USD\/CAD osun\u0105\u0142 si\u0119 w czwartek do 1,4180, trac\u0105c 0,26% w uj\u0119ciu dziennym, po wcze\u015bniejszym zej\u015bciu do 1,4150 \u2014 najni\u017cszego poziomu od ponad tygodnia. Ruch nast\u0105pi\u0142 po s\u0142abszym raporcie z ameryka\u0144skiego rynku pracy opublikowanym przez Bureau of Labor Statistics, kt\u00f3ry pokaza\u0142 wzrost czerwcowych Nonfarm Payrolls o 57 tys. wobec oczekiwa\u0144 na poziomie 110 tys. Zrewidowano w d\u00f3\u0142 tak\u017ce wcze\u015bniejsze odczyty: maj skorygowano do 129 tys. z 172 tys., a kwiecie\u0144 do 148 tys. z 179 tys., co \u0142\u0105cznie oznacza rewizj\u0119 w d\u00f3\u0142 o 74 tys.<\/p>\n
Pozosta\u0142e wska\u017aniki z rynku pracy by\u0142y mieszane: stopa bezrobocia obni\u017cy\u0142a si\u0119 do 4,2% z 4,3%, mimo \u017ce wska\u017anik partycypacji spad\u0142 do 61,5% z 61,8%. \u015arednie wynagrodzenie godzinowe wzros\u0142o o 3,5% r\/r, zgodnie z prognozami. Po publikacji danych zmieni\u0142y si\u0119 oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych, a narz\u0119dzie CME FedWatch oceni\u0142o prawdopodobie\u0144stwo dw\u00f3ch podwy\u017cek Fed w tym roku na 27,8%, wobec 31,9% dzie\u0144 wcze\u015bniej. W Kanadzie indeks S&P Global Manufacturing PMI nieznacznie wzr\u00f3s\u0142 w czerwcu do 53 z 52,9, natomiast na dynamik\u0119 CAD wp\u0142ywa\u0142y r\u00f3wnie\u017c spadki cen ropy zwi\u0105zane z \u017ceglug\u0105 przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz oraz dyplomacj\u0105 na linii Waszyngton\u2013Teheran.<\/p>\n
Obserwujemy, \u017ce rynek agresywnie przeszacowuje oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej. Zaskakuj\u0105co niski przyrost zatrudnienia o 57 tys. w czerwcu, a do tego istotne rewizje w d\u00f3\u0142 za dwa poprzednie miesi\u0105ce, sugeruj\u0105 szybkie sch\u0142adzanie ameryka\u0144skiego rynku pracy. Ta s\u0142abo\u015b\u0107 zepchn\u0119\u0142a prawdopodobie\u0144stwo dw\u00f3ch podwy\u017cek st\u00f3p Fed w tym roku poni\u017cej 28%, co bezpo\u015brednio ci\u0105\u017cy dolarowi ameryka\u0144skiemu.<\/p>\n
Ten raport z rynku pracy stawia Fed przed powa\u017cnym dylematem i kieruje uwag\u0119 na publikacj\u0119 czerwcowego wska\u017anika cen konsumpcyjnych (CPI) zaplanowan\u0105 na 16 lipca. Przy utrzymuj\u0105cym si\u0119 wzro\u015bcie p\u0142ac na poziomie 3,5% oraz majowym Core CPI na poziomie 3,4%, ka\u017cdy sygna\u0142 utrwalonej inflacji przy jednoczesnym spowolnieniu zatrudnienia b\u0119dzie wzmacnia\u0142 niepewno\u015b\u0107 rynkow\u0105. Oczekujemy, \u017ce prze\u0142o\u017cy si\u0119 to na wyra\u017any wzrost waha\u0144 cenowych na parach z USD.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oznacza to perspektyw\u0119 wy\u017cszej zmienno\u015bci w kr\u00f3tkim terminie. 1-miesi\u0119czna zmienno\u015b\u0107 implikowana dla USD\/CAD wzros\u0142a ju\u017c po danych z rynku pracy z ok. 6,5% do 7,8%. Uwa\u017camy, \u017ce strategie korzystaj\u0105ce ze wzrostu ruchu ceny \u2014 takie jak zakup straddle lub strangle \u2014 staj\u0105 si\u0119 obecnie bardziej atrakcyjne ni\u017c prosta gra kierunkowa.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy z\u0142agodzi\u0107 nied\u017awiedzie nastawienie do pary USD\/CAD ze wzgl\u0119du na s\u0142abo\u015b\u0107 cen ropy. Po tym, jak ropa WTI ostatnio spad\u0142a poni\u017cej 80 USD za bary\u0142k\u0119 w warunkach \u0142agodzenia napi\u0119\u0107 geopolitycznych na Bliskim Wschodzie, dolar kanadyjski napotyka istotn\u0105 przeszkod\u0119. To najpewniej ograniczy potencja\u0142 aprecjacyjny \u201eLoonie\u201d i stworzy swoist\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla tej pary walutowej.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 te przeciwstawne czynniki, oczekujemy, \u017ce USD\/CAD b\u0119dzie raczej nerwowy i porusza\u0107 si\u0119 w konsolidacji, zamiast wej\u015b\u0107 w nowy trend spadkowy. B\u0119dziemy obserwowa\u0107 ostatni do\u0142ek na 1,4150 jako kluczowe wsparcie. Sprzeda\u017c opcji ze strike\u2019ami poza oczekiwanym przedzia\u0142em 1,4150\u20131,4350 mog\u0142aby by\u0107 w najbli\u017cszych tygodniach realn\u0105 strategi\u0105.<\/p>\n\n\n\n