poziomy mog\u0105 by\u0107 atrakcyjne do rozwa\u017cenia sprzeda\u017cy zmienno\u015bci lub budowania ostro\u017cnych kr\u00f3tkich pozycji.<\/p>\n
Dla inwestor\u00f3w na instrumentach pochodnych obecny skok zmienno\u015bci czyni sprzeda\u017c out-of-the-money opcji call lub konstrukcj\u0119 strategii bear call spread interesuj\u0105cym podej\u015bciem. Pozwala to inkasowa\u0107 premi\u0119, zak\u0142adaj\u0105c, \u017ce srebro nie zdo\u0142a przebi\u0107 istotnych opor\u00f3w w kolejnych tygodniach. W praktyce oznacza to granie przeciwko temu rajdowi nap\u0119dzanemu danymi, w ramach wi\u0119kszego trendu spadkowego.<\/p>\n
Je\u015bli ten scenariusz si\u0119 potwierdzi i rajd zacznie wygasa\u0107, b\u0119dziemy obserwowa\u0107 potencjalny powr\u00f3t w kierunku wsparcia na 55,50 USD. Spadek poni\u017cej tego poziomu potwierdzi\u0142by, \u017ce d\u0142ugoterminowy trend spadkowy ponownie nabiera si\u0142y. B\u0119dziemy pozostawa\u0107 elastyczni, poniewa\u017c reakcja dolara w kolejnych sesjach b\u0119dzie kluczowa.<\/p>\n\n\n\n